國(guó)企保險(xiǎn)公司混合所有制改革拉開(kāi)序幕。新華保險(xiǎn)大股東中央?yún)R金有望將讓渡所持的部分新華保險(xiǎn)股權(quán)給阿里巴巴，同時(shí)，中國(guó)太保擬發(fā)行可交換公司債，變相減持股份邁出混合制改革第一步。分析認(rèn)為，國(guó)企保險(xiǎn)公司混改拉開(kāi)序幕，其他國(guó)資險(xiǎn)企也將有所動(dòng)作，全面提升活力。

　　馬云有望入股新華保險(xiǎn)

　　新華保險(xiǎn)停牌引發(fā)各路猜想。據(jù)媒體報(bào)道，新華保險(xiǎn)大股東中央?yún)R金，將讓渡所持的部分新華保險(xiǎn)股權(quán)給阿里巴巴，國(guó)企保險(xiǎn)公司混改拉開(kāi)序幕。

　　新華保險(xiǎn)1月20日公告稱，有涉及公司股份的重大事項(xiàng)正在討論過(guò)程中。該公司股票自1月19日起停牌。據(jù)一位正參與并購(gòu)案件的有關(guān)人士透露，新華保險(xiǎn)的大股東中央?yún)R金有望出售部分股權(quán)，將所持股權(quán)讓渡給阿里巴巴。據(jù)了解，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，匯金公司只是兌現(xiàn)部分收益，不會(huì)完全撤離新華保險(xiǎn)。同時(shí)，也將為新華保險(xiǎn)引入新銳實(shí)力股東，為公司增加發(fā)展新動(dòng)力。目前，中央?yún)R金持股新華保險(xiǎn)31.34%，為第一大股東。

　　對(duì)于該消息，新華保險(xiǎn)的相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，新華保險(xiǎn)確實(shí)在討論公司股份問(wèn)題。但針對(duì)“中央?yún)R金將讓渡所持的部分股權(quán)給阿里巴巴”的消息，無(wú)任何可透露信息，并且不做任何評(píng)價(jià)。

　　阿里巴巴的馬云，無(wú)疑是當(dāng)前資本市場(chǎng)上最受關(guān)注的風(fēng)向標(biāo)。在并購(gòu)市場(chǎng)上，馬云的身影不時(shí)出現(xiàn)在電影娛樂(lè)、足球、物流、農(nóng)業(yè)、醫(yī)療服務(wù)業(yè)、基金、金融等領(lǐng)域，但唯缺保險(xiǎn)業(yè)。如果引入阿里，華泰證券判斷對(duì)新華保險(xiǎn)有以下幾點(diǎn)利好：一是純民營(yíng)股東入駐，將提升公司整體運(yùn)作效率；二是加快布局互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，現(xiàn)成經(jīng)驗(yàn)和渠道可以借鑒和利用，將成為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的推動(dòng)者；三是阿里互聯(lián)網(wǎng)金融布局完善，新華有望與之合作，開(kāi)發(fā)出全新的保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品。

　　中國(guó)太保將邁出混改第一步

　　中國(guó)太保1月20日發(fā)布公告，其股東上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司擬以所持中國(guó)太保部分A股股票為標(biāo)的發(fā)行可交換公司債券。投行人士指出，這是變相減持其股份，透露出國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)或?qū)㈤_(kāi)始邁出混合制改革重要一步。

　　中國(guó)太保在公告透露，近日收到其股東上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司書(shū)面通知，擬以所持中國(guó)太保部分A股股票為標(biāo)的發(fā)行可交換公司債券，擬發(fā)行期限不超過(guò)5年，擬募集資金規(guī)模不超過(guò)35億元。

　　上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司及其全資子公司上海國(guó)鑫投資發(fā)展有限公司共持有中國(guó)太保45712.34萬(wàn)股A股，約占中國(guó)太保已發(fā)行股本總數(shù)的5.0444%。

　　此次上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司擬減持中國(guó)太保A股的股本比例不足2%，雖然金額不大，但意義深遠(yuǎn)。分析人士表示，社會(huì)資本接盤(pán)的意愿比較強(qiáng)烈，這意味著中國(guó)太保有望成為國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)國(guó)企改革的先行者。

　　與此同時(shí)，中國(guó)太保還是去年公布的上海支持資本市場(chǎng)發(fā)展33條意見(jiàn)的受益者之一。有消息稱，在旗下已囊括保險(xiǎn)全牌照之后，中國(guó)太保還在醞釀收購(gòu)一家總部設(shè)于上海的基金公司，最終將成為上海一張拿得出手的“金融名片”。而一旦收購(gòu)基金公司成行，中國(guó)太保也有望從一家保險(xiǎn)集團(tuán)升級(jí)為金融集團(tuán)。

　　混改成為保險(xiǎn)股催化劑

　　其實(shí)，早在新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保開(kāi)啟混合所有制改革前，中國(guó)人壽已經(jīng)試水混改。去年10月30日，中國(guó)人壽公布最新的混合所有制改革舉動(dòng)，澳大利亞安保人壽被中國(guó)人壽養(yǎng)老險(xiǎn)公司引入為戰(zhàn)略投資者，成為持股19.99%的第二大股東，養(yǎng)老險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)國(guó)有、外資多種所有制資本共同持股。中國(guó)人壽表示，此次探索推進(jìn)混合所有制改革，是要進(jìn)一步優(yōu)化養(yǎng)老險(xiǎn)公司治理結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理和業(yè)務(wù)發(fā)展再上臺(tái)階。

　　可以看出，混合所有制改革成為保險(xiǎn)板塊新的催化劑。昨日，保險(xiǎn)板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，中國(guó)人壽(601628)、中國(guó)太保(601601)漲停，中國(guó)平安(行情，問(wèn)診)大漲上漲3.87%。華泰證券發(fā)表快評(píng)稱，國(guó)企保險(xiǎn)公司混改拉開(kāi)序幕，其他國(guó)資險(xiǎn)企也將有所動(dòng)作，全面提升活力。維持保險(xiǎn)行業(yè)全面推薦，前期保險(xiǎn)個(gè)股被錯(cuò)殺，投資者可積極配置。

　　對(duì)于2015年保險(xiǎn)股的走勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)表示，受益于2014年良好的市場(chǎng)表現(xiàn)，2015年保費(fèi)有望高速增長(zhǎng)；個(gè)稅遞延政策將落實(shí)，保費(fèi)長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間打開(kāi)；受益于保費(fèi)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)、非標(biāo)固收類投資比重增加、投資收益率水平回升與市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，保險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)將穩(wěn)定提高。在資金成本下降的大背景下，基本面向好的保險(xiǎn)股有望出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，保險(xiǎn)股較其他金融股而言，估值并不高，后期還有較大上漲空間，值得持有，尤其是中國(guó)人壽和中國(guó)平安。

　　掘金點(diǎn)

　　中國(guó)人壽(601628)

　　中國(guó)人壽日前發(fā)布公告，公司于2014年1月1日至2014年12月31日期間累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約為人民幣3312億元，同比增1.38%，較去年增長(zhǎng)率提升了0.14個(gè)百分點(diǎn)。公司資料顯示，中國(guó)人壽2013年全年保費(fèi)收入為3267億元，同比增長(zhǎng)1.24%。

　　對(duì)于今年的保費(fèi)目標(biāo)，按中國(guó)人壽的計(jì)劃，總保費(fèi)增速將控制在10%以內(nèi)，續(xù)期保費(fèi)爭(zhēng)取正增長(zhǎng)，新單保費(fèi)的增長(zhǎng)則需保持在兩位數(shù)以上。相比保費(fèi)增速，中國(guó)人壽更強(qiáng)調(diào)對(duì)業(yè)務(wù)價(jià)值的考核，要求明年10年期以上期交的增速要高于期交總保費(fèi)的增速，期交業(yè)務(wù)增速要高于新單業(yè)務(wù)的增速，新單增速要高于總保費(fèi)增速。

　　為了提升續(xù)保率，中國(guó)人壽采訪了很多措施。以續(xù)保率較高的江蘇分公司為例，其推行了“顆粒歸倉(cāng)”行動(dòng)，通過(guò)免息等活動(dòng)激活失效保單，赤字縮小近50%。中金公司報(bào)告稱，中國(guó)人壽未來(lái)三年的新業(yè)務(wù)價(jià)值有望實(shí)現(xiàn)高位數(shù)增長(zhǎng)。

　　分析人士向《投資快報(bào)》記者表示，中國(guó)人壽現(xiàn)在最大的優(yōu)勢(shì)就在于網(wǎng)點(diǎn)。而所謂的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)實(shí)際上很重要的方面就是在縣域，這也是為什么大病保險(xiǎn)國(guó)壽覆蓋3億人，185個(gè)縣開(kāi)展經(jīng)辦業(yè)務(wù)的原因。

　　中國(guó)平安(601318)

　　中國(guó)平安掌門(mén)人馬明哲正在為互聯(lián)網(wǎng)金融備上最為關(guān)鍵的彈藥。中國(guó)平安H股擬籌集約368億港元，創(chuàng)下港股史上最大規(guī)模的再融資，中國(guó)平安方面稱此次再融資的目的之一便是布局互聯(lián)網(wǎng)金融，結(jié)合中國(guó)平安此前在眾安財(cái)險(xiǎn)、陸金所和平安好房上的布局，可以看出馬明哲在互聯(lián)網(wǎng)金融方面可能有更大的野心。

　　馬明哲的醉翁之意似乎不在和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)分一杯小微市場(chǎng)的羹，利用“衣、食、住、行、玩”獲取海量?jī)?yōu)質(zhì)客戶資源來(lái)支撐主業(yè)業(yè)務(wù)。據(jù)他介紹，“1333”戰(zhàn)略，即依托1個(gè)錢(qián)包—壹錢(qián)包；實(shí)現(xiàn)3大功能：管理財(cái)富、管理健康、管理生活；覆蓋3層用戶—平安員工、平安客戶、社會(huì)大眾；歷經(jīng)3個(gè)階段：基礎(chǔ)整合、金融整合、服務(wù)整合。

　　海通證券表示，保險(xiǎn)是唯一能加杠桿投資股票的標(biāo)的，牛市中后期權(quán)益?zhèn)}位提升后業(yè)績(jī)彈性巨大，資產(chǎn)端負(fù)債端雙雙受益。在過(guò)去的牛市中保險(xiǎn)明顯呈現(xiàn)出牛市中后期品種的特點(diǎn)。中國(guó)平安2007年最高估值6.8倍PEV(股價(jià)對(duì)內(nèi)含價(jià)值比率)，而公司目前股價(jià)僅對(duì)應(yīng)1.2倍15PEV，估值向上空間較大。預(yù)計(jì)2015年估值將逐漸恢復(fù)到2倍內(nèi)含價(jià)值倍數(shù)，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值約118元。

　　新華保險(xiǎn)(601336)

　　保險(xiǎn)業(yè)“新國(guó)十條”明確鼓勵(lì)保險(xiǎn)產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新，切實(shí)增強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力，積極培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。支持保險(xiǎn)公司積極運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)銷(xiāo)售渠道和服務(wù)模式創(chuàng)新。新“國(guó)十條”的出臺(tái)為深入推進(jìn)新華保險(xiǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型帶來(lái)了新的思路與契機(jī)。

　　新華保險(xiǎn)董事長(zhǎng)康典提出：“新國(guó)十條”為我們未來(lái)發(fā)展的方向做了指引，就是要抓住“客戶體驗(yàn)”、“移動(dòng)互聯(lián)”、“大數(shù)據(jù)”這三個(gè)關(guān)鍵詞。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，我們必須注重客戶體驗(yàn)，必須注重移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)工具的使用，必須注重借助大數(shù)據(jù)的支持，最終贏得客戶。據(jù)悉，在大數(shù)據(jù)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，一個(gè)PAD、六大平臺(tái)、兩大后援中心建設(shè)是新華保險(xiǎn)數(shù)字化戰(zhàn)略布局的重要戰(zhàn)略舉措，以應(yīng)對(duì)大數(shù)據(jù)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代帶來(lái)的沖擊與挑戰(zhàn)。

　　此外，新華保險(xiǎn)保費(fèi)收入全面飄紅，新華保險(xiǎn)在去年1月至12月期間之累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入約1098.68億元，較2013年同期約1036.4億元，按年增加約62.28億元或6.01%。

　　中國(guó)太保(601601)

　　在騰訊、阿里對(duì)金融業(yè)的公開(kāi)攪局下，全面擁抱互聯(lián)網(wǎng)已成為金融機(jī)構(gòu)的必然選擇。而隨著首份針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管文件--《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》的即將落地，保險(xiǎn)公司2015年的互聯(lián)網(wǎng)金融大戲值得期待。

　　與一些同業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)金融上的玩法有所不同，中國(guó)太保通過(guò)"資源+資本"的模式去運(yùn)作。隨著第三方支付牌照等具體事項(xiàng)的推進(jìn)，中國(guó)太保在互聯(lián)網(wǎng)金融上的新玩法也隨之浮出水面。

　　據(jù)了解，中國(guó)太保已確立將打造以“汽車(chē)、健康、金融服務(wù)”三大領(lǐng)域?yàn)楹诵牡幕ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)選擇市場(chǎng)上較成熟、與公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)緊密的生活類應(yīng)用接入保險(xiǎn)服務(wù)。據(jù)悉，中國(guó)太保正在與一些國(guó)內(nèi)創(chuàng)新型公司洽談合作，模式包括銷(xiāo)售合作，也不排除資本合作。

　　此外，在保費(fèi)收入方面，中國(guó)太保近日公告稱，2014年1月至12月，公司兩家子公司中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司、中國(guó)太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司分別實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入986.92億元、928.37億元，合計(jì)1915.29億元，同比增長(zhǎng)8.38%。