證監(jiān)會(huì)保監(jiān)會(huì)兩大新政引爆港股，港股火爆程度非同一般，港股停牌了，市場(chǎng)上相關(guān)港股指數(shù)基金暴漲。

在投資港股的一系列指數(shù)基金中，管理規(guī)模最大、成交最活躍的是易方達(dá)H股ETF（510900）。來(lái)自上交所信息顯示，該ETF最新份額為13.15億份，比3月27日大增31.76%，比去年年底暴增12倍，資產(chǎn)凈值超15億元，4月7日交易額超7億元。

引爆本輪港股的兩大新政之一是證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，不用QDII額度，公募基金就能通過(guò)滬港通投資于港股，利好港股通對(duì)應(yīng)的大中盤股；另一個(gè)政策是保監(jiān)會(huì)下發(fā)了《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金境外投資有關(guān)政策的通知》，明確拓寬保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資范圍，香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)險(xiǎn)資開放，成為香港創(chuàng)業(yè)板等中小盤股的重大利好。

新政一推出，H股ETF當(dāng)即在3月30日暴漲8.38%，4月3日和7日港股停牌期間，H股ETF再次暴漲，漲幅分別為5.62%和7.13%。

近期H股ETF大漲除了上述兩個(gè)政策之外，還有AH股價(jià)和估值低的原因。

按今年4月3日收盤，A股相比H股整體溢價(jià)30%以上，溢價(jià)率遠(yuǎn)高于過(guò)去近幾年均值，更“便宜”的H股越來(lái)越受到投資者，特別是國(guó)內(nèi)赴港的投資者親睞。

在估值方面，恒生H股指數(shù)目前市盈率（2015）僅8.2倍，市凈率僅1.1倍，在全球主流市場(chǎng)中最低。相比滬深300指數(shù)15倍左右的市盈率，明顯處于估值洼地。H股指數(shù)主要分布在金融和能源行業(yè)，金融權(quán)重高達(dá)66%，主要是其中的銀行和保險(xiǎn)，能源權(quán)重為15%。

從近半年市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，恒生H股指數(shù)更受益于內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展和內(nèi)地股市大漲，市場(chǎng)表現(xiàn)明顯領(lǐng)先于恒生指數(shù)。去年11月下旬以來(lái)，恒生H股指數(shù)大漲20%以上，而同期恒生指數(shù)的漲幅只有7%左右。

對(duì)廣大銀行的客戶來(lái)說(shuō)，可選擇H股ETF聯(lián)接人民幣（110031），該基金主要投資于H股ETF，通過(guò)該基金的申購(gòu)贖回操作，同樣可以分享H股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。因香港假期原因，該基金此前暫停申購(gòu)多日，4月8日起恢復(fù)申購(gòu)，各大銀行、易方達(dá)基金公司官網(wǎng)等渠道可申購(gòu)。 吳楨