北京時(shí)間1月28日凌晨消息，摩根士丹利經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾倫-曾特納（Ellen Zentner）和他團(tuán)隊(duì)在周二的報(bào)告中預(yù)測，美聯(lián)儲在2016年3月之前都不會加息。

　　摩根士丹利的報(bào)告認(rèn)為，油價(jià)的下跌將會顯著壓制通貨膨脹表現(xiàn)，這也是對加息時(shí)機(jī)的預(yù)期進(jìn)行大幅度調(diào)整的主要原因。報(bào)告指出，油價(jià)在2015年會有每桶52美元的均值，遠(yuǎn)低于12月時(shí)候提出的每桶88美元的預(yù)期值。

　　這份報(bào)告稱，油價(jià)每下跌10%，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值就會有額外0.1%的增長，但是通貨膨脹率會對應(yīng)下降0.5%。過去多年以來美聯(lián)儲都沒有實(shí)現(xiàn)2%的通貨膨脹目標(biāo)，隨著油價(jià)的下跌，汽油價(jià)格也隨之下跌，使得這個目標(biāo)更加難以達(dá)到。

　　此外，摩根士丹利也預(yù)期，美元會在2015年內(nèi)持續(xù)升值，在壓制國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的同時(shí)，也會拖累核心個人消費(fèi)支出平減指數(shù)（PCE）這個美聯(lián)儲用來衡量通貨膨脹表現(xiàn)的指標(biāo)。

　　摩根士丹利在報(bào)告中寫道，“基于我們的預(yù)期，美聯(lián)儲最早會在2015年年中時(shí)候加息的指引已經(jīng)越來越不現(xiàn)實(shí)，此外，我們正在調(diào)整我們長期以來與市場共識一直不太一致的判斷，將首次加息的時(shí)機(jī)判斷更進(jìn)一步的延后，從2016年1月推遲到3月。1季度之后的溫和增長，以及更重要的，下跌中的核心通貨膨脹表現(xiàn)和空泛的通貨膨脹預(yù)期，加上聊勝于無的薪酬壓力累積的跡象，都強(qiáng)烈顯示需要有決策上的耐心?！?/p>

　　報(bào)告說，“這與多名決策制定者的措辭是具有一致性的——太早緊縮的成本相比太遲行動是過高的。與之前一樣，我們預(yù)期在加息時(shí)機(jī)延遲之后，美聯(lián)儲需要在之后的每次會議中有更大力度的行動。到2016年3月，我們的預(yù)期通貨膨脹率和核心通貨膨脹率都會增長，薪酬增速會進(jìn)一步提高，失業(yè)率將是接近4%的，讓美聯(lián)儲有足夠的理由以穩(wěn)定的步伐消除政策寬松?！?（孔軍）