原標(biāo)題: 央行保證流動(dòng)性 證金公司全力維穩(wěn)

　　東方網(wǎng)7月10日消息：“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線?！边@是央行行長(zhǎng)周小川在央行會(huì)議上的發(fā)言。

　　7月9日，央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，央行已根據(jù)中國(guó)證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）的需求向其提供了充足的再貸款。同時(shí)，還將根據(jù)證金公司需求，繼續(xù)通過(guò)多種方式向其提供流動(dòng)性支持。

圖片說(shuō)明：中國(guó)人民銀行

　　在央行寬裕的流動(dòng)性支持下，證金公司即全力維穩(wěn)資本市場(chǎng)。央行稱，已批準(zhǔn)證金公司在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行短期融資券等金融債券。據(jù)了解，證金公司已向21家證券公司提供2600億元信用額度，用于增持股票。

　　央行提供流動(dòng)性

　　7月8日，“最后貸款人”央行首次發(fā)文支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展，此文被視為對(duì)7月5日證監(jiān)會(huì)公告的呼應(yīng)。央行通過(guò)拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式給證金公司提供充足流動(dòng)性。多名市場(chǎng)人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，央行的此次聲明，有安撫市場(chǎng)恐慌情緒、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期的考慮。

　　央行新聞發(fā)言人稱，央行積極協(xié)助證金公司通過(guò)拆借、發(fā)行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動(dòng)性。央行將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，繼續(xù)通過(guò)多種渠道支持證金公司維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

　　證監(jiān)會(huì)此前發(fā)布公告稱，中國(guó)人民銀行將協(xié)助通過(guò)多種形式，給予證金公司提供流動(dòng)性支持。隨即，中國(guó)政府網(wǎng)亦發(fā)布同樣公告。

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)》報(bào)道，7月9日早間，證金公司向銀行間市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模為800億的短期融資券，名為“15證經(jīng)cp001”，由中信銀行主承銷，票面利率4.5%，期限三個(gè)月。

　　業(yè)內(nèi)人士對(duì)此稱，多元化的融資方式有利于保持證金公司流動(dòng)性充裕，發(fā)揮好維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定作用。

　　“從各種融資渠道來(lái)看，涉及央行直接出資的是再貸款這一方式，特點(diǎn)是融資成本低，但會(huì)形成新的貨幣投放?！比A夏銀行發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，拆借和發(fā)行金融債券的主要融資對(duì)象是金融同業(yè)和機(jī)構(gòu)投資者，央行所起的主要作用是管理同業(yè)拆借市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)。

　　逆回購(gòu)保障充足流動(dòng)性

　　除了保證證金公司流動(dòng)性外，央行還通過(guò)其他途徑向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。

　　7月9日當(dāng)天，央行還以利率招標(biāo)方式進(jìn)行350億元人民幣7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.5%。市場(chǎng)人士稱，央行引導(dǎo)資金利率運(yùn)行中樞下行的意圖明顯，逆回購(gòu)短期已常態(tài)化。

　　6月25日以來(lái)，央行共開(kāi)展了五次逆回購(gòu)操作。6月25日，央行以利率招標(biāo)方式進(jìn)行350億元人民幣7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.7%。此前央行已連續(xù)19次暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，連續(xù)八周無(wú)投放、無(wú)回籠。6月30日，央行又進(jìn)行了500億元7天期逆回購(gòu)操作;7月2日，央行進(jìn)行7天期350億元逆回購(gòu)操作；7月7日，央行逆回購(gòu)操作，期限7天，交易量500億元。三次中標(biāo)利率均為2.5%，該中標(biāo)利率較6月25日利率下降了20BP。

　　摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，事實(shí)上，除了繼續(xù)維持寬松的貨幣政策立場(chǎng)來(lái)幫助恢復(fù)市場(chǎng)信心之外，央行需要發(fā)揮的是“最后貸款人”的角色，因?yàn)檠胄袑?duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)直接釋放流動(dòng)性的渠道受限，通過(guò)證金公司來(lái)間接操作是目前央行所能做的。

　　“目前市場(chǎng)流動(dòng)性還不錯(cuò)，特別是取消了貸存比考核從根本上解決了年中流動(dòng)性季節(jié)性緊縮的問(wèn)題，此外最近央行公開(kāi)市場(chǎng)操作中維護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性的立場(chǎng)比較明確，再加上IPO發(fā)行暫緩的趨勢(shì)，市場(chǎng)流動(dòng)性是寬松的趨勢(shì)?！闭驴》Q，其實(shí)在6月中旬開(kāi)始，短期內(nèi)降準(zhǔn)的迫切性不高，而央行最近的“雙降”中的降準(zhǔn)更多的是為應(yīng)對(duì)股票市場(chǎng)大幅波動(dòng)注入信心而為之。