日元近期匯率跌跌不休，日元兌美元匯率在6月2日甚至大幅貶值至近13年來最低。這種情況正是日本刺激政策下的產(chǎn)物。諸多跡象表明，日本當(dāng)局仍著眼于日元貶值帶來的益處，但外界已經(jīng)在越來越多地警告疲弱日元將會引發(fā)的風(fēng)險。

　　日元持續(xù)貶值

　　日本首相安倍晉三為消弭通縮及重振經(jīng)濟所推出的財政及貨幣刺激政策，其主要的核心內(nèi)容就是弱勢日元。

　　5月26日東京外匯市場的日元匯率一度貶值至1美元兌123.33日元，創(chuàng)出了7年零10個月以來的最低點。6月2日，日元進一步失守125兌1美元重要關(guān)口，再創(chuàng)12年半新低。

　　西太平洋銀行資深貨幣策略師凱洛分析，日元短線重挫主要原因有二，一個是市場炒客重新建立日元空頭部位，另一個是日本投資人加碼海外債券。

　　日本決策官員向來樂見日元趨向疲軟，日本央行總裁黑田東彥6月2日表示，穩(wěn)定、能反映經(jīng)濟基本面的匯率，才是日本央行所希望的，他并未直接評論匯價，但似乎默許日元繼續(xù)貶值。

　　日本首相安倍晉三的經(jīng)濟顧問本田悅朗則表示，日元貶值是美、日貨幣政策差異所致，有助于出口及海外收入增加。

　　日經(jīng)中文網(wǎng)報道稱，日元貶值對出口型企業(yè)的盈利構(gòu)成利多。日本重工業(yè)企業(yè)IHI的2015財年（截至2016年3月）預(yù)期匯率為1美元兌115日元。如果日元持續(xù)貶值，有望達到創(chuàng)歷史新高的900億日元的營業(yè)利潤將被進一步推高。

　　日本上市企業(yè)2015財年經(jīng)常利潤有望同比增長9％，連續(xù)兩個財年創(chuàng)出歷史新高。如果日元貶值的效果出現(xiàn)擴大，利潤有望實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

　　不過，日元貶勢或?qū)⒌酱藶橹?。有“日元先生”之稱的日本前財務(wù)省官員榊原英資表示，日本經(jīng)濟有望復(fù)蘇，日本央行今年不會加碼寬松，預(yù)估日元兌美元應(yīng)該不會貶至130。

　　榊原在接受《日經(jīng)新聞》采訪時表示，日本今年經(jīng)濟增長率有望回升至1.5％水平，預(yù)估日元不會有進一步大幅貶值的空間，因此不認為日元兌美元將達到130。

　　他認為，若日元兌美元能持續(xù)保持在125左右，對日本經(jīng)濟有正面幫助；若貶至130，對日本經(jīng)濟恐造成打擊，甚至連美國都可能出面關(guān)心日元貶值。

　　對于日本央行的動向，榊原指出，日本央行去年加碼寬松是因為日本經(jīng)濟很糟，經(jīng)濟增長率接近0，但目前日本經(jīng)濟已有復(fù)蘇情況，他預(yù)估日本央行今年應(yīng)該不會加碼寬松。

　　另有分析師稱，目前日本經(jīng)濟狀態(tài)較好，而且日本股市近期刷新15年高位，當(dāng)局沒有理由入市干預(yù)。他們稱，除非美元兌日元漲至130左右，否則日本當(dāng)局不太可能買入日元干預(yù)匯市。