從7月份開始，全球大宗商品市場進入加速下探階段，國際金價、國際油價及銅價屢屢創(chuàng)下階段新低。受此影響，大宗商品類的QDII基金也同樣弱勢下行，不過，弱勢走勢也開始讓不少投資者紛紛醞釀抄底機會。

　　多位業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪時表示，就當(dāng)前的形勢而言，大宗商品的弱勢格局仍將持續(xù)一段時間，短期內(nèi)仍有較大下行風(fēng)險，目前抄底并非最佳時機。

　　大宗商品持續(xù)暴跌

　　7月開始，全球大宗商品似乎都集體進入了下跌的“快車道”，其中黃金和原油成為跌幅最為劇烈，也是最引人關(guān)注的焦點。

　　首先是國際油價。今年7月6日，WTI原油8月期貨單日暴跌7.7%，倫敦洲際交易所布倫特原油8月期貨下跌同樣也重挫6.3%。

　　而這一情況進入8月份之后并未有所好轉(zhuǎn)。8月3日收盤，國際油價跌幅劇烈，WTI原油9月主力原油合約周一跌1.95美元，收于每桶45.17美元，跌幅達4.1%，而這也創(chuàng)下了原油主力合約自今年3月19日以來的最低收盤價位。另一方面，布倫特原油9月合約跌2.69美元，跌破50美元關(guān)口，收于每桶49.52美元，跌幅更是高達5.2%，創(chuàng)下了主力合約自1月29日以來的最低收盤價位。

　　值得注意的是，布倫特原油從5月12日年內(nèi)最高的66.86美元/桶，跌至8月3日的49.52美元/桶，這一輪跌幅甚至堪與2014年11月底的油價暴跌階段相比肩。

　　“油價大跌的因素主要在于市場上供應(yīng)端、需求端、經(jīng)濟面還有美元方面，多種利空因素的強勢匯集?！甭”娛W(wǎng)原油分析師李彥接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示?！澳壳笆袌鲇邢⒎Q伊朗有意向?qū)鴥?nèi)原油產(chǎn)量增加一倍，加重了市場關(guān)于供應(yīng)過剩的憂慮，而另一方面，美元表現(xiàn)強勢以及中國經(jīng)濟存在的下行壓力，這些因素匯集起來，導(dǎo)致了近期國際原油大跌?！?/p>

　　實際上，當(dāng)前原油市場上的供大于求的確才是真正壓制油價的根本因素。根據(jù)美國能源署數(shù)據(jù)預(yù)計，2015年全球9363萬桶/日的需求量，而這一數(shù)字遠遠低于9564萬桶/日的供應(yīng)量。

　　而除了油價之外，近期跌幅劇烈的還有黃金。根據(jù)東方財富網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，在今年7月10日到7月21日的8個交易日中，紐約商品交易所8月交割的黃金期貨合約除了在7月21日小幅收漲0.3%之外，其余7個交易日呈現(xiàn)連續(xù)下跌。而合約價格也從1159.2美元一路下探至7月22日的1100美元附近，短短7個交易日，價格跌去了5.11%。

　　“美聯(lián)儲的加息預(yù)期，中國央行黃金儲備不及市場預(yù)期以及國內(nèi)股市火熱以及帶來的實物金需求低迷，外加上黃金避險屬性的減弱，中國黃金儲備量遠遠不及市場預(yù)期，這些都對國際金價形成了制約?！弊縿?chuàng)資訊貴金屬分析師張偉此前接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示。

　　實際上，除了石油和黃金之外，其他諸如銅等大宗商品也均在近期有過創(chuàng)新低的表現(xiàn)。資料顯示，彭博社追蹤的22種大宗商品中，有18種資產(chǎn)價格跌幅都達到或者超過了20%，進入技術(shù)性熊市。巧合的是，這一數(shù)據(jù)與2008年10月相同。

　　QDII基金受嚴(yán)重拖累

　　A股市場投資人投資相關(guān)大宗商品，主要通道是投資跟蹤相關(guān)標(biāo)的的QDII基金。

　　根據(jù)同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場上共有4只掛鉤黃金品種的QDII基金，分別是易基黃金、添富貴金、諾安全球和嘉實黃金。

　　截至8月10日最新數(shù)據(jù)顯示，上述4只基金的復(fù)權(quán)單位凈值已經(jīng)較各自上市首日分別跌去了40.8%、43.7%、29%和41.7%，

　　而從今年的表現(xiàn)來看，上述4只基金復(fù)權(quán)單位凈值今年以來平均跌幅分別為6.62%、6.63%、8.51%和8.48%。另外，如果按照近六個月的表現(xiàn)來看，上述4只基金的跌幅水平更大，根據(jù)同花順I(yè)FIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述4只基金六個月以來的跌幅分別擴張達到10.98%、9.92%、11.95%和11.67%。

　　值得注意的是，盡管今年以來上述4只基金在復(fù)權(quán)單位基金上出現(xiàn)明顯跌幅，但是在基金份額仍然呈明顯上漲趨勢，截止8月10日，易基黃金份額較年初增加了3.2億份；總計8.05億份；添富貴金較年初增加了1.39億份，總計4.06億份；嘉實黃金較年初增加了4.7億份，總計6.75億份，而諾安全球則成為了唯一一份基金份額下降的黃金類QDII基金，較年初減少了1.56億份，總計7.57億份。

　　而石油類的QDII基金業(yè)績也同樣表現(xiàn)低迷。根據(jù)同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示，作為國內(nèi)一只跟蹤美國油氣上游行業(yè)指數(shù)基金的華寶油氣，其今年以來復(fù)權(quán)單位凈值已經(jīng)跌去了22.53%。大跌主要發(fā)生在最近三個月，其間該基金的復(fù)權(quán)單位凈值跌幅25.38%。

　　另外，相比其2011年9月29日上市首日，復(fù)權(quán)單位凈值已經(jīng)跌去了41.2%，從基金份額方面來看，華寶油氣目前基金份額總計40.36億份，較年初增加了38.46億份。

　　除此之外，諾安油氣今年以來復(fù)權(quán)單位凈值跌去14.25%，近三個月跌幅16.86%；華安石油今年以來復(fù)權(quán)單位凈值跌去了10.38%，最近三個月，該基金凈值跌幅也達到14.09%。除此之外，市場總共有10只QDII基金投資原油類基金和股票，今年以來復(fù)權(quán)單位凈值的平均跌幅也均超過10%，不過在基金份額上，上述這些基金目前的份額普遍較年初水平有所上漲。

　　實際上，除了黃金和石油之外，投資煤炭、銅等大宗商品的QDII基金今年也一樣低迷。中銀標(biāo)普資源今年以來復(fù)權(quán)單位凈值跌去17.78%，國泰商品復(fù)權(quán)單位凈值今年以來跌去23.1%。

　　值得注意的是，每逢大宗商品暴跌之后，便有抄底的聲音從市場傳出，尤其當(dāng)目前大宗商品部分品種出現(xiàn)凈值下跌，份額上漲的情況下，抄底聲音再度興起。

　　不過，一位美國資管公司人士接受21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者采訪時表示，當(dāng)前全球大宗商品的暴跌，主要還是受制于美元強烈的加息預(yù)期，在美聯(lián)儲的加息到來之前，大宗商品反彈的機會難見，現(xiàn)在并不是抄底的最佳時機。