期指本周一掃之前數周陰霾走勢，重新步入上漲軌道。主力合約IF1411周二至周四連續(xù)上漲，三天累計漲幅達到3.63%，一舉收復之前“七連陰”的失地，周四報收2469.6點，為10月16日以來新高。從各項數據變化上看，當月合約基差繼續(xù)維持小幅升水，主力凈空單也并未快速反彈，期指或繼續(xù)保有短期上漲動能。

　　期指當月合約基差再次成為判斷后市的先行指標，特別是在當月合約連續(xù)出現升水時，行情多數表現為短線上漲，這一規(guī)律在7月底以來屢次得到印證，而本周也不例外。期指當月合約IF1411在10月21日結束了之前相對現貨連續(xù)貼水的格局，收盤轉為升水6.01個點，并在22日至27日的連續(xù)下跌中始終保持升水，其中升水幅度更是在27日收盤擴大至12.17個點。

　　據統(tǒng)計， 8月以來的59個交易日中，當月合約收盤升水幅度超過10個點的情形出現了13次，占比僅為22%，其中大多數都發(fā)生在上漲行情中。而在本周一，期指已經連續(xù)七連陰，市場悲觀情緒彌漫，當月合約此時升水達到12個點，表明了期指市場的短期看漲情緒，行情也在次日如期拉開反攻序幕，連續(xù)3個交易日上漲接近90點。

　　截至周四收盤，期指當月合約升水幅度已縮水至0.68點，期指市場之前的樂觀情緒在短期大漲后逐步回歸理性。

　　主力持倉方面，中金所盤后公布的多空前20主力席位凈空單，本周前3個交易日連續(xù)出現下降，截至周三收盤，主力凈空單降至14673手。較上周最高的16672手下降約12%，結合近期小幅萎縮的總持倉量，可以看出，在連續(xù)下跌中主動加倉的主力空單在本周選擇陸續(xù)離場，連續(xù)的快速上漲使期指持倉結構重新回到“七連陰”之前的狀態(tài)。

　　目前主力凈空單量較8月初的30000余手下降超過50%，同期期指合約上漲逾300點?？梢姡皟艨諉蜗陆?，指數上漲”這一規(guī)律仍然得以延續(xù)，并沒有因為之前短期的殺跌而打破，期指持倉結構始終偏向上漲。

　　具體席位上看，多方主力國泰君安、永安期貨等席位繼續(xù)持有凈多頭寸。截至周三，國泰君安持有凈多單3119手，連續(xù)數周沒有明顯變化?？疹^方面，中證期貨繼續(xù)減持空單，凈空單在周三降至9085手，較8月最高的20000余手降幅過半。海通期貨持有凈空單5439手，處于相對低位。

　　總的來看，期指當月合約升水幅度在本周四明顯縮小，顯示市場資金短線情緒由樂觀回歸理性，而持續(xù)下降的主力凈空單則表明7月以來偏多的持倉結構仍未打破，期指漲勢或將延續(xù)。