【延伸閱讀】中概股游戲公司紛紛主動退市：A股市場或迎來回歸浪潮

　　中國日報網(wǎng)5月27日電（田阿萌）一批當年勇闖海外尋求上市的中概股最近掀起了一股“退市潮”。近日，國內(nèi)首家登陸納斯達克的手機游戲公司中國手游集團（以下簡稱“中手游”）被指正在為私有化做準備，近期有望啟動私有化程序。這便意味著，如果私有化成功，中手游將從納斯達克退市。

　　縱觀整個中概股，以游戲公司為例，宣布或者有計劃退市的不止中手游一家。以盛大游戲、巨人網(wǎng)絡、完美游戲為代表的最早一批赴美上市的游戲行業(yè)龍頭企業(yè)，近兩年接二連三地計劃從美國退市，并有意轉(zhuǎn)道登陸A股市場。無一例外，這些“國外退市概念股”或在A股掀起一道回歸浪潮。

　　中概股雄獅日漸“消瘦” 退市大軍日益“龐大”

　　陌陌、58同城等一些國內(nèi)公司紛紛擠破腦殼赴美上市，納斯達克似乎成為國內(nèi)公司的“最后的勝利”。然而，在游戲行業(yè)，納斯達克卻宛如牢不可摧的“鐵鐐”一般，讓原本激情澎湃年輕的“雄獅們”日漸變得“消瘦”起來。

　　2015年年初，游戲行業(yè)巨頭企業(yè)完美世界宣布收到公司董事長池宇峰于2014年12月31日發(fā)出的每股20美元的私有化提議。2014年1月27日，以盛大集團、春華資本為首的財團向盛大游戲提出非約束性私有化方案，擬以每股美國存托股6.9美元的價格完成盛大游戲的私有化。2014年7月巨人網(wǎng)絡宣布完成私有化交易，成功從紐交所退市。

　　如今，中手游也加入了“退市大軍”的行列。

　　中概股在美國普遍遇冷 被低估值成事實

　　中國網(wǎng)游企業(yè)紛紛主動要求退市，不是偶然，他們在美國“不受待見”，市值被嚴重低估已是不爭的事實。

　　制圖：田阿萌

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　　我們先來看一組來自雅虎財經(jīng)的數(shù)據(jù)：據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，中手游在美納斯達克的市值僅才6.26億美元（約39億人民幣），市盈率為17倍；完美世界在美納斯達克的市值為9.84億美元（約61億人民幣），市盈率也僅為13倍左右；盛大游戲2004年在美國納斯達克上市時股價是11美元，啟動退市時候的股價是6美元左右，總市值只有19億美元（約117億人民幣）。

　　然而，與國內(nèi)游戲公司市值相比，海外上市的游戲公司市值被嚴重低估。據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)，A股市場游戲公司掌趣科技的總市值為410億元，市盈率達到145倍，就連游戲新兵昆侖萬維停牌前的總市值也約437億元，市盈率也達到171倍。

　　再來看一組數(shù)據(jù)，根據(jù)易觀統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，截止到2014年第四季度，中手游占國內(nèi)手游市場份額的20.1%，位列第一，而龍圖游戲為16.7%，位列第二。但是，兩者的估值卻截然相反，即將借殼上市的龍圖游戲的市值被估到了96億人民幣（約15億美元），而位列第一的中手游在美估值卻僅6.26億美元。

　　從雅虎財經(jīng)數(shù)據(jù)來看，圖形和多媒體軟件行業(yè)的市盈率也有35倍，這足以表明游戲巨頭們中手游和完美世界的市值明顯偏低。

　　分析人士表示，由于美股優(yōu)質(zhì)股很多，投資者們完全可以選擇別的公司投資，若真對中國公司感興趣，也會直接來A股投資。想必當初去美國雄心勃勃上市的“中手游”們也未必會料到A股市場的“熱”與美股市場的“冷”。

　　回歸A股上市或成趨勢：“戰(zhàn)略新興板”助力

　　據(jù)《2014年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2014年中國游戲市場整體收入，行業(yè)規(guī)模達到1144.8億元，同比增長37.7%。其中手游收入首次超越頁游達到274.9億，占比24.014%。端游收入608.9億元，同比增長13.474%，頁游202.7億元，手游274.9億元，社交游戲57.8億元，單機游戲0.5億元。中國游戲市場銷售收入一直在逐步上升，截止去年，銷售總額已經(jīng)達到驚人的1144.8億，急劇的發(fā)展態(tài)勢自然會捧紅A股市場。

　　A股市場令人晃眼的高估值水平，如磁石一般吸引著在美上市企業(yè)的目光，讓部分遠赴美國上市的中國企業(yè)蠢蠢欲回歸。看著同行業(yè)公司在A股的火熱程度，像中手游、完美世界這樣的巨頭公司說不動心是不可能的。巨人網(wǎng)絡、盛大游戲、完美世界紛粉棄美取道A股，中手游當然也不愿眼睜睜看著偌大的蛋糕被分蝕。

　　就在海外中概股紛紛行動之際，政策面暖風正好吹來。據(jù)媒體報道稱，5月19日，在上海舉行的“上證2015中國股權(quán)投資論壇”上，上海證券交易所副總經(jīng)理劉世安提出上交所要打造戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，助力中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

　　據(jù)了解，戰(zhàn)略新興板采用更具包容性的上市條件。除了淡化盈利要求，關(guān)注企業(yè)的持續(xù)盈利能力外，還增加多種多套財務標準，形成多元化上市標準體系，允許暫時達不到要求的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)上市融資。這給當時由于中國上市條件太苛刻轉(zhuǎn)赴美國上市的中國企業(yè)們帶來了轉(zhuǎn)機。

　　分析人士表示，上交所的戰(zhàn)略新興版為海外上市的中國股票回國上市相當于建立了“綠色通道”。未來，阿里巴巴、百度、騰訊這樣的互聯(lián)網(wǎng)大企業(yè)回歸A股或也具備可能性。

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