在證金公司轉(zhuǎn)換思路，及時(shí)出手穩(wěn)定中小盤股股價(jià)后，A股市場今日上午終于出現(xiàn)了久違的大面積漲停。在業(yè)內(nèi)人士看來，伴隨著創(chuàng)業(yè)板指的大幅回調(diào)，個(gè)股連續(xù)跌停后，泡沫已經(jīng)被大幅度擠出，許多成長股已經(jīng)出現(xiàn)了投資價(jià)值，當(dāng)政策暖風(fēng)吹向這個(gè)板塊的時(shí)候，就會有大量抄底資金介入，從而促使市場回暖。而基金經(jīng)理們則認(rèn)為，今日早盤的走勢，表明市場已經(jīng)重回正常秩序，雖然短期或仍有波動，但不再會出現(xiàn)此前的連續(xù)大跌走勢，后市將會逐步呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性行情”的格局。

　　A股探底企穩(wěn)

　　在昨日眾多中小盤股紛紛打開跌停后，今天上午滬深兩市除了寥寥幾只復(fù)牌股依舊跌停外，其余個(gè)股均已不再跌停。而可喜的是，兩市出現(xiàn)了久違的大規(guī)模漲停現(xiàn)象，截至中午收盤，兩市漲停股高達(dá)約400只，而且這還是在大量股票停牌的背景下發(fā)生的。對此，多位基金經(jīng)理認(rèn)為，市場人氣已經(jīng)得到了一定程度的恢復(fù)，如果能夠連續(xù)幾個(gè)交易日出現(xiàn)這種走勢，A股市場的底部就基本探明。

　　上海某基金經(jīng)理向記者表示，種種跡象顯示，在此輪下跌中，配資的高杠桿起到了很大的負(fù)面推動作用，這一點(diǎn)在創(chuàng)業(yè)板和中小板中體現(xiàn)的特別明顯，這也是導(dǎo)致此輪下跌中，中小盤股連續(xù)跌停的重要原因。而伴隨著下跌，高杠桿配資逐漸引爆，也基本上實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管層此前去杠桿的意圖，而此時(shí)政策紛紛出臺，維穩(wěn)力度一次大過一次，“政策底”已經(jīng)明確，市場下一步會企穩(wěn)，并在逐步震蕩后重新回到上升軌道上來。

　　德邦基金則指出，從技術(shù)上判斷，上證指數(shù)已經(jīng)跌破半年線，而歷次牛市里的大調(diào)整都能在半年線附近止跌，包括美國1987年股災(zāi)和我國A股1996年末大暴跌，此時(shí)機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。從政策面來看，多部委聯(lián)動救市，無論是監(jiān)管層的表態(tài)，還是暫停IPO的強(qiáng)心劑，以及多方組織資金打響“反擊戰(zhàn)”，都表明，政府主動維穩(wěn)A股的決心，這也為市場明確了“政策底”，對重新恢復(fù)市場信心至關(guān)重要。

　　成長股仍受青睞

　　需要指出的是，在A股市場底部區(qū)域逐漸顯現(xiàn)的時(shí)候，許多基金經(jīng)理也在眺望A股下一階段的“結(jié)構(gòu)性行情”。在他們眼里，牛市并沒有因?yàn)檫@一次的暴跌而結(jié)束，但下一階段的牛市將會呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性特征，真正的成長股將成為市場的熱點(diǎn)。

　　海富通基金認(rèn)為，此次風(fēng)波之后投資者會更加追求長期投資價(jià)值，資金一定會投向業(yè)績好的優(yōu)質(zhì)成長股去抱團(tuán)取暖。至于藍(lán)籌股，優(yōu)勢是估值偏低，弱市中相對抗跌，但也需要很強(qiáng)勁的催化劑才能推動其上漲，比如國企改革有了突出進(jìn)展，流動性有強(qiáng)勁復(fù)蘇等催化劑，否則很難提供較高的收益。海富通同時(shí)表示，目前未涌現(xiàn)出具有優(yōu)勢的行業(yè)，最看好的是員工持股并跌破綜合成本的個(gè)股，安全邊際較高。

　　而一位基金公司的研究總監(jiān)則指出，雖然A股市場近期出現(xiàn)了大幅震蕩，但是促發(fā)此輪牛市的基石并沒有變化，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向也沒有改變，未來，A股市場依舊會提供大量成長股的投資機(jī)會，并同時(shí)將偽成長股的面具撕破。因此，在牛市的第二階段中，震蕩市可能成為主流，但成長股會因?yàn)楸F(tuán)取暖的效應(yīng)而得到越來越多資金的追捧，形成非常明顯的“結(jié)構(gòu)性行情”。