債券基金積沙成塔的威力再度顯現(xiàn)，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，南方基金旗下南方多利A、南方多利C、南方廣利A/B和南方廣利C四只債基在過(guò)去四年凈值增長(zhǎng)率超過(guò)40%，年化收益率超過(guò)10%，大幅超越同期可比的標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型股票基金的平均收益率。

銀河證券研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，南方廣利回報(bào)債券(A/B類)、南方廣利回報(bào)債券(C類)、南方多利增強(qiáng)債券(A類)和南方多利增強(qiáng)債券(C類)過(guò)去四年分別取得了53.34%、52.16%、43.50%、41.83%的凈值增長(zhǎng)率，整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。而同期可比的標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型股票基金共有71只，過(guò)去四年的平均收益率為30.69%，平時(shí)看似收益率較低的債基，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)卻戰(zhàn)勝了股票基金。

除了長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色之外，南方基金旗下債基在今年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)，據(jù)銀河證券研究中心數(shù)據(jù)，截至9月11日，南方通利債券(A類)和南方聚利債券(A類)今年以來(lái)取得了超過(guò)10%的凈值增長(zhǎng)率，分別達(dá)到10.8%和10.26%，在83只長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)債券型基金(A類)基金中均排名第二和第六；另外南方通利債券(C類) 南方聚利債券(C類) 今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率達(dá)到11.11%和9.95%，在55只長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)債券型基金(B/C類)基金中均排名第三和第六；另外，南方金利債券、南方豐元債券等15只債基今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率超5%。

南方基金在債基產(chǎn)品收獲的驕人業(yè)績(jī)，在于其固定收益方面的深厚積累。據(jù)了解，南方基金擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的固定收益團(tuán)隊(duì)，并細(xì)分為多個(gè)研究小組，專門(mén)研究利率債、信用債、非標(biāo)、衍生品等，在投研中將穩(wěn)健放在首位。南方基金固定收益團(tuán)隊(duì)在2014年榮獲“債券投資金?；鸸尽狈Q號(hào)，旗下明星產(chǎn)品南方多利也獲得“三年期債券型金?；稹钡臉s譽(yù)。日前，海通證券金融產(chǎn)品研究中心發(fā)布報(bào)告顯示，南方基金的債券管理能力評(píng)級(jí)為五星級(jí)。

展望下半年的債市，南方基金固定收益部總監(jiān)韓亞慶認(rèn)為，7月30日政治局會(huì)議明確提出高度重視應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，可以認(rèn)為貨幣政策并不存在收緊的可能性，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的貨幣基礎(chǔ)仍將是寬松的。未來(lái)貨幣政策可能的調(diào)整路徑是強(qiáng)化定向工具，弱化總量工具，更加注重資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)?？紤]到外部環(huán)境對(duì)資本流動(dòng)的影響，總體上貨幣市場(chǎng)資金利率中樞將小幅上移，7天回購(gòu)利率運(yùn)行區(qū)間2.5%-3%，短期波動(dòng)可能加大?；谝陨吓袛?，下半年整體的操作思路是保持中性久期和中性的杠桿水平，同時(shí)做好基金的流動(dòng)性管理工作。此外，需要特別重視持倉(cāng)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，密切關(guān)注可能出現(xiàn)的信用資質(zhì)變化，避免債券資產(chǎn)違約情況出現(xiàn)。