國(guó)際貨幣基金組織(IMF)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì),由于日本國(guó)內(nèi)債券供應(yīng)不足,日本央行購(gòu)買債券的量化寬松政策(QE)項(xiàng)目可能到2017年就不得不慢慢結(jié)束。

IMF經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞肯·阿斯蘭納普和丹尼斯·波特曼在本周一發(fā)布的報(bào)告指出,出于抵押需要,日本的銀行、養(yǎng)老金和保險(xiǎn)公司都至少要購(gòu)買一定量的政府債券,現(xiàn)在日本央行的購(gòu)買量已經(jīng)超過(guò)本國(guó)國(guó)債的凈發(fā)行量,日本銀行業(yè)成為國(guó)債的凈賣家。那么,日本央行目前持續(xù)購(gòu)買本國(guó)國(guó)債的速度可能就會(huì)出問(wèn)題。到2017年或2018年,可能日本央行要逐步結(jié)束購(gòu)買國(guó)債。

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥今年5月稱,預(yù)計(jì)購(gòu)買政府債券沒(méi)有任何障礙。然而,該央行數(shù)據(jù)顯示,截至今年3月末,其持有的日本國(guó)債占政府債券總量的26.5%,是最大的日本國(guó)債單一持有者。

除了IMF,此前已有日本最大券商野村和法國(guó)巴黎銀行這類金融機(jī)構(gòu)質(zhì)疑購(gòu)債的持續(xù)性。IMF認(rèn)為,其實(shí)日本央行可以通過(guò)延長(zhǎng)持有債券的期限繼續(xù)施加貨幣寬松的刺激,或者擴(kuò)大購(gòu)買范圍。

今年6月,摩根士丹利與三菱聯(lián)合合資成立的證券公司樂(lè)觀預(yù)計(jì),在國(guó)內(nèi)薪資增長(zhǎng)的幫助下,通脹率明年會(huì)達(dá)到日本央行2%的目標(biāo),所以最早明年該央行就有條件逐步退出QE。但上周公布的6月日本全國(guó)家庭支出年增長(zhǎng)率下降2%,遠(yuǎn)低于預(yù)期1.7%的增速和5月4.8%的增速,讓人擔(dān)心日本央行明年可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。

昨日日本首相安倍晉三的顧問(wèn)本田悅郎表示,在確定如期執(zhí)行2017年4月上調(diào)消費(fèi)稅的計(jì)劃影響后,日本央行可能會(huì)減弱大規(guī)模質(zhì)化量化寬松(QQE)刺激政策的力度。在2017年上調(diào)消費(fèi)稅之前,需要實(shí)施額外的財(cái)政支出計(jì)劃以支撐私人消費(fèi)。