中原證券周策略：數(shù)據(jù)沖擊告一段落 A股后市有望反彈

數(shù)據(jù)沖擊告一段落 A股后市有望反彈。上周A股市場先抑后揚、小幅震蕩，受到經(jīng)濟持續(xù)下滑以及擴容加速的雙重打擊，周初A股市場再度大幅暴跌，上證綜指創(chuàng)出本輪調(diào)整新低2152點，中石油、中石化以及工商銀行（601398）等大盤權重股成為導致本周股指暴跌的主要因素，市場恐慌情緒開始蔓延。周三受到溫家寶總理最新表態(tài)的提振，兩市周期行業(yè)展開超跌反彈走勢，但力度依然較弱，投資者的恐慌情緒已顯著緩解。隨著后半周煤炭、有色金屬等周期行業(yè)的不斷反彈，投資者的做多情緒開始聚集，但全周仍未擺脫震蕩下探的格局。

后市研判。隨著股指的持續(xù)下探，市場的系統(tǒng)性風險繼續(xù)得到較為充分的釋放。溫總理上周提出要抓緊做幾件實事提振投資者信心，顯示出領導層救市的決心。與此同時上周央行再施逆回購，進一步釋放流動性。在一系列政策利好刺激下，市場隨后出現(xiàn)小幅反彈。后半周隨著水泥建材、煤炭、有色金屬、券商等周期行業(yè)的絕地反擊，投資者的做多熱情被再度激發(fā)，兩市成交量也開始逐步放大，顯示出場外資金陸續(xù)進場的跡象較為顯著。周五發(fā)布的上半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)基本在投資者的預期之內(nèi)，市場反應較為平靜。2152點能否成為本輪調(diào)整的底部仍需進一步驗證，我們建議激進的投資者可繼續(xù)關注煤炭、水泥建材、有色金屬以及保險等周期行業(yè)超跌反彈的交易性投資機會。穩(wěn)健的投資者可待底部有效確認之后逐步關注未來中報業(yè)績可能超預期的部分藍籌股的投資機會。