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　　2015年05月29日 08:10:21來源：上海證券報

　　昨天，一年一度的“5·28上海衍生品論壇”分論壇——原油期貨論壇在滬舉行。備受期待的原油期貨成為此間大熱的主因。記者從會上獲悉，原油期貨年內(nèi)上市應(yīng)無異議。加上股指期權(quán)等其他新品種，期貨創(chuàng)新成為本屆大會最受矚目的幾大亮點之一。

　　期市應(yīng)在“一帶一路”有所作為

　　5月28至29日，上海期貨交易所攜手鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所（下稱“中金所），在中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會的支持下，以“一帶一路”戰(zhàn)略下期貨市場的發(fā)展與合作”為主題，在上海舉辦“第十二屆上海衍生品市場”論壇。中國證監(jiān)會副主席姚剛出席了會議。

　　今年的主題“一帶一路”無疑切合了當前的熱點。上任不久的上海期貨交易所理事長宋安平表示，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略從頂層設(shè)計邁入實質(zhì)推進階段，在推動沿線國家經(jīng)濟要素的有序自由流動、資源的高效配置和市場的深度融合方面，期貨市場應(yīng)當有所作為，應(yīng)發(fā)揮自身獨特的功能作用，在力所能及的范圍內(nèi)為“一帶一路”提供更多服務(wù)。

　　據(jù)悉，上期所“一帶一路”戰(zhàn)略對接點包括：可參與、可交割、可覆蓋、可拓展、可合作。簡言之，即以原油期貨上市為突破口，將帶動相關(guān)政策的突破，打通境外投資者和境外經(jīng)紀機構(gòu)參與境內(nèi)交易的通道。

　　期待原油期貨上市

　　中國第一個期貨國際化品種原油期貨上市成眾望所歸。對于這個去年就傳言要上市的品種，中國證監(jiān)會副主席姚剛昨天最新的說法是：加快推進市場創(chuàng)新，優(yōu)化新品種上市，確保原油期貨平穩(wěn)上市和安全運行。宋安平則透露，可能在年底前啟動原油期貨交易。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，原油期貨年內(nèi)上市應(yīng)該沒有異議。

　　去年12月，中國證監(jiān)會已批準上海國際能源交易中心開展原油期貨交易。這意味著原油期貨上市進入實質(zhì)性推進階段。今年3月，原油期貨首批交易規(guī)則出臺。目前，還需要中國人民銀行、外匯管理局、海關(guān)總署以及稅務(wù)總局出臺相關(guān)配套的貨幣政策、外匯政策、海關(guān)保稅監(jiān)管政策等。

　　原油期貨有許多創(chuàng)新，如宋安平所說，人民幣在原油期貨交易中將實現(xiàn)全面可兌換，另外，允許國際資金參與期市在中國也是首次。除了上市時間，原油期貨另一個關(guān)注焦點是上市后的活躍度。這與中國原油產(chǎn)業(yè)市場化改革的進程相關(guān)。目前，原油進口權(quán)仍實施審批制，極少數(shù)企業(yè)擁有原油進口權(quán)限，將直接影響企業(yè)參與積極性。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授吳力波認為，正在推進的中國能源市場化改革為原油期貨上市、順利運營提供了新機遇。

　　勾勒金融衍生品藍圖

　　籌備多時的滬深300股指期權(quán)有望在今年下半年推出，事實上，產(chǎn)品方案早已上報，各項準備工作也已比較充分，目前只等監(jiān)管層槍響發(fā)令。

　　此外，牛市的持續(xù)也令市場對更多衍生品的推出有了幾分期許。中金所董事長張慎峰在本屆論壇上表示，中金所開發(fā)了其他更多的促進雙向均衡波動的產(chǎn)品。在利率期貨方面，儲備了兩年期國債期貨等；外匯方面，未來有望開發(fā)各類外匯期貨衍生品，助推國內(nèi)企業(yè)在走出去的過程當中實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級、產(chǎn)能輸出、資本輸出的過程當中能夠降低成本，規(guī)避風(fēng)險。

　　同時，交易所將走出去加強同海外國家和地區(qū)的發(fā)展與合作?！皩⑽覀兂墒斓漠a(chǎn)品陸陸續(xù)續(xù)推廣到其他地區(qū)?！痹谶@個過程中擴大人民幣影響，助推人民幣國際化。

　　中國金融衍生品的版圖已瞄向海外市場。5月27日，上海證券交易所、中國金融期貨交易所與德意志交易所集團，宣布組建中歐國際交易所股份有限公司。據(jù)了解，中歐交易所運營初期，將主打股票、債券和指數(shù)ETF等現(xiàn)貨產(chǎn)品。張慎峰透露，這個平臺交易的產(chǎn)品，一個是面向境外企業(yè)以及境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行的人民幣債券、股票，以及基礎(chǔ)的ETF產(chǎn)品，同時還有各種形式的人民幣資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品。

　　未來金融衍生產(chǎn)品也有望登陸該平臺?！叭绻l(fā)展成熟了，可能將來還要陸續(xù)推出人民幣標價的各種證券以及其他類別的衍生品”，張慎峰說，組建這樣一個交易平臺，較早響應(yīng)了“一帶一路”的號召，前后經(jīng)過兩年的談判，最終能夠把這個成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實。