美國聯(lián)邦儲備委員會理事萊爾·布雷納德近日表示，由于美聯(lián)儲對美國金融體系的監(jiān)管范圍有限，在某些情況下美聯(lián)儲可能需要動用貨幣政策來防范金融穩(wěn)定風險，但她同時強調應將貨幣政策作為捍衛(wèi)金融穩(wěn)定的第二道防線。

布雷納德當天在華盛頓智庫布魯金斯學會發(fā)表演講時說，盡管美聯(lián)儲負有維護金融穩(wěn)定的責任，但其對美國金融體系的監(jiān)管范圍有限。按照美國現(xiàn)行法律，美聯(lián)儲主要負責直接監(jiān)管大型金融機構，對資本市場、非銀行金融機構等影子銀行體系的監(jiān)管能力有限。

布雷納德表示，由于美聯(lián)儲的監(jiān)管范圍相對狹小，宏觀審慎工具運用不甚廣泛，資本市場相對美國經(jīng)濟更為重要，當面臨金融穩(wěn)定風險快速上升和經(jīng)濟復蘇乏力的矛盾時，美聯(lián)儲可能會比其他國家央行更愿意考慮使用貨幣政策來維護金融穩(wěn)定。她指出，貨幣政策是美聯(lián)儲擁有的可對整個金融體系產(chǎn)生深遠影響的唯一政策工具。

但她同時強調，美聯(lián)儲要慎重使用貨幣政策來應對金融穩(wěn)定風險，因為貨幣政策會對整個經(jīng)濟產(chǎn)生廣泛影響。她建議將貨幣政策作為宏觀審慎政策的補充而不是替代，防范金融穩(wěn)定風險的首要防線應該是監(jiān)管工具和宏觀審慎政策。

分析認為，作為美聯(lián)儲副主席斯坦利·費希爾領導的金融穩(wěn)定委員會的重要成員，布雷納德的上述表態(tài)意味著美聯(lián)儲應對資產(chǎn)泡沫的思路發(fā)生了重大轉變。此次金融危機之前，美聯(lián)儲官員普遍認為資產(chǎn)泡沫難以被發(fā)現(xiàn)，不主張利用貨幣政策防范資產(chǎn)泡沫，而是等到泡沫破滅之后再采取應對措施。但在吸取此次金融危機的深刻教訓后，美聯(lián)儲逐漸認識到維護金融穩(wěn)定的重要性，需要利用包括貨幣政策、宏觀審慎政策在內(nèi)的工具提前識別和防范資產(chǎn)泡沫風險。