要求優(yōu)質(zhì)貨幣市場(chǎng)基金采用浮動(dòng)資產(chǎn)凈值，不再維持每單位1美元的固定價(jià)格

　　盡管遭到了部分官員的反對(duì)，美國證券交易委員會(huì)在當(dāng)?shù)貢r(shí)間23日仍然通過了旨在防范貨幣市場(chǎng)基金出現(xiàn)擠兌的新規(guī)。

　　拖延了數(shù)年之后，美國證券交易委員會(huì)的5名委員終于以三票支持、兩票反對(duì)的投票結(jié)果敲定了這項(xiàng)監(jiān)管新規(guī)。美國證券交易委員會(huì)要求面向機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)質(zhì)貨幣市場(chǎng)基金采用浮動(dòng)資產(chǎn)凈值，不再維持每單位１美元的固定價(jià)格，以避免出現(xiàn)大規(guī)模贖回現(xiàn)象并引發(fā)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。美國證券交易委員會(huì)同時(shí)允許所有貨幣市場(chǎng)基金在市場(chǎng)贖回壓力大時(shí)征收流動(dòng)性費(fèi)用并設(shè)置贖回限制，以降低貨幣市場(chǎng)基金擠兌風(fēng)險(xiǎn)。不過，美國證券交易委員會(huì)同意給予貨幣市場(chǎng)基金和投資者兩年的過渡期來熟悉和適應(yīng)新的監(jiān)管規(guī)則。

　　據(jù)悉，優(yōu)質(zhì)貨幣市場(chǎng)基金是那些主要投資短期公司債券、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高、在金融危機(jī)期間最容易遭到投資者擠兌的基金。與銀行存款類似，目前美國所有貨幣市場(chǎng)基金的資產(chǎn)凈值固定為每單位１美元，保證到期全額返還本金和支付利息，但貨幣市場(chǎng)基金沒有任何存款保險(xiǎn)為其提供擔(dān)保，投資者可隨時(shí)贖回。在金融危機(jī)期間，美國老牌貨幣市場(chǎng)基金Reserve Primary的凈值就曾跌破面值，致使投資者紛紛撤資，從而引發(fā)了更加廣泛的恐慌情緒。這種恐慌情緒直到美國政府介入市場(chǎng)，為所有貨幣市場(chǎng)基金都提供支持以后才有所緩和。

　　資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)２.６萬億美元的貨幣市場(chǎng)基金行業(yè)是美國企業(yè)短期融資的重要來源。為避免大規(guī)模贖回事件再次發(fā)生和影響企業(yè)信貸，美國證券交易委員會(huì)從２０１０年開始出臺(tái)一系列措施加強(qiáng)對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的監(jiān)管。有分析人士表示，此次新規(guī)是對(duì)貨幣市場(chǎng)基金結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)發(fā)起的一次“進(jìn)攻”。以往投資者在危機(jī)跡象剛剛出現(xiàn)時(shí)就會(huì)“奪門而出”，并形成擴(kuò)散效應(yīng)。美國證券交易委員會(huì)主席瑪麗·喬·懷特也表示，新規(guī)將從根本上改變貨幣市場(chǎng)基金的運(yùn)作方式，減少貨幣市場(chǎng)基金擠兌風(fēng)險(xiǎn)，并通過一些新工具為投資者和金融體系提供更多保障。

　　不過，業(yè)界對(duì)這些監(jiān)管措施存在較大爭議。美國民主黨委員斯坦恩表示，新規(guī)將令貨幣市場(chǎng)基金變得不再對(duì)投資者具有吸引力，浮動(dòng)價(jià)格不會(huì)起到阻止投資者逃離的作用。美國共和黨委員皮沃瓦則擔(dān)心，新規(guī)可能意外加劇集中贖回的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　此前，美聯(lián)儲(chǔ)公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年以來債券基金資金流入額達(dá)到1萬億美元，這為固定收益市場(chǎng)帶來繁榮的同時(shí)也埋下了隱患，美聯(lián)儲(chǔ)也提出要對(duì)債券基金征收“退場(chǎng)費(fèi)”，防止投資者一次性大規(guī)模贖回。