美國(guó)有蘋果、谷歌，日本有索尼、松下，瑞典有宜家……一個(gè)現(xiàn)代國(guó)家的商業(yè)聲譽(yù)往往來(lái)自偉大的公司，中國(guó)的“名片企業(yè)”是哪個(gè)？阿里巴巴即將在美國(guó)上市的消息，無(wú)疑使它成為中國(guó)企業(yè)的領(lǐng)跑者。

來(lái)自中國(guó)本土的電商巨頭阿里巴巴將以“史上最大IPO（首次公開募股）”的身份，于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月19日（北京時(shí)間9月20日）登陸紐約證券交易所。

美國(guó)人為何買賬十家公司中它最能賺錢

根據(jù)最新的招股書，阿里巴巴股票發(fā)行價(jià)在66美元至68美元之間，將發(fā)行3.2億股。以此測(cè)算，阿里巴巴IPO融資額為214億美元。如果算上最高15%的超額配售計(jì)劃，阿里巴巴最高融資規(guī)模將達(dá)250億美元。這意味著阿里巴巴有望創(chuàng)下美股最高融資紀(jì)錄。

實(shí)際上，雖然還沒有上市，美國(guó)股票市場(chǎng)就已表現(xiàn)出對(duì)阿里巴巴的高度熱情。近期，擁有阿里巴巴股權(quán)的雅虎和日本軟銀股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁。雅虎股價(jià)12日上漲4%至42.88美元，創(chuàng)2006年1月10日以來(lái)的新高，上周累計(jì)漲幅達(dá)8%。日本軟銀作為阿里巴巴最大的股東，上周漲幅高達(dá)12%。

分析人士稱，作為中國(guó)新興互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)的代表，阿里巴巴赴美上市受到熱捧并不意外。一是估值偏低，遠(yuǎn)低于百度、騰訊等同業(yè)水平，這也意味著阿里巴巴的股價(jià)“泡沫”較少，投資者的風(fēng)險(xiǎn)也就相對(duì)較小。二是很能賺錢，為全球10家同類公司中最高。三是成熟且潛力巨大。從成立至今已15年，而且正處于高速增長(zhǎng)之中。它將隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)的興起而繼續(xù)壯大。

馬云財(cái)富將與索羅斯比肩 將成為中國(guó)首富

在阿里巴巴持股8.9%的馬云，上市后將以219億美元的個(gè)人資產(chǎn)成為中國(guó)首富，這在世界富豪榜上可排進(jìn)前30名，與索羅斯等人接近。

阿里巴巴上市融資金額達(dá)250億美元，這個(gè)數(shù)字意味著馬云融資的錢，將相當(dāng)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)其他所有公司的總和：是2000年新浪上市額度的300倍，是騰訊2004年融資的100多倍，是百度2005年融資的200倍。一個(gè)在全球互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上的重量級(jí)中國(guó)拳手出現(xiàn)了。

這是全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一個(gè)標(biāo)志性事件

互聯(lián)網(wǎng)研究專家方興東分析，阿里巴巴的上市將會(huì)使中美互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)軍企業(yè)市值的比例由一年前的1∶4改寫為歷史性的1∶2。方興東說(shuō)，阿里巴巴上市將會(huì)成為全球互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一個(gè)標(biāo)志性事件，當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)的新增網(wǎng)民越來(lái)越向第三世界轉(zhuǎn)移時(shí)，在中國(guó)久經(jīng)沙場(chǎng)的阿里巴巴一定更具競(jìng)爭(zhēng)力。阿里巴巴在美國(guó)的上市，將開啟它作為中國(guó)代表性企業(yè)的全球戰(zhàn)略，中美兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)國(guó)的對(duì)壘地位已經(jīng)形成。 綜合

萬(wàn)余員工平均身價(jià)超千萬(wàn)元

“巨無(wú)霸”阿里巴巴即將赴美上市，一場(chǎng)史無(wú)前例的資本盛宴開啟在即。

阿里巴巴究竟會(huì)制造出多少富豪？能否帶來(lái)新一輪網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)潮？中國(guó)股民能否搭上這趟“順風(fēng)車”？天量融資額將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響？阿里巴巴真的完美無(wú)瑕了嗎……隨著阿里巴巴的上市，這些疑問(wèn)仍有待解答。

一問(wèn)：為何要去美國(guó)上市？

阿里巴巴為何不在香港和內(nèi)地上市，而選擇了美國(guó)？

這主要是其合伙人股權(quán)結(jié)構(gòu)決定的。現(xiàn)行證券法規(guī)定，公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合“在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司”條件。而阿里巴巴集團(tuán)注冊(cè)于海外。

中國(guó)電子商務(wù)研究中心分析師莫岱青稱，為了保證管理層以少量資本實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的控制，阿里巴巴集團(tuán)采取了成熟市場(chǎng)較為普遍的二元制股權(quán)結(jié)構(gòu)——這種同股不同權(quán)的合伙人架構(gòu)，也為強(qiáng)調(diào)同股同權(quán)的中國(guó)股市所不容。而美國(guó)股市是認(rèn)可合伙人制度的，因此阿里巴巴選擇在美國(guó)上市。創(chuàng)始人的股份占比雖然少，但是可以擁有更高投票權(quán)，可以控制公司管理權(quán)。即：在合伙人制度中，上市公司董事會(huì)的大多數(shù)董事人選由阿里巴巴合伙人群體提名，而不是按股份多少分配董事席位。

二問(wèn):會(huì)否帶來(lái)中企赴美上市潮？

阿里巴巴將再掀中企赴美上市潮

中信建投投資顧問(wèn)孫佳欣表示，對(duì)于中國(guó)公司來(lái)說(shuō)，美國(guó)資本市場(chǎng)有著特別的吸引力。相對(duì)于A股長(zhǎng)達(dá)兩三年以上的上市籌備期和嚴(yán)格的上市條件而言，美國(guó)市場(chǎng)相對(duì)自由和開放，上市籌備期時(shí)間短。那些尚未實(shí)現(xiàn)盈利、但有好的業(yè)務(wù)模式的高科技企業(yè)也能上市。阿里巴巴的上市，無(wú)疑將再次掀起中企赴美上市高潮。實(shí)際上，之前已有多家中企在美國(guó)上市，如在紐交所上市的第一家，也是目前唯一一家房地產(chǎn)企業(yè)鑫苑中國(guó)。這家總部在北京的公司，已于今年進(jìn)入西安，在大興新區(qū)開發(fā)占地352畝的商業(yè)綜合體項(xiàng)目。

西安交大國(guó)際金融教研中心主任李富有認(rèn)為，國(guó)內(nèi)急需上市融資的企業(yè)數(shù)量太多，而A股市場(chǎng)一時(shí)難以滿足，因此國(guó)內(nèi)企業(yè)赴美國(guó)等海外市場(chǎng)上市預(yù)計(jì)會(huì)增多。

三問(wèn):此次上市會(huì)造就多少富豪？

阿里巴巴造就了世界新首富

阿里巴巴上市能帶來(lái)多少財(cái)富？首先，30人的“阿里合伙人”是最大的個(gè)人受益者。在這30位合伙人中，其中24位來(lái)自阿里巴巴，6位來(lái)自阿里巴巴的關(guān)聯(lián)公司或相關(guān)公司。這30位合伙人共持有阿里巴巴14%的股份，價(jià)值超過(guò)210億美元。

此外，毫無(wú)疑問(wèn)，阿里巴巴上市至少會(huì)造就兩個(gè)超級(jí)富豪：馬云和他的第一副手、阿里巴巴副董事長(zhǎng)蔡崇信。據(jù)更新至9月12日的彭博億萬(wàn)富翁榜單，馬云身家達(dá)到219億美元，成為新的中國(guó)內(nèi)地首富。

阿里巴巴上市造就的另一個(gè)超級(jí)富豪是蔡崇信，他持有阿里巴巴3.6%的股份，目前其資產(chǎn)凈值達(dá)到48億美元，阿里巴巴IPO之后也將成為超級(jí)富豪。而阿里巴巴的員工們也將因此受益。阿里巴巴目前總共約有一萬(wàn)多人擁有股權(quán)，分享200億美金，平均每人約182萬(wàn)美元（約合人民幣1100萬(wàn)元），造就的千萬(wàn)富翁超萬(wàn)人。

此外，阿里巴巴上市還造就了世界新首富——軟銀集團(tuán)的創(chuàng)始人孫正義。這個(gè)日本人當(dāng)初投資了8000萬(wàn)美元，如今收獲了1000億美元。借阿里巴巴上市，孫正義將成為世界新首富。

四問(wèn):國(guó)內(nèi)股民能買這只股票嗎？

三種途徑可參與資本盛宴 最低需6600美元

阿里巴巴上市的資本盛宴已經(jīng)開始，國(guó)內(nèi)股民能否參與？業(yè)內(nèi)人士稱，有三種途徑可以參與阿里巴巴的資本盛宴：一是開通美股賬戶，直接購(gòu)買。首先要選擇一家有資質(zhì)的券商，之后按照流程填寫資料并提交身份證、戶口本、駕照或護(hù)照等掃描件，最快2-3天就能搞定。在向賬戶打入至少500美元后，整個(gè)準(zhǔn)備工作就算完成了。根據(jù)阿里最新招股書，IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間為66美元至68美元，換算成人民幣最低也要約400元每股。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，美股最小成交單位與A股一樣，為100股，也就是說(shuō)，如果國(guó)內(nèi)投資者要買阿里巴巴的股票，最小投資額也需6600美元，折合人民幣約為4萬(wàn)元。

二是投資基金定制的阿里巴巴相關(guān)產(chǎn)品。內(nèi)地投資者可以通過(guò)購(gòu)買國(guó)內(nèi)基金公司定制的海外產(chǎn)品參與阿里IPO投資。此類產(chǎn)品一般通過(guò)換匯結(jié)算業(yè)務(wù)將境內(nèi)人民幣兌換為美元并轉(zhuǎn)入境外美元賬戶，再轉(zhuǎn)入專項(xiàng)基金參與阿里巴巴IPO的配售。

三是走“熟人關(guān)系”路線購(gòu)買。據(jù)悉，阿里巴巴將拿出6%的股票用于“親友股計(jì)劃”，大約12億美元左右。公司在上市前將一部分股票的認(rèn)購(gòu)權(quán)以IPO價(jià)格指定給公司員工及其親朋好友，被視為一種拓展股東基礎(chǔ)以及獎(jiǎng)勵(lì)內(nèi)部人員的手段。

另外，阿里巴巴在美國(guó)上市帶給人們的反思意義遠(yuǎn)大于企業(yè)上市本身。由于A股市場(chǎng)的種種限制，近年來(lái)，多家國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)高科技類企業(yè)被迫海外上市。如今阿里巴巴遠(yuǎn)走美國(guó)更把國(guó)內(nèi)市場(chǎng)弊端暴露無(wú)遺。而優(yōu)質(zhì)本土上市資源的流失，已然成為中國(guó)股市難以言說(shuō)的“痛”。

五問(wèn):上市將給阿里巴巴帶來(lái)什么？

進(jìn)一步鞏固電商老大地位

莫岱青認(rèn)為，一是，上市后將推動(dòng)阿里巴巴B2B（企業(yè)對(duì)企業(yè)）在線交易業(yè)務(wù)快速發(fā)展。B2B業(yè)務(wù)包括國(guó)際批發(fā)與中國(guó)批發(fā)，歷經(jīng)多年的高速增長(zhǎng)，目前已趨于穩(wěn)定，發(fā)展速度

遠(yuǎn)不及天貓及淘寶，占營(yíng)收份額逐年下降。而上市后阿里巴巴必將對(duì)這塊業(yè)務(wù)進(jìn)行整頓，探索更好的盈利模式。二是，在B2C（企業(yè)對(duì)個(gè)人）業(yè)務(wù)方面，市場(chǎng)份額將進(jìn)一步鞏固。阿里巴巴B2C業(yè)務(wù)目前在國(guó)內(nèi)具有壓倒性優(yōu)勢(shì)，占據(jù)了大部分市場(chǎng)份額，其一旦上市，將吸納美國(guó)資本市場(chǎng)的資金，利于優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，進(jìn)一步鞏固B2C業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額。

易觀商業(yè)解決方案執(zhí)行總裁張鷹則認(rèn)為，上市有利于阿里巴巴布局海外市場(chǎng)，做規(guī)模化經(jīng)營(yíng)。

六問(wèn)：會(huì)否帶來(lái)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)潮？

移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)正風(fēng)起云涌

陜西互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷人士李前進(jìn)認(rèn)為，經(jīng)過(guò)十多年的互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)“喚醒”階段，市場(chǎng)目前已經(jīng)進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)階段，低成本、社交化、高參與的創(chuàng)業(yè)正風(fēng)起云涌。今年4月，我省電子商務(wù)協(xié)會(huì)助力武功縣打造“陜西農(nóng)村電子商務(wù)第一縣”，全縣已有124種特色產(chǎn)品在淘寶等電子商務(wù)平臺(tái)銷售，許多農(nóng)村創(chuàng)業(yè)者在網(wǎng)絡(luò)上直接銷售蘋果、蜂蜜等農(nóng)產(chǎn)品，已經(jīng)取得不錯(cuò)的收益。

另外，與電商相關(guān)的技術(shù)領(lǐng)域?qū)@得新的商機(jī)。電子商務(wù)的發(fā)展離不開金融、物流、終端等領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新，特別是與支付相關(guān)的技術(shù)、與物流和云計(jì)算相關(guān)的技術(shù)、O2O（線上對(duì)線下）的系統(tǒng)建設(shè)等都會(huì)因此獲得資金。西北大學(xué)國(guó)際商學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)顧穎認(rèn)為，創(chuàng)富效應(yīng)短時(shí)間內(nèi)雖然會(huì)吸引投資者蜂擁進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)大潮，但應(yīng)該清醒地看到，一切商業(yè)都必須創(chuàng)造價(jià)值，網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)應(yīng)該和實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合，防止阿里巴巴上市帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)泡沫出現(xiàn)。

七問(wèn)：對(duì)A股和美股有何影響？

“阿里巴巴僅是大海里的一頭鯨魚”

國(guó)信證券投資銀行部一位分析人士認(rèn)為，對(duì)A股不會(huì)有太明顯的影響，但對(duì)A股的電商板塊會(huì)有較大影響，如果阿里巴巴上市后股價(jià)大幅上漲，自然會(huì)帶動(dòng)A股的電商股上漲，建議投資者近期應(yīng)該密切關(guān)注該板塊的投資機(jī)會(huì)。美國(guó)股市是成熟度很高的國(guó)際化市場(chǎng)，雖然阿里巴巴的融資規(guī)模很大，但是它的上市對(duì)美國(guó)股市不會(huì)造成什么影響，“美國(guó)股市猶如大海一樣，阿里巴巴猶如大海里的一頭鯨魚，鯨魚雖然比普通的魚要大許多，但是與大海相比卻微不足道?！?/p>

八問(wèn)：阿里巴巴還應(yīng)練哪些“內(nèi)功”？

大規(guī)模收購(gòu)不利于主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展

雖然阿里巴巴即將上市，但其自身存在的一些“硬傷”，仍需改變。

華安證券投資顧問(wèn)屈放認(rèn)為，一是要明確其未來(lái)發(fā)展的方向，阿里巴巴最近幾年大規(guī)模收購(gòu)，涉及諸多行業(yè)，不利于其集中資源搞主營(yíng)業(yè)務(wù)；第二，阿里巴巴主營(yíng)業(yè)務(wù)在中國(guó)，因此在今后的國(guó)際化進(jìn)程中還有很長(zhǎng)的路要走，包括要適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)際法律等的約束。第三，創(chuàng)新一直是阿里巴巴發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，而這種動(dòng)力的連貫性將會(huì)成為挑戰(zhàn)其后續(xù)發(fā)展的主要因素。