國(guó)際金價(jià)本周觸底反彈，逼近每盎司1200美元。但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，黃金“投資需求”受到金價(jià)暴跌抑制，粗略計(jì)算，中國(guó)大媽去年春天抄底黃金的成本價(jià)每克大約為307.01元，目前跌幅接近24%，每克虧損不少于70元，“捂金惜售”成為大媽們必然的選擇?！?/p>

國(guó)際黃金在本月初跌至4年半新低后，引發(fā)一輪觸底反彈，本周最高點(diǎn)一度逼近每盎司1200美元，這其中各國(guó)“央媽”出手囤金成為近期穩(wěn)定金價(jià)的重要因素。

金價(jià)下行趨勢(shì)并未扭轉(zhuǎn)

國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在1180美元/盎司上方維持震蕩整理格局，昨天仍然處于這個(gè)水平。能否突破1200美元/盎司，需要進(jìn)一步觀察。

上周五，受美元指數(shù)突然走低及現(xiàn)貨原油走強(qiáng)反彈的影響，貴金屬市場(chǎng)涌現(xiàn)大量空頭回補(bǔ)，提振黃金白銀從低點(diǎn)反彈，逆勢(shì)上漲近50美元，最高觸及1190美元/盎司。

也有消息指出，紐約金價(jià)迅速走強(qiáng)，有賴于瑞士將進(jìn)行的“黃金公投”。據(jù)了解，11月30日，瑞士將表決本國(guó)黃金儲(chǔ)備占比是否可以提升到20%以上。如果瑞士公投通過，瑞士要買入的黃金量可能在1500—1800噸，這將在未來5年時(shí)間內(nèi)完成，相當(dāng)于世界黃金年產(chǎn)量的7%—10%。據(jù)荷蘭銀行預(yù)計(jì)，若瑞士公投獲得通過，將很有可能扭轉(zhuǎn)黃金疲軟態(tài)勢(shì)，可能推動(dòng)黃金上漲17%。此外，本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要將再度重磅登場(chǎng)，或?qū)橘F金屬市場(chǎng)的未來走向定下基調(diào)。

頂金貴金屬董事長(zhǎng)兼總裁夏宇飛表示，在上方1200美元處，金價(jià)仍將面臨較大壓力。而從長(zhǎng)期來看，黃金未來走勢(shì)仍由美聯(lián)儲(chǔ)主導(dǎo)，伴隨著糟糕的歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景，貴金屬市場(chǎng)的長(zhǎng)期下行趨勢(shì)并未有所扭轉(zhuǎn)。

搶金大媽每克至少虧損70元

據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度中國(guó)黃金消費(fèi)量754.82噸，與去年同期相比，消費(fèi)量減少205.76噸，同比下降21.42%。其中黃金首飾用金581.38噸，同比增長(zhǎng)0.45%；金條用金119.42噸，同比下降62.58%。這也意味著，隨著金價(jià)下跌，金銀首飾“剛性需求”仍有增長(zhǎng)，黃金“投資需求”受到金價(jià)暴跌抑制，作為黃金推手的中國(guó)大媽也從“搶金”變?yōu)椤拔娼稹绷恕?/p>

本月初國(guó)際黃金價(jià)格跌至每盎司1130美元，一舉創(chuàng)出4年來新低，距最高點(diǎn)已跌去了790美元。北京青年報(bào)記者昨天查詢菜百官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，投資基礎(chǔ)金價(jià)為每克236.1元，回購(gòu)價(jià)則為每克234.1元。去年春天，中國(guó)大媽抄底黃金的成本價(jià)每克大約為307.01元。粗略計(jì)算，“中國(guó)大媽”持金一年半，其跌幅接近24%，每克虧損不少于70元。

此前，紐交所交易員MarkOtto曾發(fā)微博調(diào)侃中國(guó)大媽稱：“黃金遭遇重創(chuàng)，大媽去哪里了呢？她們一定是去買別的東西了。”

各國(guó)“央媽”出手囤金

金價(jià)創(chuàng)出新低，引得國(guó)家隊(duì)抄底者頻頻現(xiàn)身，它們就是各國(guó)的“央媽”。世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年俄羅斯購(gòu)買黃金115噸，其中第二和第三季度合計(jì)購(gòu)買109噸，超過此前兩年全年購(gòu)買量，第三季度的購(gòu)買量(55噸)更是占全球央行凈購(gòu)買總量的59%。

各國(guó)“央媽”在增加黃金儲(chǔ)備。雖然各國(guó)在2014年第三季度共買入92.8噸黃金，同比下降9%，但這是全球“央媽”連續(xù)第15個(gè)季度成為黃金的凈買家。在過去的7個(gè)季度中，其中6個(gè)季度央行需求量達(dá)到100噸左右，這是自2010年以來非常顯著的增長(zhǎng)。

業(yè)內(nèi)專家指出，全球央行購(gòu)買黃金的舉動(dòng)，主要是為了應(yīng)對(duì)全球持續(xù)寬松下的貨幣貶值和資本外流可能造成對(duì)本國(guó)市場(chǎng)的沖擊，并非是看好黃金后市的價(jià)格。與金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者相比，各國(guó)央行對(duì)于黃金價(jià)格的敏感度不高，在調(diào)整黃金儲(chǔ)備時(shí)，更多是從政治、外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、資金安全等長(zhǎng)期因素考慮，而非通過價(jià)格波動(dòng)博取利潤(rùn)。

黃金每盎司1000美元有支撐

業(yè)內(nèi)人士告訴北青報(bào)記者，從技術(shù)角度看，紐約黃金指數(shù)自1999年創(chuàng)出254.2美元/盎司的低點(diǎn)以后，便走出一輪波瀾壯闊的行情，直奔2011年的最高點(diǎn)1922.9美元/盎司，以上周階段低點(diǎn)進(jìn)行計(jì)算，目前其跌幅接近50%；其下方就是1000美元/盎司，這也是長(zhǎng)時(shí)間形成的價(jià)格區(qū)域，即便向下突破也不是一蹴而就的事情。

一般認(rèn)為，商品價(jià)格的底部衡量標(biāo)準(zhǔn)是其生產(chǎn)成本線。也有悲觀者認(rèn)為，盡管市場(chǎng)認(rèn)為金價(jià)已經(jīng)跌破實(shí)際生產(chǎn)成本，但決定黃金價(jià)格的在于投資需求，從歷史數(shù)據(jù)來看，黃金可能會(huì)回到2008年美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE之前的水平，即800-900美元/盎司，如果通脹不起來的話，價(jià)格有可能更低。

由于黃金價(jià)格與美元指數(shù)的反向關(guān)系，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在美元強(qiáng)勢(shì)的背景下，美元指數(shù)屢創(chuàng)近年新高，黃金出現(xiàn)趨勢(shì)性翻轉(zhuǎn)的可能性不大。

不過，一直以來，境外黃金ETF持倉變動(dòng)是國(guó)際金價(jià)的重要風(fēng)向標(biāo)。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，年初至今全球黃金ETF減持僅為84公噸，而去年同期的減持規(guī)模則是699公噸。