2015年上半年股市的暴漲不僅讓一部分股民獲得了收益，也讓一部分上市公司獲得了收益。有上市公司2015年中報業(yè)績顯示，有多家公司的凈利潤大增來自于炒股。不過讓我們來看看上市公司的主營業(yè)務等項目可以發(fā)現(xiàn)，貌似沒有上市公司的主營業(yè)務是炒股。

對這幾家上市公司而言，幸好市場的大跌是從2015年6月12日開始的，不然連續(xù)兩個月的下跌恐怕會讓這些公司好不容易到手的利潤化為虛無。從這些公司的情況來看，他們的資金并不是多到?jīng)]處花，不將資金用到公司主營業(yè)務發(fā)展而靠炒股賺錢，想想也是醉了。

話說回來，炒股收入對這些上市公司而言應該稱之為偶然性收入，投資者不要僅僅看到公司凈利潤出現(xiàn)大幅增長，而是要看其主營業(yè)務以及其它業(yè)務對凈利潤的貢獻。如果有上市公司在股市中投入的資金量過大，或許會在行情低迷的時間段內(nèi)影響到上市公司的現(xiàn)金流而導致不良連鎖反應發(fā)生，公司一方面因炒股導致本金損失，另一方面則可能因為本金損失而導致后期項目資金不足的情況，嚴重的或許還會導致公司的生存危機。2008年，三一重工經(jīng)歷了在股市的巨虧之后退出炒股隊伍，專攻主業(yè)后其股價在2011年創(chuàng)下了歷史最高。

當然，現(xiàn)實情況中還不曾出現(xiàn)過上市公司炒股導致公司倒閉或破產(chǎn)的，這種跨界的投資存在太多不確定的風險。實際上，不僅炒股有不確定性風險，各種跨界都有不確定性風險，越來越多的上市公司當前除了發(fā)展自身的業(yè)務外，還在拼命擴展其它業(yè)務即跨界、搞副業(yè)，這種情況在公司發(fā)布的公告中往往都表示是多元化發(fā)展且對公司的未來有好處。

從整體情況來看，大部分上市公司的跨界都和互聯(lián)網(wǎng)有關，互聯(lián)網(wǎng)熱潮的涌起就如同五、六年前大部分錢多的上市公司都愛涉足地產(chǎn)一樣。從對公司未來的發(fā)展來看，上市公司玩跨界、搞副業(yè)并不是一件壞事，具體情況需要具體分析。上市公司若是通過跨界進入行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，通常而言能夠完善企業(yè)上中下游的整合，降低中間成本，進一步發(fā)揮跨界后的價值，這種上市公司未來的業(yè)績自然會被市場看好；若是跨界進入無關聯(lián)的行業(yè)，管理、人才、技術、知識等將成為企業(yè)發(fā)展的短板，實際經(jīng)營的問題或會比預想的要多。

有些進行跨界行為的上市公司實際上就是為了迎合市場熱點，以配合資金炒高股價。當前大量上市公司跨界涉足P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融等，往往都能獲得資金的青睞。他們并不以這些互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務盈利為目的，就只是為了單純向公司里面注入這個概念。對這種上市公司而言，公司股價怎么漲上去就會怎么跌回來。

有些跨界的上市公司尋求跨界，是因為主營業(yè)表現(xiàn)不佳才不得已進行的，通過發(fā)展些來錢快、來錢容易、符合熱點題材的業(yè)務在短期之內(nèi)擺脫困局，盡管這些副業(yè)不一定具備可持續(xù)性，但至少能夠幫助上市公司在較短的時間內(nèi)擺脫主營業(yè)務業(yè)績不佳的問題，更重要的是能夠避免上市公司被風險警示。

但對某些上市公司而言，主營業(yè)務沒有什么問題而且業(yè)績也能夠保持穩(wěn)定增長，搞副業(yè)也許是為了創(chuàng)造些新的利潤增長點，或是為了向某些大佬想做全方位的布局，如果上市公司不是拍腦袋突然間決定而是經(jīng)過了縝密完善的分析、調研、考察和布局，這對投資者而言是幸運的。但還有公司跨界的原因就是為了追一把熱點把股價炒高并美名曰市值管理，這種類型的公司不排除有涉嫌操縱股價、利益輸送的可能，這對公司的投資者而言也是一種不負責的態(tài)度。

投資者對上市公司的跨界、多元化一定要抱有謹慎的態(tài)度，因為有些上市公司已經(jīng)遭到了不幸，號稱“民營餐飲第一股”的湘鄂情經(jīng)歷重創(chuàng)之后更名為“中科云網(wǎng)”，名字看起來高端大氣上檔次而且一看就是非常了不起的互聯(lián)網(wǎng)科技公司，而且公司準備進軍大數(shù)據(jù)和新媒體，然后2015年終于將自己跨到風險警示的行列中來了。

好在并不是所有的上市公司都會去做跨界，也有些上市公司會將閑置資金用于類似于理財如銀行理財、信托產(chǎn)品等方面，讓資金在閑置狀態(tài)的時候至少能有一個穩(wěn)定的收益。不過花過億的資金買紫砂壺，這種另類理財?shù)姆绞揭沧屓俗矫煌干鲜泄镜降紫胧裁?，不過上市公司那么多肯定只有更奇葩沒有最奇葩的副業(yè)。

上市公司怎么玩跨界、搞副業(yè)是上市公司的事情，跨界跨得越廣，一旦出現(xiàn)黑天鵝事件中彈的可能性就越高，投資者最好遠離這些越玩越離譜的上市公司，咱們只是普通人經(jīng)不起折騰。

本文作者：宋清輝，著名經(jīng)濟學家，清暉智庫創(chuàng)始人。法治周末、證券日報、南方都市報等多家媒體特約評論員，在新華網(wǎng)、信報月刊等海內(nèi)外多家媒體開設有專欄，2015年曾獲得證券時報社“最具影響力財經(jīng)觀察員獎”。此外擔任中國質量萬里行社會質量監(jiān)督員、中國50人獨立經(jīng)濟學家論壇首位副主席、中信金融家論壇全球首席經(jīng)濟學家等職，主要研究領域為經(jīng)濟體制與金融市場，著有《一本書讀懂經(jīng)濟新常態(tài)》?，F(xiàn)居深圳。