隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難度的加大，開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)加印鈔票再次成為一些國(guó)家的救命稻草。繼日本、美國(guó)分別實(shí)施刺激政策外，巴西、韓國(guó)最近分別宣布了降息措施。而來(lái)自一些方面的信息顯示，日本、歐元區(qū)等一些國(guó)家和地區(qū)還有進(jìn)一步“放水”的意愿。日本央行公布的9月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，一些與會(huì)成員提議采用更激進(jìn)的寬松措施；歐洲央行的月報(bào)也表示，無(wú)限量購(gòu)債計(jì)劃是必要且有效的政策工具。這預(yù)示，可能還有新的國(guó)家加入降息行列。

不可否認(rèn)，放松流動(dòng)性對(duì)經(jīng)濟(jì)將起到一定的刺激作用。但是，這并非一劑萬(wàn)能良藥，可以百試不爽；放松流動(dòng)性可能更多地是在減緩經(jīng)濟(jì)衰退上發(fā)揮作用；反倒需要引起注意的是，過(guò)度嗑貨幣這劑藥帶來(lái)的負(fù)面作用無(wú)異于“飲鴆止渴”。正如一些評(píng)論所強(qiáng)調(diào)的，作為與美聯(lián)儲(chǔ)同樣拿出“無(wú)上限”購(gòu)債魄力的歐洲央行，其推出的購(gòu)債計(jì)劃加大了通脹風(fēng)險(xiǎn)；過(guò)度的刺激對(duì)解決經(jīng)濟(jì)內(nèi)部痼疾毫無(wú)助益；各經(jīng)濟(jì)體之間新一輪的貨幣大戰(zhàn)，會(huì)使得實(shí)際的刺激效果在相當(dāng)程度上被匯率爭(zhēng)相貶值所抵消，提振經(jīng)濟(jì)的初衷則變得有點(diǎn)遙不可及。

其實(shí)，正如有白天和黑夜交替一樣，全球經(jīng)濟(jì)也有著其固有的擴(kuò)張與收縮交替運(yùn)行的規(guī)律。雖然我們可以通過(guò)貨幣刺激，通過(guò)改變一些內(nèi)外部因素縮短或延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)間周期，但如果處理不當(dāng)?shù)脑挘@種努力很多時(shí)候往往產(chǎn)生適得其反的效果。特別是在經(jīng)濟(jì)衰退期間，一些矛盾如果不能有效地化解的話，矛盾延后堆積形成的“堰塞湖”更加令人擔(dān)憂。更何況，已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題已不局限于周期性調(diào)整，供應(yīng)缺口夾雜著就業(yè)和財(cái)政問(wèn)題，使形勢(shì)變得更為復(fù)雜，遠(yuǎn)非一劑新的量化寬松藥方就能解決。

當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退的泥沼難以自拔，更多地是需要各國(guó)政府能夠直面危機(jī)，用時(shí)間換取發(fā)展的空間，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，在科技、體制機(jī)制、管理等方面加強(qiáng)創(chuàng)新，創(chuàng)造并提高生產(chǎn)力。但事與愿違的是，即使是在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，面對(duì)來(lái)勢(shì)洶洶的經(jīng)濟(jì)衰退，很多國(guó)家的決策層仍然陷入了“小農(nóng)經(jīng)濟(jì)”的狹隘發(fā)展思維：忽視全球產(chǎn)業(yè)鏈合作，只盯自身利益；不從內(nèi)部找原因，把責(zé)任和義務(wù)推給外圍國(guó)家，等等。在這種思維的指導(dǎo)下，諸如歐美對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)行“雙發(fā)”調(diào)查之類的貿(mào)易保護(hù)主義，卻不時(shí)見(jiàn)諸報(bào)端。這種造成兩敗俱傷的下下策，只會(huì)使全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇變得雪上加霜。

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，伴隨著全球主要央行的“放水”，貨幣政策的選擇可能變得難上加難。一方面，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體實(shí)施的寬松貨幣政策，推升糧食、石油等大宗商品的價(jià)格，勢(shì)必給中國(guó)帶來(lái)輸入型的通脹壓力，給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)新的壓力；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大的下行壓力，穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、保就業(yè)等多項(xiàng)任務(wù)疊加。在這種狀況下，如何控制好貨幣的流量，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹控制相得益彰，這是對(duì)決策層和監(jiān)管層的一個(gè)考驗(yàn)。但更為關(guān)鍵的是，應(yīng)該從制度和技術(shù)進(jìn)步、財(cái)稅改革創(chuàng)新等方面尋求新的發(fā)展動(dòng)力。