據(jù)證券時報網(wǎng)消息，已實行八年的《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》（簡稱《辦法》）或存修訂空間。多位行業(yè)人士認(rèn)為，近年來資本市場發(fā)展環(huán)境和證券公司各項業(yè)務(wù)已發(fā)生了較大的變化和發(fā)展，對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理帶來了新的挑戰(zhàn)，有必要盡快對現(xiàn)行的證券公司風(fēng)控指標(biāo)管理體系進(jìn)行調(diào)整完善。
中信證券風(fēng)險管理部總監(jiān)楊維華建議，可通過調(diào)整風(fēng)險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率四個核心指標(biāo)，構(gòu)建更加有效證券公司風(fēng)控指標(biāo)監(jiān)管體系。
現(xiàn)行《辦法》已不適應(yīng)市場發(fā)展需求
作為對證券行業(yè)影響積極和深遠(yuǎn)的一項政策，正在修訂的《辦法》備受市場各方關(guān)注。昨日下午，中國證券業(yè)協(xié)會財務(wù)會計與風(fēng)險控制專業(yè)委員會召開證券公司風(fēng)險控制專題研討會，就《辦法》的修訂工作征求市場專業(yè)人士的建議和意見。
與會代表認(rèn)為，近年來資本市場發(fā)展環(huán)境和證券公司各項業(yè)務(wù)已發(fā)生了較大的變化和發(fā)展，對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的風(fēng)險管理帶來了新的挑戰(zhàn)，有必要盡快對現(xiàn)行的證券公司風(fēng)控指標(biāo)管理體系進(jìn)行調(diào)整完善。眾所周知，當(dāng)前實施的《辦法》于2008年修訂實施，在相當(dāng)長的一段時期內(nèi)，在督促證券公司加強(qiáng)風(fēng)險管理、保障證券行業(yè)總體持續(xù)穩(wěn)健運(yùn)行等方面發(fā)揮了重要作用。
“但八年過去了，證券行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，其組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)產(chǎn)品越來越多元，相關(guān)風(fēng)險類型日益復(fù)雜，現(xiàn)有風(fēng)險控制指標(biāo)制度已經(jīng)難以適應(yīng)新形勢下風(fēng)險監(jiān)管的需要?！?光大證券首席風(fēng)險官王勇指出，有些風(fēng)控指標(biāo)顯然已經(jīng)不適應(yīng)當(dāng)前資本市場的發(fā)展壞境和證券行業(yè)所面臨的考驗。
王勇表示，與八年前主要倚重通道類業(yè)務(wù)不同，證券公司當(dāng)下要打造現(xiàn)代投行，必須調(diào)整風(fēng)控體系標(biāo)準(zhǔn)，證券公司具有充足的資本既是消化吸收風(fēng)險的需要，也有助于樹立公眾對金融中介的信心。應(yīng)讓風(fēng)險管理的監(jiān)管方式更貼近證券公司實際方向，讓監(jiān)管對風(fēng)險的認(rèn)識和證券公司經(jīng)營對風(fēng)險的認(rèn)識趨同于一致，把監(jiān)管對公司風(fēng)控的管理和證券公司自身風(fēng)控管理相結(jié)合，監(jiān)管風(fēng)控需把握風(fēng)險底線，證券公司則在監(jiān)管底線的基礎(chǔ)做優(yōu)化和調(diào)整，面臨當(dāng)前市場的新情況新問題，需及時調(diào)整《辦法》中不適應(yīng)行業(yè)發(fā)展需要的具體規(guī)則。
楊維華建議，應(yīng)在維持現(xiàn)有證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)體系總體框架的前提下，結(jié)合監(jiān)管的新形勢、新任務(wù)，補(bǔ)充完善相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)，將衍生品等表外業(yè)務(wù)納入風(fēng)控體系。對近年來發(fā)展較快的業(yè)務(wù)進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管要求、充分控制各類業(yè)務(wù)風(fēng)險，但對實踐證明一直發(fā)展較為規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)化程度高的業(yè)務(wù)，根據(jù)實際情況進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整相關(guān)指標(biāo)。
多項風(fēng)控指標(biāo)有調(diào)整必要
現(xiàn)行的《辦法》建立了以凈資本為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)體系，來加強(qiáng)證券公司風(fēng)險監(jiān)管，促進(jìn)證券公司加強(qiáng)內(nèi)部控制、防范風(fēng)范，對凈資本計算規(guī)則、風(fēng)險控制指標(biāo)及其標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險準(zhǔn)備的計算比例、各項業(yè)務(wù)規(guī)模的計算口徑進(jìn)行了闡述，并對券商開展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、兩融業(yè)務(wù)等相應(yīng)需要達(dá)到的凈資本標(biāo)準(zhǔn)都做了明確規(guī)定。
“雖較為完善但有調(diào)整空間。”楊維華透露，證監(jiān)會多年來一直就《辦法》的修訂征求市場各方的意見，目前多位專業(yè)人士認(rèn)為，首先，現(xiàn)行的風(fēng)險控制指標(biāo)體系中有凈資產(chǎn)比負(fù)債、凈資本比負(fù)債兩個同屬杠桿控制的指標(biāo)，既重復(fù)計算，又未將表外業(yè)務(wù)納入控制考量；其次，凈資本的扣減在計算風(fēng)險時候，是以簡單的業(yè)務(wù)規(guī)模而非業(yè)務(wù)風(fēng)險實質(zhì)做計量；再次，流動性風(fēng)險沒有更多的覆蓋和考慮，與國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)有差距。
當(dāng)前，關(guān)于證券公司流動性指標(biāo)的管理主要遵循的是中國證券業(yè)協(xié)會于2014年2月24日頒布的《證券公司流動性風(fēng)險管理指引》。楊維華表示，該指引將流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率納入流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)，但由于是行業(yè)的自律規(guī)則，效力未有顯著突出，很有必要在總結(jié)了兩年運(yùn)行經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，將該指引上升到證監(jiān)會部門規(guī)章層面加以強(qiáng)化。
除此之外，王勇指出，可借鑒國際經(jīng)驗，風(fēng)控指標(biāo)向IOSCO及歐盟標(biāo)準(zhǔn)靠攏，即改進(jìn)凈資本、風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算公式，提升資本質(zhì)量和風(fēng)險計量的針對性；強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債的期限匹配；加強(qiáng)市場各方全面風(fēng)險管理意識；根據(jù)證券公司分類監(jiān)管、行業(yè)風(fēng)險和市場狀況，對指標(biāo)的具體計算比例進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。
楊維華也指出，要讓凈資本更加貼近資本本質(zhì)，更符合證券公司開展綜合經(jīng)營的風(fēng)險控制的實際需要；要讓風(fēng)險評估更貼近風(fēng)險管理實質(zhì)，不要以單一的指標(biāo)規(guī)模做簡單的風(fēng)控考量。通過風(fēng)險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率四個核心指標(biāo)，構(gòu)建更加有效的風(fēng)控指標(biāo)體系，進(jìn)一步促進(jìn)證券公司穩(wěn)健發(fā)展。（程丹）
