原標(biāo)題: 中國如何應(yīng)對美聯(lián)儲加息

　　美聯(lián)儲失去“耐心”，復(fù)雜形勢下中國經(jīng)濟(jì)要堅定信心，要加快發(fā)展步伐，推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。要緊緊圍繞“四個全面”，認(rèn)真推進(jìn)全國兩會精神工作落實，扎實做好各項任務(wù)工作，確保取得實效。

　　美聯(lián)儲18日發(fā)布聲明，將2月份的表態(tài)“美聯(lián)儲在實現(xiàn)貨幣政策正常化的道路上可以‘保持耐心’”中的“耐心”兩字去除。這一表述措辭的變化，引發(fā)市場猜測：美聯(lián)儲加息時點正在臨近？（3月19日中國新聞網(wǎng)）

　　此前，市場紛紛押注美聯(lián)儲可能于9月升息，如今美聯(lián)儲在政策聲明中，改變了原來加息前將保持“耐心”的說法。市場認(rèn)為美聯(lián)儲已經(jīng)暗示準(zhǔn)備調(diào)整短期利率水平和方向，有的甚至預(yù)估最早有可能在今年6月份加息。美聯(lián)儲刪除“耐心”措辭的聲明后，美股上揚(yáng)，美元大幅下跌并拉抬油價、國際金價，歐元兌美元也隨即走強(qiáng)。

　　美債危機(jī)以來，美聯(lián)儲以一連串低利率承諾來安撫市場和投資者；逐步退出QE量化寬松政策提出之后，諸如“利率將保持在低位”、實現(xiàn)貨幣政策正常化的道路上可以“保持耐心”等前瞻性指引措辭，給國際金融市場注入許多不確定性訊息，引發(fā)股市、金市、匯率、以及原油等大宗商品價格的急劇波動。有不少市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲聲明失去“耐心”說法，未來觀察焦點就不是是否加息，而是要更加關(guān)注美聯(lián)儲加息時點，以及接下來的加息步伐怎么邁開？

　　當(dāng)然，另外一個觀點認(rèn)為，美聯(lián)儲主席耶倫與她的前任格林斯潘、伯南克做法并非完全一樣，以往美聯(lián)儲在政策聲明中，用字斟句酌的字眼來引導(dǎo)市場預(yù)期的習(xí)慣，可能對于耶倫來說并不一定適用。這次美聯(lián)儲聲明里刪除“耐心”，其實是下調(diào)了今后1-3年美國GDP成長和核心通脹預(yù)期，以及下調(diào)未來利率前景預(yù)期。在通脹未達(dá)到2%，2015年美聯(lián)儲或不會加息。

　　撇開各種美聯(lián)儲聲明失去“耐心”解讀，我們更關(guān)注的是，一旦美聯(lián)儲加息，將會給中國經(jīng)濟(jì)帶來什么？

　　首先，有人預(yù)期，加息可能令人民幣可能進(jìn)一步貶值，或引發(fā)資本尤其是熱錢流出。兩會記者會上，央行行長周小川回應(yīng)稱，“如果今年美聯(lián)儲加息，金融市場的人可能會考慮當(dāng)前多買一些美元，或者有一部分美元存于境外，這是合理的，這種傾向肯定存在?！钡苄〈ㄟ€指出，從一些擺布金融資產(chǎn)的投機(jī)機(jī)會上看，“它并不是構(gòu)成一個非常大的威脅”。筆者也認(rèn)為，對于一些“不正常”跨境資金流動需要警惕，但勿要過于放大所謂加息導(dǎo)致資金流出效應(yīng)。

　　其次，美聯(lián)儲一旦加息對人民幣國際化影響，也是不少人關(guān)注的。美聯(lián)儲加息，市場或?qū)⑦M(jìn)入一個“強(qiáng)美元周期”。 中國的人民幣國際化戰(zhàn)略，歸根結(jié)底還是為了經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，在推進(jìn)進(jìn)程中，風(fēng)險也會控制在可承受的范圍內(nèi)。中國目前已是全球第二的經(jīng)濟(jì)大國，貿(mào)易總量也居于世界前茅，讓人民幣成為國際貨幣，是一個大的潮流趨勢，人民幣將來在國際貿(mào)易結(jié)算貨幣中的比重肯定會不斷加大。今年，國際貨幣基金組織IMF如果把人民幣放在SDR一籃子貨幣，勢必會增加人民幣的需求，進(jìn)而緩和加息后美元的強(qiáng)勢預(yù)期。

　　還有，美元升值過快過大，對美國經(jīng)濟(jì)極為不利，這是美國不樂見的，這也就是為何美聯(lián)儲之前一直在釋放延緩升息的主要因素。另外，影響油價等大宗商品的長期趨勢，除了與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐及市場需求變化有關(guān)，主要國際貨幣供需的消長以及各相關(guān)貨幣的強(qiáng)弱也有一定關(guān)聯(lián)。因此，美聯(lián)儲加息，對中國企業(yè)“走出去”的影響、以及開展對外貿(mào)易，可謂喜憂俱有，但還須區(qū)別對待、理性應(yīng)對。

　　總之，美聯(lián)儲加息將是2015年全球市場的一大關(guān)注，或引發(fā)世界各國對自身的貨幣政策調(diào)整，進(jìn)而市場的動蕩不定。在此背景下，中國怎么辦？經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，中國經(jīng)濟(jì)信心的前提，關(guān)鍵在于新常態(tài)下要在穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)中間找到平衡點。3月19日，兩會閉幕三天之后，李克強(qiáng)總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，確定了2015年政府工作12個方面62項重點任務(wù)和責(zé)任單位。中國經(jīng)濟(jì)好不好，主要看自己！

　　美聯(lián)儲失去“耐心”，復(fù)雜形勢下中國經(jīng)濟(jì)要堅定信心，要加快發(fā)展步伐，推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。當(dāng)前，緊緊圍繞“四個全面”，認(rèn)真推進(jìn)全國兩會精神工作落實，扎實做好各項任務(wù)工作，確保取得實效；中國經(jīng)濟(jì)就能抗壓外面而來的“風(fēng)吹浪打”，要做到“閑庭信步”，需要主動適應(yīng)新常態(tài)，奮發(fā)有為，主動作為！

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