我個人認(rèn)為二級火箭的區(qū)間就是2009年以來的相體，上就是3500下就是2500，這一上沖的過程中到現(xiàn)在為止力量還沒有完全耗竭，但是需要基本面基本的改善來，三級火箭的點(diǎn)燃現(xiàn)在還看不到，明年6月份再一起聚會討論。高善文博士在安信證券2015年度策略會上演講。 高善文博士在安信證券2015年度策略會上演講。

　　安信證券2015年度投資策略會暨PE/VC論壇12月16日-18日在深圳舉行。安信證券高善文博士從是實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動、商品市場與權(quán)益市場關(guān)系和流動性狀況等方面進(jìn)行分析，闡述了A股熊轉(zhuǎn)牛的邏輯，雖然提示了當(dāng)下的市場、流動性、基本面和估值等方面的風(fēng)險，但仍對二級火箭區(qū)給出2500至3500點(diǎn)的空間。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　各位尊敬的來賓，上午好！

　　很高興又與大家相會在美麗的深圳，相會在香格里拉的大宴會廳，一起來分享我個人對于經(jīng)濟(jì)和市場的觀察和思考。

　　我們知道，每到歲末年初，大小單位各色人等，都在總結(jié)過去展望來年，上至政府工作報告，下至個人工作小結(jié)。第一部分的內(nèi)容都有固定的套路，用四個字來概括就叫自我吹噓。所以，仿照這一成例，我們在報告正式開始之前，也做一小段的自我吹噓。

　　在一年多以前，準(zhǔn)確的說是13個月之前，2013年11月15號，大連商品交易所在廣州召集一次有質(zhì)有料的國際期貨大會，會議的第一場內(nèi)容是關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的分析。在頭一天晚上，原來預(yù)定的主講人臨時缺場，當(dāng)天晚上有關(guān)方面緊急找到我，希望我去救場，救場如救火，所以我頭一天晚上的深夜從北京飛到廣州，也是在廣州的香格里拉酒店，入主的時候已經(jīng)是(音另凌晨，也沒有人給我交代是個什么樣的會，有沒有媒體。大清早就被叫到會場，我的猜測這很可能是有質(zhì)有料行業(yè)比較小范圍的由期貨投資者參與的大會，所以一不留神就說了幾句真心話，結(jié)果現(xiàn)場有很多媒體，做完演講以后我回頭就去機(jī)場飛回北京，剛下飛機(jī)就接到很多電話，紛紛詢問演講的內(nèi)容是怎么回事。為什么這個演講在當(dāng)時引起了很多的注意呢？大家對我的演講有所了解的都知道我是即興演講沒有準(zhǔn)備的演講，講完之后去回憶當(dāng)時講了什么實(shí)際上我也不是特別清楚。但是在我北京下飛機(jī)以后為什么會接到很多的電話呢？因?yàn)樵谌ツ?1月15號的演講中我提出了一個基本的命題或者是判斷。在當(dāng)時，我認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)和市場已經(jīng)非常接近一個漫長的黑暗隧道的盡頭。具體的內(nèi)容是怎么說的呢？我前兩天專門搜索了百度網(wǎng)，百度網(wǎng)保存了這次演講的大量記錄，我找到了一些原話，這些原話是怎么說的呢？其中最關(guān)鍵的一段是這樣的，我說我們也許正在接近一個漫長的黑暗隧道的盡頭，我非常強(qiáng)的懷疑，中國經(jīng)濟(jì)和股市長期的下降和下跌過程，非常接近尾部的位置。也許在不太長的時間之內(nèi)，我們就會看到整個市場甚至是經(jīng)濟(jì)活動會出現(xiàn)根本性的轉(zhuǎn)折。換句話來講，我們認(rèn)為市場已經(jīng)非常的接近牛雄轉(zhuǎn)折。結(jié)果，這樣的報道在媒體上刊出以后，有大量的跟貼，跟貼表示不同意是可以理解的，但是很多跟貼充分的表現(xiàn)了我們廣大網(wǎng)民的智慧包括尖刻。其中一份專門發(fā)給我并且通過微信發(fā)給我的跟貼是這樣的，說在通常的情況下一個漫長黑暗隧道的盡頭一定是一個大糞坑，剛剛走出黑暗的隧道會一頭扎進(jìn)一個大糞坑，13個月回頭來看我們確實(shí)走出了這樣一個黑暗的隧道，并且隧道盡頭沒有大糞坑。在這樣一個背景下，去年12月份，在這里開會，考慮到會議的形勢，我們把主題定義為星星之火，為什么叫星星之火？我在去年的現(xiàn)在也是在這個位置做過一小段解釋，星星之火的含義是我們已經(jīng)處再一個漫長的黑暗隧道的盡頭，黑暗隧道盡頭的亮光已經(jīng)依稀可見，但是經(jīng)濟(jì)和市場還要經(jīng)歷一小段困難的時期，或者換句話來講，我們認(rèn)為市場還有最后一跌。到今年6月份的時候，在杭州開車策略會的時候，我們把策略會的題目定為叫盈虛之有時，并且定了一個對聯(lián)叫守時待勢熊自去，樓花落盡牛漸來。但是我一直沒有跟大家解釋什么叫盈虛之有時，我個人的理解基本的含義就是當(dāng)事物壞到極點(diǎn)以后，他就會向好的方向去轉(zhuǎn)化，當(dāng)事物朝著一個方向的運(yùn)動到達(dá)極點(diǎn)以后就會向另外一個方向轉(zhuǎn)化。這就叫盈虛之有時，所以換句話來講我們認(rèn)為市場面臨牛熊轉(zhuǎn)換，并且6月份牛熊轉(zhuǎn)換的時機(jī)已經(jīng)比較成熟。所以，從這些內(nèi)容來看，我們可以清楚的說，無論是在去年年底還是在今年年中，我們從來不認(rèn)為市場面臨的是所謂300點(diǎn)、500點(diǎn)的反彈問題，我們認(rèn)為市場面臨的核心問題是牛熊轉(zhuǎn)折，是處在一個大趨勢大方向轉(zhuǎn)折的拐點(diǎn)上，而不是出現(xiàn)所謂的300點(diǎn)、500點(diǎn)的反彈。在去年11月份、12月份我們第一次很明確的提出這樣的判斷，在今年6月份我們認(rèn)為市場已經(jīng)完成這樣一跌，所以提出盈虛之有時。

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