6月中旬以來(lái)的股市下跌行情讓投資者措手不及，也讓不少帶杠桿的基金等理財(cái)產(chǎn)品瀕臨“清盤(pán)線”的邊緣。值得注意的是，財(cái)通證券資管公司旗下有10多只非股票類產(chǎn)品正好到期終止，在近日個(gè)別媒體的報(bào)道中被誤解為“遭清盤(pán)”。對(duì)此，財(cái)通證券資管明確回應(yīng)稱，公司旗下產(chǎn)品今年以來(lái)整體業(yè)績(jī)良好，無(wú)一款產(chǎn)品被清盤(pán)。業(yè)內(nèi)人士指出，自動(dòng)終止與清盤(pán)截然不同，前者是由于存續(xù)期到期等原因而自然終止，后者則是因觸及“清盤(pán)線”而被動(dòng)終止清算，財(cái)通證券資管旗下產(chǎn)品只是正好到期終止，并非誤傳中的“遭清盤(pán)”。

相比公募基金，陽(yáng)光私募基金、券商理財(cái)產(chǎn)品等更容易觸碰清盤(pán)紅線。清盤(pán)線猶如一把雙刃劍，一方面限制著管理人操作的自由度，另一方面則起到令其加強(qiáng)風(fēng)控意識(shí)、減少虧損程度、保護(hù)投資者利益的作用。相對(duì)來(lái)看，只有那些在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上用心、投研實(shí)力突出、風(fēng)控意識(shí)強(qiáng)的公司，其旗下產(chǎn)品才能在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)沖擊時(shí)持續(xù)保持堅(jiān)挺，從而規(guī)避清盤(pán)的命運(yùn)。

對(duì)于市場(chǎng)上被清盤(pán)的產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步指出，這些產(chǎn)品多是由于這輪股市行情下跌而導(dǎo)致的強(qiáng)制平倉(cāng)，通常帶有杠桿、設(shè)有清盤(pán)線。據(jù)了解，財(cái)通證券資管旗下的股票類產(chǎn)品均未設(shè)有杠桿，其中僅有3只今年2季度以來(lái)發(fā)行的新產(chǎn)品設(shè)有止損線。該3只產(chǎn)品在執(zhí)行公司投決會(huì)定期的風(fēng)險(xiǎn)警示下，普遍嚴(yán)控倉(cāng)位、謹(jǐn)慎操作，因此相對(duì)回撤較小。截止7月24日的數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)品凈值仍遠(yuǎn)離止損線，處于相對(duì)安全的區(qū)域。

除了產(chǎn)品設(shè)計(jì)外，公司對(duì)于市場(chǎng)大勢(shì)的研判也一直保持著清醒的認(rèn)識(shí)，并提早做好策略應(yīng)對(duì)。據(jù)悉，一方面，財(cái)通證券資管公司副總經(jīng)理兼首席投資官趙明先生早在今年4月中旬時(shí)，就曾公開(kāi)表示“當(dāng)前牛市已到下半場(chǎng)”，認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代預(yù)期的快速自我實(shí)現(xiàn)以及資金分流等現(xiàn)象，將影響市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏和上行斜率；另一方面，在6月份股指一路沖上5000點(diǎn)時(shí)，公司就進(jìn)行了明確減倉(cāng)，從而大大減輕了此次急跌對(duì)旗下產(chǎn)品凈值的沖擊。

事實(shí)上，財(cái)通證券資管旗下股票產(chǎn)品今年以來(lái)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定處于行業(yè)中上游水平，并在下跌過(guò)程中普遍回撤較小，一定程度上體現(xiàn)了其投研團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀的市場(chǎng)閱讀能力、前瞻布局能力及較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。朝陽(yáng)永續(xù)數(shù)據(jù)顯示，截止今年7月24日，在已公布凈值的880多只非限定性理財(cái)產(chǎn)品中，財(cái)通證券資管旗下三只主打股票產(chǎn)品——財(cái)臻1號(hào)、財(cái)之道策略贏和財(cái)豐1號(hào)，分別以今年以來(lái)96.82%、82.12%、78.45%的收益率全部挺進(jìn)前3%。與此同時(shí)，公司早就提前布局了量化類、固定收益類、結(jié)構(gòu)融資類等產(chǎn)品，從而達(dá)到為投資者實(shí)現(xiàn)平滑風(fēng)險(xiǎn)、追求穩(wěn)健回報(bào)的目的。

財(cái)通證券資管表示，今年以來(lái)公司旗下到期終止的產(chǎn)品，主要是固定收益類、結(jié)構(gòu)融資類產(chǎn)品，且均屬于“委托期滿”等正常終止情形。值得一提的是，這些產(chǎn)品恰恰是在公司嚴(yán)密風(fēng)控機(jī)制的保駕護(hù)航下，因業(yè)績(jī)回報(bào)已達(dá)到或超過(guò)預(yù)期收益率而進(jìn)行到期終止。據(jù)了解，財(cái)通證券資管旗下2015年以來(lái)共有10余只結(jié)構(gòu)融資類產(chǎn)品到期兌付，管理規(guī)模約為14億元，上述產(chǎn)品自成立以來(lái)已為客戶實(shí)現(xiàn)理財(cái)收益總額達(dá)2.8億元。期間，并未出現(xiàn)一單違約或逾期記錄，已發(fā)行未到期項(xiàng)目均按時(shí)足額進(jìn)行分紅。