編者按：北京時間9月19日21：30，阿里巴巴正式在紐約證券交易所敲鐘上市，以92.7美元/股的價格開盤。截當日收盤，阿里巴巴股價報93.89美元，漲幅達38.07%，阿里市值達到2314.39億美元，超越Facebook，成為僅次于谷歌的全球第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。阿里赴美上市成功，會讓越來越多的西方投資者認識并了解中國企業(yè)的現(xiàn)狀和前景，為中國創(chuàng)業(yè)者注入信心與希望。另一方面，阿里巴巴等企業(yè)選擇海外上市值得國內(nèi)資本市場反思。

阿里巴巴上演財富神話 投資機構(gòu)樂意“砸錢”

　?。玻保竷|美元融資，美國史上最大ＩＰＯ，首日大漲３８．０７％……阿里巴巴上市再次演繹一場財富創(chuàng)造的神話。

　　隨著“ＢＡＢＡ”的名字正式出現(xiàn)在紐交所的大屏幕上，這場吸引全球目光的資本盛宴，再次將既有的財富格局打破。

　　一個來自中國杭州的“草根”，以阿里巴巴集團７．８％的股權(quán)以及支付寶母公司的收益權(quán)，首次問鼎中國大陸首富的寶座；阿里巴巴的高管團隊和握有股權(quán)的基層員工，也將在這場盛宴中身價倍增。

　　截至目前，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值千億級的公司已有３家，百億量級的公司也已有１０多家。

　　“中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在世界范圍內(nèi)的競爭力必定會逐步增強，貼上互聯(lián)網(wǎng)標簽的中國形象會慢慢變?yōu)槭澜绶秶鷥?nèi)的強大競爭力?！币子^商業(yè)解決方案執(zhí)行總裁張鷹表示，互聯(lián)網(wǎng)有能力改變傳統(tǒng)商業(yè)中，中國企業(yè)無力走向世界的局面。

　　馬云曾說過一句激勵創(chuàng)業(yè)者的名言：“如果我能成功，８０％的人都能成功?！卑⒗锇桶徒袢盏某晒Γ瑹o疑為中國無數(shù)創(chuàng)業(yè)者注入信心與希望。

　　美國佛羅里達大學金融學教授杰·里特對中國企業(yè)在美上市情況有著深入研究，其接受記者采訪時表示，數(shù)十年來，美國成了科技公司上市最受歡迎的國家，因為美國機構(gòu)的投資者知道，像阿里這樣的公司能夠大幅增加他們的利潤，所以很樂意花高價購買。

　　至于阿里巴巴市值之所以高， 杰·里特說，這是因為阿里巴巴像美國的亞馬遜和易趣一樣，是一個新興市場的主導者，很少的競爭使其能獲得較高的利潤。杰·里特也表示，首日后，阿里的股價將出現(xiàn)小幅下滑。

　　多位華爾街專業(yè)人士告訴記者，阿里巴巴在美國成功上市，不僅給美國投資者帶來分享中國經(jīng)濟增長的機會，也讓美國資本市場更多關(guān)注中國經(jīng)濟的發(fā)展和中國公司的表現(xiàn)。

　　卡欣告訴記者，阿里巴巴在紐交所成功上市，將會讓更多美國投行、風投將目光投向中國，將給中國公司帶來更多的融資和來美上市機會。

　　全球熱議阿里上市 各方稱贊感嘆

　　19日，大報《回聲報》在頭版顯著位置列出標題《阿里巴巴在華爾街上市》，并在后頁用一個整版進行報道，圖文并茂地對阿里上市進行全景式掃描?！痘厣龍蟆吩谏缯撝懈袊@，阿里這個“龐然大物”的年增長率能達到３０％，旗下各網(wǎng)站的交易量總金額達２５００億美元，超過亞馬遜和億貝的總和。“談到阿里，人們已很難跳過那些最高級的字眼兒……”

　　德國《商報》在以《打開寶藏之門》為題的報道中說，阿里巴巴這次上市對投資者而言，是一個黃金時間點：互聯(lián)網(wǎng)貿(mào)易與中國市場都已相當繁榮，同時還遠沒有到達頂峰。德國巴德爾銀行資本市場分析部主管羅伯特·哈爾沃告訴記者，阿里巴巴的上市成為全球證券市場密切關(guān)注的大事，說明中國企業(yè)已成為世界級的。這次上市會讓越來越多的西方投資者認識并了解這家中國企業(yè)的現(xiàn)狀和前景。

　　英國《衛(wèi)報》21日報道說，阿里巴巴上市的過程像在“飛”，從發(fā)行價68美元一路升到近100美元的高點。路透社20日援引紐交所交易員奧托的話說：“這是我20年交易員生涯中最令人興奮的一幕。阿里的股票還會漲上去，因為它與其他同業(yè)對手相比在經(jīng)營上獨具特色，贏利勢頭極好，這也從另一方面見證了中國在世界上的迅速崛起”。

　　美國《新聞日報》報道稱，在中國電商巨頭的紐交所首秀中，阿里高管們沒有一個登臺敲鐘，而是把這一榮譽讓給了廣大阿里店鋪的經(jīng)營者們，其中居然還有一位美國人。這實在是一招好棋，它能吸引更多的普通人加盟阿里行列。再過一段時間，可能全世界的企業(yè)都會考慮與阿里巴巴合作，互利共贏。

　　《日本經(jīng)濟新聞》評論稱，中國企業(yè)在政府的推動下先是國營企業(yè)實施國際化，阿里巴巴的上市標志著民營企業(yè)也進入在國際市場發(fā)揮“存在感”的時代。

　　韓國《東亞日報》稱，繼“G2”之后，世界迎來中美兩強的“網(wǎng)絡(luò)2”時代。阿里巴巴在紐約成功上市，表明全球IT產(chǎn)業(yè)正形成中美兩強相爭態(tài)勢，美國的谷歌、臉譜、亞馬遜等企業(yè)正在與中國的阿里巴巴、騰訊、百度等正式拉開競爭序幕。“到明年，阿里巴巴很有可能取代美國沃爾瑪，成為世界最大的銷售平臺”。

　　或?qū)股市場形成倒逼 加速創(chuàng)業(yè)板改革

　　“大批中國創(chuàng)新型企業(yè)境外上市是嚴重的教訓，今后不應(yīng)該重蹈覆轍?！鄙罱凰偨?jīng)理宋麗萍此前曾指出，阿里巴巴等企業(yè)選擇海外上市值得反思。為更好服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)登陸國內(nèi)資本市場，核心是要完善創(chuàng)業(yè)板市場的規(guī)則體系。

　　隨著我國資本市場的不斷發(fā)展完善，一些新的變革也在悄然進行。今年５月１６日，證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》，特別指出放寬創(chuàng)業(yè)板ＩＰＯ財務(wù)準入指標，取消持續(xù)增長要求，并研究支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。

　　專家認為，應(yīng)堅持市場化的新股發(fā)行制度改革，突出Ａ股市場的融資功能和財富效應(yīng)，進一步完善多層次資本市場，護航實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。

　　“資本市場應(yīng)當形成一個金字塔式的結(jié)構(gòu)，各種類型的企業(yè)都要有相應(yīng)的融資渠道，滿足企業(yè)生命周期當中持續(xù)的融資需求?！绷植梢苏f。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍近日表示，證監(jiān)會積極支持符合條件的創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行上市，對于尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)科技創(chuàng)新企業(yè)，在新三板掛牌一年后在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的問題，目前正在抓緊研究中，力爭盡快推出。

　　中投顧問咨詢顧問崔瑜在接受記者采訪時表示，目前，我國赴海外上市的企業(yè)所處的行業(yè)主要集中于互聯(lián)網(wǎng)和科技領(lǐng)域，均屬于戰(zhàn)略性新興行業(yè)，并且也是相關(guān)行業(yè)高速發(fā)展的階段，這類企業(yè)的風險較大，多數(shù)在發(fā)展初期難以盈利，但是具有很強的增長潛力。這類企業(yè)選擇海外上市的主要原因是海外上市門檻相對較低，海外資本市場能夠允許尚未盈利但是潛力巨大的企業(yè)進入，同時海外資本市場體系較為完善，有利于這類企業(yè)的發(fā)展。

　　華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英認為,作為中國新興互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)的代表，阿里巴巴赴美上市受到熱捧并不意外。不過，阿里巴巴完成IPO帶給國內(nèi)資本市場的反思意義遠大于企業(yè)上市本身。由于A股市場的種種限制，近年來，多家國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)被迫赴海外上市。如今阿里巴巴遠走美國更把國內(nèi)資本市場的弊端暴露無遺，值得深入探究。

　　崔瑜也認為，赴海外上市的互聯(lián)網(wǎng)和科技類公司多數(shù)有較大發(fā)展，例如騰訊、百度、網(wǎng)易、搜狐、新浪等，這些互聯(lián)網(wǎng)公司在中國市場都屬于業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。不過，隨著阿里巴巴在美完成上市，已經(jīng)引發(fā)了我國創(chuàng)業(yè)板等相關(guān)部門的深思，創(chuàng)業(yè)板或?qū)@類公司上市的態(tài)度發(fā)生改變，未來一些尚未盈利但是發(fā)展?jié)摿^大的互聯(lián)網(wǎng)科技類公司或?qū)⒁灿袡C會登陸我國創(chuàng)業(yè)板，這會使我國企業(yè)赴海外上市的熱情有所降溫。（高方圓/綜編）