原標(biāo)題: 全球股市首季普漲 A股躋身前三甲

　　東方網(wǎng)4月7日消息：在剛剛過(guò)去的一季度中，A股市場(chǎng)表現(xiàn)依然牛氣沖天。深成指在中小板及創(chuàng)業(yè)板題材股的拉動(dòng)下實(shí)現(xiàn)19.48%的季度漲幅，在全球各大主要市場(chǎng)中排名第三。兩市季度成交則超越2014年第四季度，刷新歷史新高。

　　對(duì)于A股后市走勢(shì)，主要市場(chǎng)機(jī)構(gòu)在提示震蕩風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)仍保持樂(lè)觀。同時(shí)，越來(lái)越多機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)在經(jīng)歷了充分的風(fēng)格輪動(dòng)之后，未來(lái)藍(lán)籌股與成長(zhǎng)股將有望同步走強(qiáng)。

　　一季度A股表現(xiàn)搶眼

　　在經(jīng)歷了2014年年末的瘋牛行情之后，A股在一季度伊始以橫盤(pán)蓄勢(shì)為主，滬綜指在1月至3月上旬間圍繞3200點(diǎn)中樞震蕩整理，震蕩上下寬度逾300點(diǎn)。前期領(lǐng)漲的券商板塊出現(xiàn)明顯回調(diào)。而在2月底央行降息之后，滬綜指逐漸積累向上動(dòng)能，自3月11日起連續(xù)10個(gè)交易日上漲，并在3月末順利站上3800點(diǎn)大關(guān)。

　　整個(gè)一季度，滬綜指漲幅達(dá)15.87%，包含更多中小市值題材股的深成指走勢(shì)強(qiáng)于滬綜指，漲幅達(dá)19.48%。兩市一季度合計(jì)成交41.8萬(wàn)億元，較2014年四季度的33.8萬(wàn)億元環(huán)比增加23%，刷新季度成交歷史之最。

　　一季度中，中小板及創(chuàng)業(yè)板指成為A股市場(chǎng)最受矚目的板塊。在“互聯(lián)網(wǎng)+”、節(jié)能環(huán)保等題材股的帶動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)板指一季度漲幅達(dá)58.6%。中小板指一季度漲幅則達(dá)46.66%。

　　事實(shí)上，A股市場(chǎng)一季度的表現(xiàn)，即使放在全球股市的背景下來(lái)看也是可圈可點(diǎn)的。從全球主要市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，流動(dòng)性因素及預(yù)期成為左右主要股指表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。

　　歐洲央行在一季度提出一項(xiàng)債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，并于3月上旬啟動(dòng)，計(jì)劃在接下來(lái)的18個(gè)月購(gòu)買(mǎi)1萬(wàn)億歐元債券，其中以政府公債為主，相當(dāng)于啟動(dòng)歐版量化寬松。受此提振，歐洲各主要指數(shù)在一季度牛氣沖天，德股DAX指數(shù)在過(guò)去三個(gè)月累計(jì)勁升22%，創(chuàng)1988年該指數(shù)面世以來(lái)表現(xiàn)最好的一季度。意大利、法國(guó)、奧地利等歐洲市場(chǎng)一季度也分別實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)漲幅。泛歐績(jī)優(yōu)股FTSEurofirst 300指數(shù)同期攀升16%。

　　相比之下，盡管美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)是否加息尚未最終落定，但縈繞不去的加息預(yù)期使得美股一季度表現(xiàn)黯然失色。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)雖在一季度中創(chuàng)歷史新高，但整體來(lái)看回落0.26%。標(biāo)普500指數(shù)雖上漲0.44%，但仍在全球主要市場(chǎng)中排名靠后，僅略強(qiáng)于道指。

　　機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好A股后市

　　在A股市場(chǎng)，盡管今年一季度市場(chǎng)與去年四季度相比風(fēng)格迥異，但仍不乏相似之處。即無(wú)論是去年四季度領(lǐng)漲的券商板塊還是今年一季度領(lǐng)漲的題材股，其漲勢(shì)之凌厲、突破之堅(jiān)決都令投資者印象深刻。而在一輪快漲之后，關(guān)注短線調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)顯得順理成章。

　　國(guó)信證券分析3月A股市資金流向后認(rèn)為，初步可以得出：散戶情緒激動(dòng)瘋狂入市，機(jī)構(gòu)繼續(xù)追高謹(jǐn)慎，股東逢高大量減持，情景與2014年12月類似，不同的是機(jī)構(gòu)的態(tài)度由樂(lè)觀轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，由此4月份指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整的可能性很大。

　　但從中期市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)仍以看多為主。申萬(wàn)宏源就認(rèn)為，在當(dāng)前順勢(shì)做多的格局下，既不敢過(guò)早地左側(cè)退出，也應(yīng)謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)。就當(dāng)前市場(chǎng)的推動(dòng)因素和情緒面來(lái)看，造成市場(chǎng)短期震蕩的誘因可能在于新股發(fā)行節(jié)奏以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，其影響主要在于引發(fā)投資者對(duì)于資金面和通縮的擔(dān)憂。而就中長(zhǎng)期來(lái)看，決定這一輪行情的根本性因素在于政策導(dǎo)向是否出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)變，以及居民大類資產(chǎn)的再配置引發(fā)資金離開(kāi)股市。就目前看，根本性扭轉(zhuǎn)的情況還未發(fā)生。

　　申萬(wàn)宏源認(rèn)為，考慮到前期熱點(diǎn)受到?jīng)_擊及新股發(fā)行對(duì)于資金面的擾動(dòng)影響，短期股指仍存在震蕩要求，但新生代投資力量的熱情被激發(fā)，而股市在大類資產(chǎn)配置中的相對(duì)優(yōu)勢(shì)依舊明顯，隨著賺錢(qián)效應(yīng)的進(jìn)一步顯現(xiàn)，股指重心有望進(jìn)一步上移。來(lái)源上海證券報(bào))