近期，包括黃金在內(nèi)的國際礦產(chǎn)品價格屢創(chuàng)新低，加拿大礦業(yè)界不斷傳出項目難以為繼、變賣資產(chǎn)以償還債務(wù)的新聞。在資本市場，從5月初至8月初，多倫多證券交易所TSX礦業(yè)指數(shù)一直不斷探底。當(dāng)前的礦業(yè)周期為中國投資者帶來哪些機遇和挑戰(zhàn)？

加拿大礦業(yè)陷入低谷無外乎以下因素：隨著近幾年國際大宗商品價格一路下滑，再加上美聯(lián)儲加息已是箭在弦上，美元升值無疑使得一些以美元計價的大宗商品價格承受壓力。另外，中國經(jīng)濟增速放緩令投資者愈發(fā)擔(dān)心大宗商品需求減少，從而導(dǎo)致其價格在中短期內(nèi)難以回升。此外，從加拿大國內(nèi)來看，加元匯率不斷走低以及國內(nèi)經(jīng)濟不振等因素，也是導(dǎo)致加拿大礦業(yè)股走低的原因。目前，加元兌美元匯率創(chuàng)下10年來新低。

有分析指出，由于全球大宗商品價格回落，融資渠道匱乏，以及日益加重的環(huán)保顧慮，不光是在加拿大投資的中國礦業(yè)公司，包括加拿大本土公司以及其他國際礦業(yè)公司都同樣經(jīng)歷了資源項目價值的大幅縮水?！暗顿Y的時機也不容忽視，因為很多中國公司的投資決策是在國際金屬價格高點位的時候做出的。不過總體上來說礦業(yè)是一個周期性很強的行業(yè)，投資風(fēng)險總是要高一些?！奔幽么蟊狈姐~業(yè)公司總裁兼首席執(zhí)行官哈倫·米德說。

哈倫·米德可以說是一位與中國企業(yè)打交道的老手。他曾任加拿大塞爾溫資源有限公司總裁兼首席執(zhí)行官，與中國云南馳宏鋅鍺股份有限公司合資開發(fā)位于加拿大育空的Selwyn鉛鋅礦，后該項目被馳宏公司全資收購；其曾任加拿大育空鋅公司總裁兼首席執(zhí)行官，負(fù)責(zé)開發(fā)位于加拿大育空的Wolverine鋅銀銅鉛金多金屬礦，后該項目被中國陜西金堆城鉬業(yè)集團全資收購。目前，米德目前正致力開發(fā)位于加拿大育空地區(qū)的Carmacks氧化銅-金-銀礦。

在米德看來，眼下是中國公司投資加拿大的好時機。重要原因之一是加拿大礦業(yè)公司，不論大小，市值都已非常低廉，而加拿大本土對大宗商品缺乏興趣以及本土投資機構(gòu)規(guī)模較小。加拿大健全的礦產(chǎn)所有權(quán)法規(guī)和穩(wěn)定的稅收制度對那些關(guān)注資產(chǎn)和稅收確定性的投資人來說也很有吸引力。

“歷史上，加拿大很多礦業(yè)和油氣投資都來自外國，尤其是美國。隨著全球化的日益深化，資本的來源也在發(fā)生變化。如果加拿大打算開發(fā)北部地區(qū)的話，更需要拓展新的投資來源國。加拿大政府已經(jīng)認(rèn)識到這一需要并開始向中國投資者伸出橄欖枝。但是，投資者在加拿大參與下一階段的資源開發(fā)項目時很有可能會遇到不同規(guī)則。”米德說。

筆者了解到，北方銅業(yè)公司雖然是個小公司，但管理團隊對于在中國市場融資有相當(dāng)?shù)牧私夂统晒?jīng)驗，之前這個團隊跟中國大型國企和冶煉企業(yè)都有過談判和交易的經(jīng)歷。米德說，隨著中國政府放寬對外國投資的限制和金融市場的進一步發(fā)展，新的投資機構(gòu)在興起，而中國的股權(quán)市場也在開放，“我們的目標(biāo)市場就是這些新興的投資機構(gòu)。今后幾年預(yù)計會有更多中國股權(quán)基金投資加拿大礦山企業(yè)”。