宏觀，股指：

　　 國(guó)際：

　　1、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期緩解油價(jià)重挫引發(fā)的經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂。美國(guó)11月零售額環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，增速創(chuàng)下了過(guò)去8個(gè)月以來(lái)新高，預(yù)期0.4%，前值從的0.3%上調(diào)至0.5%；核心零售額環(huán)比增幅為0.5%，增幅是今年6月以來(lái)同序列數(shù)據(jù)之最，預(yù)期增0.1%，前值從0.3%上修至0.4%。隨后，高盛將四季度GDP增長(zhǎng)預(yù)期從2.5%上調(diào)為2.6%。上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至29.4萬(wàn)，創(chuàng)三周以來(lái)新低，好于預(yù)期的29.7萬(wàn)，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正持續(xù)復(fù)蘇。11月的進(jìn)口價(jià)格環(huán)比重跌1.5%，降幅為2012年6月以來(lái)之最，出口價(jià)格環(huán)比下跌1%，降幅是今年4月以來(lái)最高的，主要與能源價(jià)格的大幅下降有關(guān)。

　　2、歐央行第二輪TLTRO需求不佳致QE預(yù)期升溫，歐央行將于明年初重新評(píng)估貨幣政策立場(chǎng)。歐央行第二輪TLTRO需求僅為1298.4億歐元，而9月18日首輪的需求量為826億歐元，TLTRO吸納量不及預(yù)期，這增加了歐洲央行推出主權(quán)QE幾率。日內(nèi)公布的德法通脹表現(xiàn)疲軟，之前歐洲央行月報(bào)調(diào)低了歐元區(qū)今明兩年的GDP和通脹預(yù)估。歐央行12月月度稱，歐洲央行管理委員會(huì)將于明年年初重新評(píng)估貨幣刺激政策的效果、擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模舉措及物價(jià)走勢(shì)前景。

　　國(guó)內(nèi)：

　　1、2015年穩(wěn)中求進(jìn)主動(dòng)適應(yīng)新常態(tài)，財(cái)政政策更有利，貨幣政策更加注重松緊適度，刺激政策雙寬松預(yù)期。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨日落下帷幕，“新常態(tài)”被定位為“當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯”，這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)新階段、新形勢(shì)的大幕正式拉開(kāi)。會(huì)議從九大方面提出了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的常態(tài)，全面深刻地揭示了消費(fèi)、市場(chǎng)、資源、產(chǎn)業(yè)、人口、環(huán)境等方面的新特征；提出了2015年要努力保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、積極發(fā)現(xiàn)培育新增長(zhǎng)點(diǎn)等五大任務(wù)；同時(shí)提出了一系列旨在松綁市場(chǎng)、推進(jìn)改革開(kāi)放的目標(biāo)改革方向。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，關(guān)鍵是保持穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)之間平衡，堅(jiān)持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會(huì)政策要托底的總體思路，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財(cái)政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度。市場(chǎng)普遍預(yù)期2015年經(jīng)濟(jì)增速將下調(diào)，并且財(cái)政政策和貨幣政策將呈現(xiàn)偏寬松態(tài)勢(shì)以穩(wěn)定增長(zhǎng)預(yù)期。

　　2、傳央行緊急放松銀根 全年新增信貸控制在10萬(wàn)億，公開(kāi)市場(chǎng)操作再暫停。消息人士：央行正在放松合意貸款和存貸比的執(zhí)行力度，以鼓勵(lì)銀行加快貸款投放。 央行從10月就已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整合意貸款規(guī)模，監(jiān)管層同時(shí)也放松對(duì)存貸比的嚴(yán)格限制，給信貸創(chuàng)造騰出空間。此外，中國(guó)將今年全年的新增信貸目標(biāo)定在了10萬(wàn)億元，1-10月新增信貸8.23萬(wàn)億元（去年全年8.89萬(wàn)元）。路透調(diào)查中值顯示，11月新增人民幣貸款預(yù)計(jì)明顯升至6，300億元，而11月末M2同比增速則小幅下滑至12.5%。路透目前暫未聯(lián)絡(luò)到中國(guó)央行對(duì)上述消息予以置評(píng)。本周四連續(xù)第五次暫停了例行公開(kāi)市場(chǎng)操作，鑒于當(dāng)周共有正回購(gòu)到期50億元，央行最終實(shí)現(xiàn)資金凈投放50億元。近期資金面整體有所趨緊，但是市場(chǎng)對(duì)寬松政策預(yù)期強(qiáng)烈對(duì)沖部分資金趨緊壓力。

　　3、監(jiān)管層啟動(dòng)為期兩周兩融檢查。隨著股市加杠桿的情況越來(lái)越普遍，融資融券潛藏的風(fēng)險(xiǎn)得到前所未有的關(guān)注。證券時(shí)報(bào)記者從官方權(quán)威人士處獲悉，監(jiān)管層將于下周啟動(dòng)為期兩周的檢查，這一次重點(diǎn)關(guān)注券商兩融的桿杠率和質(zhì)押率。雖然按照目前兩融合規(guī)的操作方式，風(fēng)險(xiǎn)尚在可控范圍內(nèi)，但投資者參與兩融的需求和迫切程度更高了，已有券商出現(xiàn)了不合規(guī)操作。據(jù)了解，個(gè)別券商為投資者提供融資杠桿比例達(dá)1:3，正常情況的杠桿比例是1:1，此種極端情況不排除是個(gè)別券商的違規(guī)操作。

　　宏觀今日提示及觀點(diǎn)：

　　中國(guó)11月末M0貨幣供應(yīng)(年率)(1210-1215) 3.80% 4.00%

　　中國(guó)11月末M1貨幣供應(yīng)(年率)(1210-1215) 3.20% 3.20%

　　中國(guó)11月末M2貨幣供應(yīng)(年率)(1210-1215) 12.60% 12.50%

　　13:30 中國(guó)1-11月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資(年率) 15.90% 15.80%

　　中國(guó)11月規(guī)模以上工業(yè)增加值(年率) 7.70% 7.50%

　　中國(guó)11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額(年率) 11.50% 11.50%

　　17:00 意大利11月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)終值(年率) 0.20% 0.20%

　　18:00 歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出(年率) 0.60% 0.60%

　　歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出(月率) 0.60% 0.20%

　　21:30 美國(guó)11月核心生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(年率) 1.80% 1.80%

　　美國(guó)11月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(年率) 1.50% 1.40%

　　22:55 美國(guó)12月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)初值 102.7 101.4

　　美國(guó)12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值 88.8 89.5

　　美國(guó)12月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)初值 79.9 80.5

　　交易提示：新華社一反前期唱多股市，警示股市瘋狂，釋放政府欲降溫股市信號(hào)，股指建議觀望為主。

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