名詞：P2P金融又叫P2P借貸。其中，P2P是 peer-to-peer 或 person-to-person 的簡寫，意思是：個(gè)人對(duì)個(gè)人。P2P金融指個(gè)人與個(gè)人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務(wù)專業(yè)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)幫助借貸雙方確立借貸關(guān)系并完成相關(guān)交易手續(xù)。借款者可自行發(fā)布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時(shí)間，實(shí)現(xiàn)自助式借款；借出者根據(jù)借款人發(fā)布的信息，自行決定借出金額，實(shí)現(xiàn)自助式借貸。

　　提要：在具體操作上，投資人通過選擇“提前退出”，系統(tǒng)會(huì)依據(jù)投資者所實(shí)際持有時(shí)間、項(xiàng)目原定投資期限及利率等指標(biāo)，按照一定公式計(jì)算投資者的實(shí)際收益率。而新投資者接手剩余期限的項(xiàng)目，以短期投資同樣獲得需要長期投資才能具備的高收益率。

　　□上海證券報(bào)記者 徐維強(qiáng)

　　近年來，國內(nèi)P2P行業(yè)風(fēng)起云涌，P2P產(chǎn)品的高收益吸引了大批投資者，但另一方面流動(dòng)性不佳也是困擾投資者的一大難題。日前，深圳P2P平臺(tái)人人聚財(cái)率先推出P2P產(chǎn)品的權(quán)益轉(zhuǎn)讓，改寫了業(yè)內(nèi)的新模式。借助權(quán)益轉(zhuǎn)讓，P2P理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了可隨時(shí)贖回，從而在高收益的條件下解決了流動(dòng)性難題。

　　P2P產(chǎn)品首度試水轉(zhuǎn)讓

　　根據(jù)網(wǎng)貸之家的相關(guān)調(diào)查顯示，目前投資者對(duì)于P2P產(chǎn)品的最大擔(dān)憂來自于風(fēng)險(xiǎn)。尤其是去年P(guān)2P行業(yè)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)期，多家P2P公司跑路，更是打擊了投資者的信心，導(dǎo)致很多P2P不敢投資長期項(xiàng)目。而像陸金所等規(guī)模較大的P2P企業(yè)，所提供的投資項(xiàng)目絕大多數(shù)在3年以上，收益率低于同業(yè)水平，而且大多為等額本金回款。

　　而隨著權(quán)益轉(zhuǎn)讓引入P2P行業(yè)，制約投資者的流動(dòng)性安排得以緩解，傳統(tǒng)金融產(chǎn)品流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性三個(gè)基本原則相互制衡的問題也將迎刃而解。人人聚財(cái)CEO許建文表示，P2P受益權(quán)轉(zhuǎn)讓是基于一套嚴(yán)密的計(jì)算公式基礎(chǔ)上推算而來的一套產(chǎn)品，每天根據(jù)投資者資金流入和退出的監(jiān)測(cè)表，通過計(jì)算和調(diào)配，可以實(shí)現(xiàn)新投資者和原投資者的無縫對(duì)接。在具體操作上，投資人通過選擇“提前退出”，系統(tǒng)會(huì)依據(jù)投資者所實(shí)際持有時(shí)間、項(xiàng)目原定投資期限及利率等指標(biāo)，按照一定公式計(jì)算投資者的實(shí)際收益率。而新投資者接手剩余期限的項(xiàng)目，以短期投資同樣獲得需要長期投資才能具備的高收益率。

　　解決客戶流動(dòng)性困局，已經(jīng)成為國內(nèi)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的新探索。就在今年年初，平安信托率先在業(yè)內(nèi)推出信托受益權(quán)質(zhì)押，并完成了首單業(yè)務(wù)。據(jù)了解，信托受益權(quán)質(zhì)押融資產(chǎn)品選擇的標(biāo)準(zhǔn)，主要為平安信托管理的各類固定收益類信托產(chǎn)品的信托受益權(quán)，以及進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)證券投資、私募股權(quán)投資的結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品中的優(yōu)先級(jí)信托受益權(quán)，以及非公開發(fā)行股票信托產(chǎn)品的信托受益權(quán)。與原有的信托質(zhì)押融資業(yè)務(wù)相比，新業(yè)務(wù)時(shí)效高、融資利率較低。記者向平安信托了解到，自推出該業(yè)務(wù)以來取得了較好的反響，目前已順利完成了多單業(yè)務(wù)。未來平安信托還將進(jìn)一步聯(lián)手平安系統(tǒng)旗下的另一P2P平臺(tái)陸金所，雙方攜手共同建立信托轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。而據(jù)記者了解，目前國內(nèi)也有多家信托公司也在加緊研究，醞釀推出類似的受益權(quán)轉(zhuǎn)讓方案。

　　P2P產(chǎn)品“類余額寶化”

　　余額寶推出一年多時(shí)間以來取得了巨大成功，也引爆了投資者的投資熱情，這一思路也成為業(yè)內(nèi)競相模仿的樣本。此前，國內(nèi)多家P2P公司已試水閑置資金投資的相關(guān)產(chǎn)品，部分P2P平臺(tái)設(shè)計(jì)了多種投資期限產(chǎn)品，大型P2P平臺(tái)宜信更是直接復(fù)制余額寶模式，推出自己的貨幣基金產(chǎn)品，以此來解決投資者資金閑置的問題。

　　但自今年以來，市場(chǎng)資金面趨于寬松，掛鉤貨幣基金的“寶寶軍團(tuán)”收益率也集體跳水，尤其是5月份之后，包括余額寶在內(nèi)的產(chǎn)品7日年化收益率均跌破5%，集體步入“4時(shí)代”。余額寶的高收益優(yōu)勢(shì)相比銀行理財(cái)?shù)纫巡粡?fù)存在，但投資門檻低、尤其是高流動(dòng)性的優(yōu)勢(shì)仍然明顯，因而仍能吸引投資者源源進(jìn)入。而隨著P2P行業(yè)“破冰”權(quán)益轉(zhuǎn)讓，P2P行業(yè)實(shí)現(xiàn)了理財(cái)產(chǎn)品可隨時(shí)提前贖回，“類余額寶”的趨勢(shì)更加明顯。

　　在人人聚財(cái)CEO許建文看來，隨著P2P行業(yè)實(shí)現(xiàn)P2P理財(cái)產(chǎn)品的權(quán)益轉(zhuǎn)讓，其優(yōu)勢(shì)已經(jīng)超越了余額寶。由于P2P投資產(chǎn)品為全國各地的借款人項(xiàng)目，平均收益率超過10%，而相比之下余額寶僅局限于投資貨幣基金，收益率相比低了很多。