渣打大中華及北亞地區(qū)行政總裁洪丕正

最近到西方旅行時，我發(fā)現(xiàn)離中國越遠的地方，對中國經(jīng)濟的看法越悲觀。最近的股市調(diào)整、人民幣貶值和經(jīng)濟數(shù)據(jù)，加劇了人們對中國經(jīng)濟下行的擔(dān)憂。西方投資者的情緒也因此有很大的波動，他們期待習(xí)主席能帶去更多的解釋，更重要的是，增強信心。

西方的評論家也經(jīng)常質(zhì)疑中國政府有效應(yīng)對經(jīng)濟挑戰(zhàn)的意愿與能力。他們很難看到中國正在推動經(jīng)濟向可持續(xù)性發(fā)展的轉(zhuǎn)型，積極開展改革、進一步參與全球經(jīng)濟。

對中國經(jīng)濟更仔細的觀察也許會有所幫助。

雖然目前中國總體經(jīng)濟出現(xiàn)放緩，風(fēng)險依然存在，比如，樓市持續(xù)調(diào)整，制造業(yè)產(chǎn)能過剩，債務(wù)水平高企。但是悲觀情緒不宜過頭，經(jīng)濟活動放緩并不意味著經(jīng)濟基本面的急劇惡化，只是促使決策者更加重視改革，更果斷地采取寬松的政策。

我們已經(jīng)看到，中國降低了首套購房者的預(yù)付款要求，小型汽車購置稅也削減了一半。今年前8個月，定向財政支出增加15%。此外，中國政府還采取了更寬松的貨幣政策，自去年 11 月以來已五次降息，三次降準(zhǔn)。 據(jù)中國人民銀行的研究員分析，這些政策對實體經(jīng)濟的影響將會有五到九個月的滯后。

近期的人民幣貶值說明了中國正面臨另一個挑戰(zhàn)：市場誤讀中國多個政策目標(biāo)。8 月 11 日的人民幣匯率形成機制改革，旨在滿足國際貨幣基金組織加強市場導(dǎo)向匯率機制的要求，增強人民幣納入特別提款權(quán) (SDR) 的資格。人民幣貶值是縮小國內(nèi)現(xiàn)匯差距的需要，但很多人解讀為此舉是一種為促進經(jīng)濟增長而采取的競爭性貶值。

中國政府是否可以更好地傳達其政策意圖呢？當(dāng)然可以。但對于中國這樣規(guī)模的經(jīng)濟體，既要推動國內(nèi)市場的改革，又要向世界其他國家開放，任務(wù)艱巨，道路注定是不平坦的。一名政府官員告訴我，除非就業(yè)數(shù)據(jù)顯示出問題，政府將繼續(xù)全力推進改革。我們已經(jīng)看到政府通過改革實現(xiàn)經(jīng)濟開放和可持續(xù)發(fā)展的決心。

當(dāng)中國面臨較大的周期性阻力，同時市場信心脆弱時，改革尤為困難。令人高興的是，近期我們看到中國正在通過一系列改革加速市場開放，進一步鼓勵人民幣在國際上的使用，增強人民幣納入特別提款權(quán) (SDR) 的資格，包括允許海外金融機構(gòu)進入國內(nèi)銀行間外匯市場，放松人民幣跨境池的資格。就在本月，中國推出了人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS），宜家等跨國公司成為第一批通過該系統(tǒng)進行國際支付的用戶。

隨著更多改革措施的推出，世界應(yīng)該改變對中國的看法。 當(dāng)前中國是一個正在不斷發(fā)展，并日趨成熟的經(jīng)濟體。不可否認，中國制造業(yè)仍面臨產(chǎn)能過剩、需求疲軟和勞動力成本上升的三重困難。但政府正鼓勵企業(yè)向價值鏈上游不斷攀升，提高生產(chǎn)效率，并降低管理成本。事實上，制造業(yè)在中國經(jīng)濟中的重要性日益下降，因為中國經(jīng)濟正在向服務(wù)型和創(chuàng)新型轉(zhuǎn)變，第三產(chǎn)業(yè)目前已占 GDP 的近一半。

中國零售業(yè)雖然受到中國反腐工作的影響有所下滑，但十多年前吸引西方國家到中國投資的巨大消費能力今天仍具吸引力。政府也已采取措施應(yīng)對數(shù)額龐大，但仍可管理的地方政府債務(wù)，通過將其置換為債券，并設(shè)立一個政府負債的上限。至于面對據(jù)稱會傷害中國長期競爭力的跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議（TPPA)，中國也自有其應(yīng)對之策——中國的“一帶一路”戰(zhàn)略，以此促進貿(mào)易和投資增長。

認知影響信心，我認為西方對中國的看法是有失偏頗的。我看到的中國正在快速開放，中國政府決心調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、持續(xù)推進眾望所盼，范圍更廣泛的改革。改革不可能是一帆風(fēng)順的，但西方應(yīng)該成為建設(shè)性的參與者。例如他們可以分享有關(guān)歐元貨幣的體會，或就政策有效性進行更多交流。畢竟，一個可持續(xù)發(fā)展的、可預(yù)見的，以市場為導(dǎo)向的中國經(jīng)濟對全世界來說是件好事。

（本文作者為渣打大中華及北亞地區(qū)行政總裁）