盡管希臘危機日前出現(xiàn)緩和,但歐元匯率卻意外走軟,與之類似的還有日元,這推升了美元匯率上漲。分析人士對此表示,一方面希臘局勢暫時平靜使美聯(lián)儲提前加息預(yù)期再度主導外匯市場,另一方面危機解除也使得金融市場風險偏好升溫,歐元日元的套息交易活躍,資金外流,幣值下跌。

　　歐元套息交易活躍

　　業(yè)內(nèi)人士指出,歐元和日元近日套息交易開始抬頭。特別是歐元,隨著希臘危機開始逐步淡化,市場風險偏好開始升溫,導致其套息交易活躍,資金出現(xiàn)外流,對美元匯率明顯走弱。

　　瑞穗銀行分析師指出,歐元匯率此前曾連續(xù)上漲,套息交易平倉成為重要的支撐因素。在歐元上漲之前,投資者在歐洲央行維持利率接近于零之際,借入歐元,然后投資在利率較高的經(jīng)濟體,借此賺取利差,收獲豐厚回報。然而隨著希臘局勢惡化,市場避險情緒開始升溫,加之有跡象顯示,歐元區(qū)除希臘外的狀況可能好于預(yù)期,通縮也不太可能出現(xiàn),這些因素使得投資者選擇套息交易平倉,資金也回流歐元資產(chǎn),其幣值無疑暫時走強。

　　道明證券在研報中強調(diào),讓套息交易投資者大感意外的是5月到6月歐元區(qū)經(jīng)濟意外復(fù)蘇。通常進行套息交易時,投機客會借入預(yù)期貶值或持穩(wěn)的貨幣,以獲取最低的借貸成本,但他們基于基本面因素判斷歐元將反彈時開始平倉,這加速了歐元漲勢。目前在希臘危機走弱后,這種套息交易又開始抬頭。與此同時,當時美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)遜于預(yù)期,使市場預(yù)計美聯(lián)儲立即加息的可能性不大,美元因此貶值,但目前隨著美聯(lián)儲主席耶倫最新較為明確的表態(tài),多數(shù)觀點預(yù)測美聯(lián)儲年內(nèi)加息概率已經(jīng)非常大。

　　機構(gòu)紛紛看漲美元

　　多家投行近日表示看漲美元,看空歐元。道明證券分析師表示,歐元對美元長期下行趨勢將得到延續(xù),中長期看漲美元。

　　法國巴黎銀行分析師在最新報告中就指出,盡管希臘危機有所緩解,但依然看空歐元對美元匯率,因為美聯(lián)儲加息預(yù)期將更加受市場關(guān)注,成為近期外匯市場的主要影響因素。希臘局勢好轉(zhuǎn)對歐元的提振作用已經(jīng)明顯減小,況且該國局勢也仍可能有變數(shù)。

　　澳洲國民銀行也持類似觀點。該行表示,13日希臘與歐盟就債務(wù)問題達成協(xié)議,并未撼動看跌歐元的觀點。市場可能對全球風險資產(chǎn)存在足夠冷靜和信念,以令美聯(lián)儲足以在9月17日的貨幣政策會議上討論首次加息。盡管希臘馬上且高度不穩(wěn)定的退出歐元區(qū)已得以避免,但歐洲將為當前混亂的局勢付出高昂的經(jīng)濟代價。隨著嚴峻的經(jīng)濟狀況蓋過了政治壓力,預(yù)計歐元將進一步承壓。

　　高盛集團表示,預(yù)計歐元兌美元將再度大跌,這主要基于歐元區(qū)通脹將緩慢上升的看法。該行指出,其仔細研究了歐元區(qū)通脹,特別是歐元區(qū)外圍國家是否存在結(jié)構(gòu)性通縮因素。結(jié)果顯示,一些歐元區(qū)外圍國家用來表示失業(yè)與通貨膨脹之間交替關(guān)系的菲利普斯曲線已轉(zhuǎn)為下跌,特別是希臘、葡萄牙和西班牙,歐元區(qū)核心國家相對持穩(wěn),但整體來看,歐元區(qū)外圍國家菲利普斯曲線的下跌已蔓延至歐元區(qū)。這說明歐元區(qū)通脹率過低已經(jīng)是結(jié)構(gòu)性的,歐洲央行量化寬松(QE)將至少延續(xù)至明年9月,這無疑將支持歐元兌美元下跌的觀點。高盛認為,歐元兌美元三個月、六個月及十二個月目標依次為1.02、1.00和0.95。