瑞銀：中國明年不會實(shí)施大幅放松政策 或?qū)⒃俳迪?/h1>

參考消息網(wǎng) 2014-12-04 08:44:13

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　　【延伸閱讀】外媒關(guān)注降息后的中國股市 反彈能否持續(xù)引激辯

　　參考消息網(wǎng)11月28日報道 外媒稱，在中國央行宣布兩年多來的首次降息后，中國股市迅速站上三年來新高。不過，更為寬松的貨幣政策是否足以支撐一輪反彈，市場觀察者看法不一。

　　利好因素在增多

　　據(jù)英國《金融時報》網(wǎng)站11月26日報道，看漲股市的一個理由是，在第三季度經(jīng)濟(jì)增長率觸及五年新低的背景下，人們認(rèn)為，此次降息標(biāo)志著中國央行開啟了一輪更為激進(jìn)的寬松周期。

　　深圳上善若水資產(chǎn)管理公司投資總監(jiān)侯安揚(yáng)稱：“我不是說一次降息會改變一切，但我們正處于寬松的環(huán)境中，新政策將陸續(xù)出臺。”

　　報道稱，此次降息的時間點(diǎn)有些出人意料。中國當(dāng)局一直力求在支持短期經(jīng)濟(jì)增長和推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革之間小心地保持平衡，而激進(jìn)的刺激措施可能阻礙結(jié)構(gòu)性改革。很多分析師原本認(rèn)為，除非已用完其他所有方法，否則政府不會采取降息措施。

　　巴黎銀行投資公司證券部主管弗朗索瓦·佩蘭稱，此次降息讓投資者看清了當(dāng)局在面對經(jīng)濟(jì)增長放緩時的政策方向。

　　報道認(rèn)為，對看好中國股市的投資者來說，此次降息表明，中國政府以經(jīng)濟(jì)放緩為代價推進(jìn)改革的意愿是有限的。摩根士丹利的分析師對恒生中國企業(yè)指數(shù)的基本預(yù)測是，自本周一收盤至2015年9月將累計(jì)上漲21%。該指數(shù)衡量在香港上市的中國內(nèi)地企業(yè)的股價表現(xiàn)。法國興業(yè)銀行預(yù)計(jì)，內(nèi)地A股到2015年12月有35%的“上漲空間”。

　　高盛則預(yù)計(jì)，以美元計(jì)算，2015年中國股市的表現(xiàn)將好于美歐日股市，利好因素包括貨幣政策寬松、改革取得進(jìn)展，以及樓市低迷可能推動散戶進(jìn)入股市。

　　高盛亞洲股票策略主管蒂姆·莫表示：“我們看到證券市場新開戶數(shù)在增多。如果人們開始感到股市收益更高，就可能把銀行存款或投放在房產(chǎn)中的資金大舉轉(zhuǎn)移到股市。”

　　悲觀派憂慮后市

　　懷疑論者對此次降息的解讀更為謹(jǐn)慎。他們稱，降息總體上與今年陸續(xù)出臺的試探性寬松政策相吻合。

　　中國領(lǐng)導(dǎo)人已反復(fù)表示，不會再采取向經(jīng)濟(jì)中注入大量信貸資金的傳統(tǒng)做法，那樣雖然會刺激短期經(jīng)濟(jì)增長，但也會導(dǎo)致嚴(yán)重結(jié)構(gòu)性問題，比如產(chǎn)生巨額債務(wù)，導(dǎo)致多個行業(yè)產(chǎn)能過剩。

　　龍洲經(jīng)訊分析師陳龍（音）表示：“現(xiàn)在關(guān)鍵問題是，降息是否會引發(fā)一場與2009年至2012年間規(guī)模相當(dāng)?shù)男刨J激增。我們認(rèn)為不會出現(xiàn)那種情形?！?/p>

　　持悲觀論調(diào)的觀察人士質(zhì)疑，若沒有信貸繁榮，企業(yè)盈利水平能否支撐股市不斷上升的估值。美奇金投資咨詢公司表示，在已披露二季度或三季度財(cái)報的2308家A股公司中，報告營業(yè)總收入下降的占58%。

　　美銀美林股票策略師崔偉（音）表示，降息可能給股市帶來短期提振，然而，當(dāng)前漲勢難以延續(xù)下去，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長和公司盈利可能將繼續(xù)令人失望。

　　樂觀派重拾信心

　　彭博新聞社網(wǎng)站11月25日報道稱，中國政府出人意料的降息決定，讓看漲中國股市的樂觀人士重獲信心。

　　摩根大通公司、巴克萊銀行和瑞銀集團(tuán)說，這是中國央行自2012年以來首次采取降息舉措，之后隨著決策者努力支撐這個全球第二大經(jīng)濟(jì)體的增長，利率還將進(jìn)一步下調(diào)。

　　AMP資本投資公司的納德爾·納埃伊米說：“全世界對中國的興趣濃厚。對中國股票的需求會越來越多。勢頭已經(jīng)好轉(zhuǎn)。”

　　阿維亞特國際公司的道格拉斯·莫頓說：“中國采取的大范圍寬松措施會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大刺激作用，目前中國經(jīng)濟(jì)從結(jié)構(gòu)上講已比過去每個寬松周期開始時要好得多。市場將迎來一波較大的反彈?！?/p>

　　不過百達(dá)資產(chǎn)的保利娜·丹認(rèn)為，雖然降息會在短期內(nèi)刺激中國股市止跌回升，但現(xiàn)在就斷定中國經(jīng)濟(jì)已觸底還為時過早。

　　

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　　資料圖片：近期中國股市連續(xù)上漲。

　?。?014-11-28 14:13:17）

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