昨日，德國政府高層和希臘政府發(fā)言人的表態(tài)讓市場看到了希臘債務(wù)問題的轉(zhuǎn)機，希臘股市開盤大漲8%。歐盟的經(jīng)濟與金融事務(wù)委員評價稱，下周一的歐元區(qū)財長會議是“決定性”的會議。本周四希臘政府也同意與歐元區(qū)救助方再次對話，于本周五開始談判。

希臘新政府成立時承諾修改國際救助項目的條件，推翻大部分為換取救助而需實行的緊縮措施。國際貸款方——歐盟委員會、歐洲央行[微博]和IMF[微博]這“三駕馬車”至今仍堅持希臘必須信守此前簽署救助協(xié)議所做的承諾。

在下周一希臘債務(wù)問題大攤牌以前，我們需要明確以下幾個要點，它們可以幫助判斷希臘債務(wù)僵局是否取得進展、希臘給歐元區(qū)帶來的風(fēng)險是否減少。

時間壓力

當(dāng)前的國際救助項目于本月28日到期。歐元集團主席迪賽爾布洛姆(Jeroen Dijsselbloem)上周五給希臘下了“通牒”，稱要保證歐元區(qū)金融支持，希臘政府就要同意履行既定協(xié)議，本月16日下周一是希臘申請延長救助項目的最后期限。

希臘政府需要延長現(xiàn)有救助方案，避免耗盡資金，失去償債能力。但上月底成立的極左翼希臘新政府強調(diào)，不會接受以現(xiàn)有救助條件為前提的救助項目，呼吁向希臘提供短期的過橋貸款。給希臘更多時間重新協(xié)商國際救助。

希臘和債權(quán)人本周五開始談判，試圖在本周一的歐元區(qū)財長會議前達成共識。

路透報道稱，希臘政府發(fā)言人Gabriel Sakellaridis接受國內(nèi)電視頻道采訪時表示，在下周一的歐元區(qū)財長會議上，希臘將竭盡全力同歐元區(qū)援助方就新的希臘支援項目達成一致。他還說，即使周一當(dāng)天未能達成一致，也認為時間方面始終不是問題。

救助項目是否延續(xù)

德國總理默克爾本周與希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras，頂圖)會面后公開表示，希臘要么履行此前協(xié)議的所有條件，要么請求延長2月28日到期的救助項目。齊普拉斯稱，希臘政府愿意接受70%的現(xiàn)有救助協(xié)議規(guī)定措施，所以只有30%的條件需要談判。

MarketWatch記者Sara Sjolin援引資產(chǎn)管理公司Investec旗下首席經(jīng)濟學(xué)家Philip Shaw的預(yù)測稱：“應(yīng)該容易達成某種裝點門面的讓步，如果現(xiàn)有項目延期能以‘過橋貸款’的形式重新包裝，就更有可能這樣讓步。”

Sjolin還援引路透消息稱，一位歐盟的高官表示，如果債務(wù)談判繼續(xù)陷入僵局，希臘政府將不得不申請新一輪全面救助，那將是希臘第三輪救助。

以下BBC根據(jù)智庫開放歐洲數(shù)據(jù)制作的圖表展示了希臘政府3230億歐元的公債都有哪些“債主”。

爭相表立場

下周一會談以前，希臘與歐盟救助方各自均有表態(tài)。

以上也提到在本周四與齊普拉斯會面后，默克爾重申希臘要遵守承諾的強硬立場。當(dāng)天齊普拉斯的口氣到顯得比較樂觀，他說：“我們并未縮小所有距離，但我們彌合了重要的一段距離，已經(jīng)證明歐盟成為爭斗之地，應(yīng)該讓步?！?/p>

而歐盟委員會主席容克(Jean-Claude Juncker)昨日的表態(tài)就沒有齊普拉斯的那么樂觀，他說：“希臘還遠未到與歐盟達成協(xié)議的地步。”

流動性擔(dān)憂

希臘國內(nèi)大量資金外流，本月6日德國央行公布的數(shù)據(jù)顯示，流入德國的其他歐元區(qū)國家資金創(chuàng)2011-2012年歐洲債務(wù)危機以來新高，足有540億歐元。經(jīng)濟學(xué)家認為，如此規(guī)模的資金流正體現(xiàn)了希臘資本外流。

希臘留在歐元區(qū)的不確定性已經(jīng)沉重打擊國內(nèi)銀行。歐洲央行本月初宣布，暫停希臘債券作為抵押品時享有的信用評級豁免權(quán)。也就是說，評級為垃圾級的希臘政府債券現(xiàn)在無法依靠評級豁免權(quán)獲得歐洲央行的低成本融資，這無疑限制了希臘銀行業(yè)融資能力。

不過，歐洲央行還沒有完全切斷對希臘銀行業(yè)“輸血”。希臘的銀行能通過融資成本較高的緊急流動性支持(ELA)獲得歐洲央行的支持。本周三，為緩解希臘銀行業(yè)的金融壓力，歐洲央行還將希臘銀行業(yè)通過ELA得到資助的最高限額上調(diào)50億歐元，升至650億歐元。

希臘退出歐元區(qū)的擔(dān)憂

希臘救助項目之爭讓希臘退出歐元區(qū)的擔(dān)憂死灰復(fù)燃。如果希臘和債權(quán)人未能就過橋貸款達成一致，未能延續(xù)現(xiàn)行救助項目，或者未能同意進行形式的債務(wù)重組，希臘就面臨主權(quán)債務(wù)違約和退出歐元區(qū)的危險。

Sara Sjolin提到，德國商業(yè)銀行的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，下周一的歐元區(qū)財長會議如果未能就希臘債務(wù)問題達成一致，希臘政府宣布無力償債和離開歐元區(qū)的可能性將明顯增加，目前可能性為25%。

這些經(jīng)濟學(xué)家還預(yù)計，隨著違約的風(fēng)險越來越高，歐洲央行也會斷絕通過ELA給予希臘銀行業(yè)的緊急資助。希臘經(jīng)濟會混亂，但歐元區(qū)還不會面臨生死存亡的威脅。