原標(biāo)題: 證金公司該如何行使股東權(quán)利？

　　滬市上市公司天成控股周末發(fā)布的公告顯示，截至8月6日，中國(guó)證券金融股份有限公司持有該公司股份1522.61萬(wàn)股，持股比例2.99%，位列公司第二大股東。這僅僅只是近期眾多上市公司披露證金公司持有其股份的公告之一。那么，作為上市公司的一名特殊股東，證金公司又該如何行使自身的股東權(quán)利呢？

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自啟動(dòng)本輪股市維穩(wěn)以來(lái)，證金公司重倉(cāng)持股的上市公司數(shù)量已達(dá)63家。而看上市公司披露的信息，證金公司出手往往都是“大手筆”，其持股進(jìn)入上市公司十大股東之列的不在少數(shù)。如8月6日晚間，億陽(yáng)信通發(fā)布的關(guān)于前10名無(wú)限售條件股東情況的公告表明，證金公司以三個(gè)賬戶分列其第二、第五和第九大股東，合計(jì)持有2555.94萬(wàn)股，占億陽(yáng)信通總股本的4.51%，離5%的舉牌線僅一步之遙。而億陽(yáng)信通7月22日的前10名無(wú)限售條件股東名單中，還沒(méi)有證金公司的身影。梅雁吉祥的公告則顯示，證金公司因持有其股份982.68萬(wàn)股成了梅雁第一大股東。毋庸置疑，證金公司出手，為這些上市公司股價(jià)的穩(wěn)定以及整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)揮了舉足輕重的作用。

　　實(shí)際上，證金公司進(jìn)場(chǎng)維穩(wěn)，并非“中國(guó)特色”，即使在美國(guó)這樣的老牌資本市場(chǎng)，在非常時(shí)期也會(huì)采取非常手段。2008年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，美國(guó)政府及相關(guān)部門便積極進(jìn)場(chǎng)干預(yù)。美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)合美國(guó)十大銀行成立700億美元平準(zhǔn)基金，為存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)提供資金保障，確保市場(chǎng)流動(dòng)性。此外，還耗費(fèi)2250億美元購(gòu)買“兩房”債券。從積極入場(chǎng)干預(yù)到最后的退出，前后共花了四年時(shí)間。德國(guó)、韓國(guó)等國(guó)在其市場(chǎng)處于非常時(shí)期時(shí)，其“國(guó)家隊(duì)”也毫不遲疑出手護(hù)盤，而從進(jìn)場(chǎng)到最后退出的時(shí)間跨度分別高達(dá)5年、17年。

　　由于維穩(wěn)的特殊性，證金公司又是身份與地位非常特殊的股東，鑒于目前的市場(chǎng)依然非常脆弱，還處于維穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)期，因而，證金公司短期內(nèi)顯然還不可能從上市公司中大規(guī)模退出。參考?xì)W美諸國(guó)“國(guó)家隊(duì)”的救市情況，證金公司或?qū)⒊蔀槟承┥鲜泄镜拈L(zhǎng)期股東。不然，很有可能再度引發(fā)股市的劇烈震蕩，此次股市維穩(wěn)的巨大努力或?qū)⑶肮ΡM棄，顯然這是誰(shuí)都不愿意看到的結(jié)果。

　　作為上市公司的股東，享有法律、行政法規(guī)和公司章程規(guī)定的合法權(quán)利。證金公司作為特殊股東，將如何依法依規(guī)行使自身的股東權(quán)利，其一舉一動(dòng)自然都被市場(chǎng)各方緊盯著。既然如此，筆者建議，證金公司首先應(yīng)以大股東身份積極參與上市公司的公司治理，以盡力發(fā)揮其影響力。公司治理結(jié)構(gòu)紊亂、公司治理水平低下，是A股上市公司的一大短板，也正是由于這個(gè)原因，整體上A股上市公司質(zhì)量普遍不高，而損害股東利益的違規(guī)行為則頻頻發(fā)生，這不僅不利于上市公司本身的發(fā)展，也不利于保護(hù)中小股東的利益。證金公司理該在促進(jìn)上市公司治理結(jié)構(gòu)完善上發(fā)揮應(yīng)有的作用，全力積極推動(dòng)上市公司建立能確保股東充分行使權(quán)利的公司治理結(jié)構(gòu)。

　　《公司法》與《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》都規(guī)定，單獨(dú)或合計(jì)持有上市公司3%以上股份的股東，可在股東大會(huì)召開10日前提出臨時(shí)提案并書面提交董事會(huì)。證金公司正可充分發(fā)揮其所擁有提案權(quán)的權(quán)利。從披露出來(lái)的信息看，證金公司持有3%以上股份的上市公司并不少，如果一家上市公司的董監(jiān)高不作為或亂作為，證金公司可聯(lián)合中小股東提出罷免的提案，而如果視而不見且沒(méi)有任何作為，那怎么說(shuō)都是失職的行為。

　　今次出手，為證金公司扮演好中小股東“利益代言人”的角色提供了難得的大舞臺(tái)。在上市公司股東大會(huì)、董事會(huì)做出違反法律法規(guī)的決定，侵犯股東合法權(quán)益，或者上市公司在并購(gòu)重組等重大事項(xiàng)中損害中小股東的利益時(shí)，證金公司應(yīng)當(dāng)仁不讓地勇敢維權(quán)，不僅為自身，更為中小股東。由于證金公司獨(dú)特的身份，能在中小股東中收一呼百應(yīng)之效，證金公司扮演中小股東“利益代言人”角色，也大可視作是股市維穩(wěn)的另一種形式。

　?。ㄗ髡呦蒂Y深市場(chǎng)評(píng)論人）