【延伸閱讀】菲亞特克萊斯勒成實(shí)力最差車(chē)企，老板在想啥

騰訊財(cái)經(jīng)智庫(kù)獨(dú)家 Olaf Storbeck 德國(guó)及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題專(zhuān)家,畢業(yè)于科隆大學(xué)。Antony Currie 湯森路透金融記者。

作為菲亞特克萊斯勒的掌門(mén)人，塞爾吉奧·馬爾奇奧尼（Sergio Marchionne）似乎忘記了自己的使命。本周三，馬爾奇奧尼用了差不多兩個(gè)小時(shí)來(lái)闡述他為何認(rèn)定汽車(chē)行業(yè)迫切需要整合。馬爾奇奧尼提出了一個(gè)不錯(cuò)的觀點(diǎn)，其高談闊論的架勢(shì)好似一位激進(jìn)的投資者。然而，馬爾奇奧尼對(duì)于大規(guī)模并購(gòu)行動(dòng)的傾向卻令菲亞特克萊斯勒公司的股價(jià)應(yīng)聲下跌5%。面對(duì)事與愿違的結(jié)果，馬爾奇奧尼應(yīng)該與費(fèi)迪南德·皮耶希惺惺相惜。

本周之前，皮耶希還是大眾集團(tuán)看似“無(wú)敵”的掌舵人。但是，近幾周來(lái)皮耶希試圖扳倒CEO馬丁·文德恩。即便文德恩的業(yè)績(jī)無(wú)法被稱(chēng)為完美，但也畢竟表現(xiàn)稱(chēng)職。

馬爾奇奧尼對(duì)全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性效率低下的分析非常到位，但也并無(wú)新意。分析師和股東早已指出汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩、諸多公司盈利性較差等痼疾，只有大眾和豐田等少數(shù)公司屬于例外。

不過(guò)，令人耳目一新的是馬爾奇奧尼對(duì)其同行乃至自己的“鞭撻”。馬爾奇奧尼直言道，汽車(chē)制造商浪費(fèi)了太多的時(shí)間去復(fù)制流程，但這些與吸引消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品毫無(wú)關(guān)系，收益不佳的情況是“非理性的”，甚至是“不道德的”。

馬爾奇奧尼不僅在公眾面前，甚至在發(fā)布公司第一季度財(cái)報(bào)的時(shí)候都提出了這些意見(jiàn)。盡管他的發(fā)難加重了汽車(chē)行業(yè)承擔(dān)的壓力，但菲亞特克萊斯勒也是這一行業(yè)中實(shí)力最差的公司之一。菲亞特克萊斯勒一直在大筆燒錢(qián)，背負(fù)了86億歐元的凈債務(wù)，即便在美國(guó)市場(chǎng)也利潤(rùn)微薄。

更重要的是，馬爾奇奧尼對(duì)行業(yè)整合的推崇與自己的策略南轅北轍。畢竟，他正在準(zhǔn)備分拆法拉利。如果缺失了法拉利這一高端品牌，菲亞特克萊斯勒想要發(fā)起并購(gòu)行動(dòng)恐怕會(huì)更為困難。

馬爾奇奧尼表示，資本市場(chǎng)需要推動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的變革。這種論調(diào)近乎幼稚，他很少會(huì)有這樣的表現(xiàn)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，放棄業(yè)績(jī)不佳的公司或是行業(yè)，要比試圖解決問(wèn)題更為簡(jiǎn)單，也更有利于獲得收益。

不過(guò)，回顧過(guò)去，馬爾奇奧尼確實(shí)完成過(guò)一些看起來(lái)似乎并不可能的事情。馬爾奇奧尼肯定心有所想，只不過(guò)現(xiàn)在隱藏得很好罷了。（漢新）

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（2015-05-02 18:38:01）