十部門聯合發(fā)布互聯網金融發(fā)展指導意見

昨日，央行等十部門聯合發(fā)布《關于促進互聯網金融健康發(fā)展的指導意見》，終結了互聯網金融長期以來“無監(jiān)管、無門檻、無規(guī)則”的三無狀態(tài)。《指導意見》首次給出了互聯網金融的確切定義，還將互聯網金融進行了分類并明確了監(jiān)管職責。

/定義/

互聯網金融

是傳統(tǒng)金融機構與互聯網企業(yè)利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業(yè)務模式。央行相關負責人表示，制定《指導意見》是因為近幾年我國互聯網金融發(fā)展迅速，但也暴露出了一些問題和風險隱患，“互聯網金融的本質仍屬于金融，沒有改變金融經營風險的本質屬性，也沒有改變金融風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性”。

/職責/

央行 負責互聯網支付業(yè)務的監(jiān)管

銀監(jiān)會 負責網絡借貸及互聯網信托和消費金融的監(jiān)管

證監(jiān)會 負責股權眾籌融資和互聯網基金銷售的監(jiān)管

保監(jiān)會 負責互聯網保險的監(jiān)管

關鍵詞：普惠

滿足中小微企業(yè)和個人投融資需求

《指導意見》中明確指出，支持互聯網企業(yè)依法合規(guī)設立互聯網支付機構、網絡借貸平臺、股權眾籌融資平臺、網絡金融產品銷售平臺，建立服務實體經濟的多層次金融服務體系，更好地滿足中小微企業(yè)和個人投融資需求，進一步拓展普惠金融的廣度和深度。

解讀：

在北京網貸協會秘書長郭大剛看來，這是在明確互聯網金融的目的。實際上，在互聯網金融概念剛剛走紅的兩年前，監(jiān)管層就曾經提出，鼓勵互聯網金融支持小微企業(yè)。不過，近兩年來，以“普惠金融”自詡的互聯網金融行業(yè)也出現了多種多樣資本空轉的現象。尤其今年牛市的出現，讓不少互聯網金融行業(yè)涉足股票配資。

關鍵詞：底線

選擇銀行作為第三方存管機構

《指導意見》不僅將互聯網金融分成了互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信托和互聯網消費金融等幾大領域，還針對每個不同領域，給出了指導性的監(jiān)管原則。如網絡借貸，《指導意見》重申了其中介的屬性，并要求不得提供增信服務，不得非法集資等。而互聯網支付，則規(guī)定應始終堅持服務電子商務發(fā)展和為社會提供小額、快捷、便民小微支付服務的宗旨。此外，《指導意見》還規(guī)定，互聯網金融建立客戶資金第三方存管制度，“除另有規(guī)定外，要求從業(yè)機構應當選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為資金存管機構，對客戶資金進行管理和監(jiān)督”。

解讀：

在業(yè)內人士看來，《指導意見》可以算得上是為互聯網金融提供了監(jiān)管的底線。邦幫堂董事長就寇權表示，從《指導意見》可以看出，分類監(jiān)管的趨勢非常明確，一旦明確互聯網金融的金融屬性，劃清各監(jiān)管機構的職責和權限，行業(yè)規(guī)范就有了可能性。而讓銀行行業(yè)托管，則有利于行業(yè)的透明化運作，以及資金更高的安全度。而在中信麻袋理財總經理黃海旻看來，《指導意見》的這番規(guī)定，說明監(jiān)管層仍審視著網貸行業(yè)發(fā)展，不具體限制，給予金融創(chuàng)新空間，自由發(fā)展。

關鍵詞：創(chuàng)新

支持開展網絡消費金融業(yè)務

《指導意見》中提出，積極鼓勵互聯網金融平臺、產品和服務創(chuàng)新，激發(fā)市場活力。支持有條件的金融機構建設創(chuàng)新型互聯網平臺開展網絡銀行、網絡證券、網絡保險、網絡基金銷售和網絡消費金融業(yè)務等。還鼓勵從業(yè)機構相互合作，實現優(yōu)勢互補；拓寬從業(yè)機構融資渠道，改善融資環(huán)境；推動信用基礎設施建設，培育互聯網金融配套服務體系。

解讀：

央行負責人表示，相關政府部門要堅持簡政放權，提供優(yōu)質服務，營造有利于互聯網金融發(fā)展的良好制度環(huán)境；而對于業(yè)務規(guī)模較小、處于初創(chuàng)期的從業(yè)機構，符合我國現行對中小企業(yè)特別是小微企業(yè)稅收政策條件的，可按規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策；結合金融業(yè)營業(yè)稅改征增值稅改革，統(tǒng)籌完善互聯網金融稅收政策；落實從業(yè)機構新技術、新產品研發(fā)費用稅前加計扣除政策。

關鍵詞：上市

鼓勵互聯網金融機構上市融資

此次《指導意見》中強調了鼓勵符合條件的優(yōu)質互聯網金融機構在主板、創(chuàng)業(yè)板等境內資本市場上市融資。

解讀：

“近一年多來，互聯網金融企業(yè)上市的呼聲越來越高。但鑒于政策和上市規(guī)則的限制，國內互聯網金融企業(yè)在境內上市幾乎是不可能實現的?！苯鹦啪W創(chuàng)始人、首席運營官安丹方表示，可能用不了多長時間，國內的互聯網金融的第一股就會誕生。

數據

P2P網貸非法集資案增11倍

統(tǒng)計數據顯示，2014年P2P網絡借貸平臺涉嫌非法集資發(fā)案數、涉案金額、參與集資人數分別是2013年的11倍、16倍和39倍。網貸之家數據顯示，上半年我國P2P網貸成交量達3006.19億元。

影響：

互聯網金融行業(yè)面臨洗牌

擁抱監(jiān)管的互聯網金融行業(yè)，在欣喜之余卻又多了幾分擔憂。不少業(yè)內人士認為，互聯網金融行業(yè)在更加合規(guī)合法化發(fā)展之后，紅利卻可能很快消失，這或將反促互聯網金融行業(yè)的洗牌。

人人聚財創(chuàng)始人許建文就認為，未來可能90%的平臺面臨關門或轉型?！按舜螢楸O(jiān)管框架性指導意見，將有效推動所有行業(yè)從業(yè)者的自律和規(guī)范性。而存在虛假交易、詐騙、自融等的平臺將面臨比較大的壓力，行業(yè)將會面臨大的洗牌，很多小平臺、不規(guī)范運作的平臺將會關停倒閉。等到銀監(jiān)會的具體監(jiān)管細則落地時，行業(yè)將有很多公司倒閉”。

不過，對于投資者，從長期來看，將有利于更好地保護其權益。安丹方則認為，此次《指導意見》提出了信息披露、風險提示和合格投資者制度，并明確了對互聯網金融消費者權益保護的法律法規(guī)依據、糾紛解決機制及執(zhí)法部門。“今后，互聯網金融投資將更為安全透明，投資者在投資過程中一方面將容易甄別優(yōu)質的平臺和項目，另一方面也將獲得更為完善的法律保護”。

不過，一位業(yè)內人士則指出，從短期來看，大批不符合規(guī)范的平臺或將快速逃離，很可能引發(fā)一波P2P“跑路”狂潮。他提醒投資者，要盡早撤離風險較大、不合規(guī)的投資平臺，謹防平臺經營困難或“跑路”所帶來的投資損失。

未來：

專家建議要留出彈性空間

在不少業(yè)內人士看來，《指導意見》只是個監(jiān)管的“伏筆”，提綱挈領地將各個領域的互聯網金融囊括在內。而進一步的細則或將在不久的將來一一問世。

中央財經大學教授黃震表示，以這份《指導意見》發(fā)布為起點，意味著中國互聯網金融告別了野蠻生長，將被納入法制化和依法監(jiān)管的軌道。希望有關部門盡快出臺相關配套措施和實施辦法，真正將《指導意見》有關精神原則要求落到實處。不過，他也同時建議，細化的監(jiān)管還要留出足夠的彈性空間，建立柔性監(jiān)管機制，保證監(jiān)管能夠跟上互聯網金融快速變化的節(jié)奏。