據(jù)新加坡《聯(lián)合早報(bào)》12月6日?qǐng)?bào)道，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局的議息決定是目前影響亞太區(qū)股市前景的最重大宏觀因素，但只要加息步伐溫和，加息與亞洲市場(chǎng)回報(bào)表現(xiàn)將呈現(xiàn)正面的相關(guān)性。我們期望，美國(guó)逐步加息將可引領(lǐng)亞太區(qū)的利率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)走向常態(tài)。

　　在過去一年，中國(guó)的政策出現(xiàn)一些倒退，如今不論是市場(chǎng)參與者抑或是政策制定者，均明顯希望重回穩(wěn)定。中國(guó)股市前景有賴于在推動(dòng)改革與穩(wěn)定增長(zhǎng)之間取得平衡，因此我們預(yù)期當(dāng)局將繼續(xù)開放市場(chǎng)。最近公布的第十三個(gè)五年規(guī)劃展示了當(dāng)局推展改革的決心，惟市場(chǎng)反應(yīng)至今仍然審慎，繼續(xù)等待當(dāng)局重建投資者的信心。

　　另一方面，由于香港容易受到美國(guó)加息及內(nèi)地訪港旅客數(shù)目減少影響，我們對(duì)香港市場(chǎng)的態(tài)度更趨謹(jǐn)慎。

　　看好印度市場(chǎng)

　　印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正展現(xiàn)活力，而推動(dòng)市場(chǎng)的因素也大致暢旺。盡管當(dāng)局要推展重大改革仍面對(duì)在政治方面的挑戰(zhàn)，但在行業(yè)及國(guó)家層面上，已出現(xiàn)令人鼓舞的跡象，其中，電力行業(yè)已展現(xiàn)改革的動(dòng)力。我們看好具備價(jià)值及增長(zhǎng)類的內(nèi)需股份。

　　在亞太區(qū)，東南亞國(guó)家對(duì)美國(guó)加息及商品市場(chǎng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱尤其敏感，其中馬來西亞及印度尼西亞最受這些阻力因素沖擊。我們最近較偏向投資在估值已較具吸引力的東南亞股市，以及一些可以由區(qū)內(nèi)較長(zhǎng)線增長(zhǎng)動(dòng)力帶來的投資機(jī)會(huì)。我們因而選擇性地投資于泰國(guó)市場(chǎng)，也略為增持印尼股票。至于新加坡，礙于當(dāng)?shù)剌^受美國(guó)加息及其他地區(qū)形勢(shì)影響，因此相對(duì)區(qū)內(nèi)其他國(guó)家，并非可取之選。

　　由于缺乏新產(chǎn)品周期，而投資者的焦點(diǎn)也由智能手機(jī)硬件轉(zhuǎn)移至軟件，致使科技投資主題現(xiàn)時(shí)未能對(duì)亞洲股市產(chǎn)生促進(jìn)作用，臺(tái)股正呼應(yīng)了此局面，以致投資機(jī)會(huì)減少，而我們也避免投資當(dāng)?shù)氐膬?nèi)需類股份。

　　韓國(guó)目前不乏投資機(jī)會(huì)，特別是化妝品業(yè)，但我們對(duì)當(dāng)?shù)卣w市場(chǎng)抱持審慎態(tài)度，除了由于出口業(yè)仍面對(duì)結(jié)構(gòu)性阻力因素，較受周期性景氣影響的股份也表現(xiàn)呆滯。

　　此外，現(xiàn)時(shí)仍在應(yīng)對(duì)天然資源周期放緩的澳大利亞，我們看好當(dāng)?shù)夭糠滞顿Y機(jī)會(huì)的前景，但這些都是在股票層面的個(gè)別機(jī)會(huì)，而即使當(dāng)局已采取有利于經(jīng)濟(jì)的措施，整體市場(chǎng)目前仍未能大力承托增長(zhǎng)。

　　日本資產(chǎn)價(jià)格有賴量寬貨幣計(jì)劃提供支持，雖然相比亞洲區(qū)其他市場(chǎng)，日企盈利現(xiàn)時(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勁可帶來一些機(jī)會(huì)，但相信當(dāng)局要進(jìn)一步推展結(jié)構(gòu)性改革計(jì)劃并非易事。