原標題:日本央行維持貨幣政策難有新招貨幣再寬松面臨阻力

日本央行7日在結(jié)束為期兩天的政策會議后宣布，將繼續(xù)維持目前的超寬松貨幣政策不變，并提出需警惕該國工業(yè)產(chǎn)出持續(xù)疲軟的態(tài)勢。

有分析認為，近期疲弱的日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)，使得日本央行將采取進一步量化寬松的市場預(yù)期有所升溫，但考慮到日元貶值給經(jīng)濟帶來的負面影響，日本央行采取額外寬松措施仍將面臨較大阻力。

總體維持溫和復(fù)蘇

日本央行在當(dāng)天公布的一份聲明中說，雖然日本經(jīng)濟因4月1日消費稅增長三個百分點而有所下滑，但總體來說仍為維持溫和復(fù)蘇，未來在消費稅上漲所帶來的不利影響逐步減退的幫助下有望繼續(xù)這一態(tài)勢。

不過，日本央行同時表示，稅費上漲所帶來的國內(nèi)個人消費萎縮以及工廠調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏、消化大量庫存等因素令該國工業(yè)產(chǎn)出增長乏力，特別是汽車銷量自4月份以來大幅下滑，央行已經(jīng)觀測到部分領(lǐng)域持續(xù)疲弱態(tài)勢，這一不利現(xiàn)象需警惕。日本央行下調(diào)了9月至12月季度的工業(yè)產(chǎn)出預(yù)期，但也表示工業(yè)生產(chǎn)的整體趨勢仍然繼續(xù)溫和增長。

另外，日本央行還表示，商業(yè)信心一直處于有利水平，但因消費稅上調(diào)，其改善趨勢暫時已陷入停滯。與此同時，日本央行維持了對出口的負面評估，認為該指標“已經(jīng)出現(xiàn)疲軟跡象”。

日本央行此次貨幣政策決定符合市場的普遍預(yù)期。但整體來看，該央行對日本經(jīng)濟增長的態(tài)度不如以往聲明中表現(xiàn)得樂觀。事實上，近期發(fā)布的日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，也令外界對經(jīng)濟復(fù)蘇前景的擔(dān)憂升溫。根據(jù)日本政府發(fā)布的第二季度G D P數(shù)據(jù)，主要受消費稅上調(diào)拖累國內(nèi)需求等因素影響，日本實際G D P按年率計算下滑7.1%，為2009年第一季度以來最差表現(xiàn)。

經(jīng)合組織(O EC D )在此前發(fā)布的經(jīng)濟評估報告中將2014年和2015年日本經(jīng)濟增長預(yù)期從此前的1.2%和1.3%下調(diào)至0.9%和1.1%。該組織副秘書長玉木林太郎還敦促日本央行進一步加碼貨幣政策刺激措施，以減輕明年再次上調(diào)消費稅可能對經(jīng)濟造成的負面影響。

除了經(jīng)濟增長乏力以外，在實現(xiàn)通脹目標方面的困難也是日本央行當(dāng)前面臨的主要問題。日本央行自2013年4月起以每年購買60萬億日元至70萬億日元(約合5884億至6865億美元)資產(chǎn)的速度擴充貨幣基礎(chǔ)量，以期在2015年將通貨膨脹水平推升至2%。但根據(jù)此前該行公布的一份調(diào)查結(jié)果，在剔除稅費增長對價格的提振作用后，日本企業(yè)認為未來一年該國消費者價格將僅平均增長1.5%，未能達到上述通脹目標。

貨幣再寬松面臨阻力

據(jù)法新社報道，由于日本經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)乏力，近來外界對日本央行可能被迫采取進一步貨幣寬松措施的猜測正在升溫。

英國資本經(jīng)濟公司分析師馬塞爾·席耶連表示，日本決策者開始逐漸承認近期的經(jīng)濟疲軟現(xiàn)象，日本央行更為謹慎的態(tài)度引發(fā)其可能很快采取額外貨幣寬松措施的市場預(yù)期。

不過，日本央行行長黑田東彥仍然對日本經(jīng)濟前景持樂觀看法。他在7日的新聞發(fā)布會上表示，日本經(jīng)濟將有望在第三季度恢復(fù)增長，同時該國消費者的收入與支出也正處于良性循環(huán)之中，未來工業(yè)生產(chǎn)、企業(yè)投資和家庭支出都將好轉(zhuǎn)，并稱對明年達到通脹目標有信心。這番言論暗示了日本央行不急于出手刺激經(jīng)濟增長。但黑田東彥同時表示，日本央行將在必要的時候調(diào)整貨幣政策來“解決經(jīng)濟的上行和下行風(fēng)險”。

此外，部分日本央行決策官員也認為，目前不適合推出更多刺激措施，因其會加速日元貶值，擴大其負面影響。近來，日元持續(xù)走弱，美元兌日元一度漲至近六年高位，市場對于日元貶值負面效應(yīng)的憂慮也與日俱增。日元走弱雖然提升了日本出口商在海外市場的競爭力和效益，但同時也推升了海外商品進口價格，增加了許多日本企業(yè)的生產(chǎn)成本。

據(jù)共同社報道，日本央行7日的政策會議一度暫停，因行長黑田東彥被傳喚至當(dāng)天的國會會議，以回答反對黨提出的問題。此舉為16年來首次。黑田東彥當(dāng)日向國會委員會表示，他相信近期的日元貶值“對經(jīng)濟整體的影響是積極的”。他認為，考慮到具體行業(yè)和企業(yè)規(guī)模，日元貶值的影響可能不同，但一般而言，反映了經(jīng)濟和金融基本面的日元貶值對整體經(jīng)濟而言有利好作用。

不過，日本首相安倍晉三7日在國會講話時承認，日元貶值已傷害到日本小企業(yè)和日本家庭，日本政府將對此采取相應(yīng)措施，并將觀察其效果。日本經(jīng)濟財政大臣甘利也表示，日本政府正試圖將日元貶值對企業(yè)的損害降至最低。