美國(guó)財(cái)政部近日發(fā)布的報(bào)告顯示，今年3月份中國(guó)增持了373億美元的美國(guó)國(guó)債，由此反超日本，重新成為美國(guó)的“最大債主”。業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)市場(chǎng)買(mǎi)入或賣(mài)出美國(guó)國(guó)債均屬于正常操作，無(wú)論增持還是減持都屬于正常的投資行為。

【再次成為美國(guó)“頭號(hào)債主”】

中國(guó)連續(xù)6個(gè)月減持美債之后，終于在第七個(gè)月進(jìn)行了增持。數(shù)據(jù)顯示，去年9月至今年2月期間，中國(guó)減持美債規(guī)模分別為34億美元、136億美元、23億美元、61億美元、52億美元和154億美元。這也使得今年2月份日本超越中國(guó)成為美國(guó)的“最大債主”。

截至3月底，外國(guó)主要債權(quán)人持有的美債總額約6.1759萬(wàn)億美元，其中中國(guó)所持規(guī)模約為1.261萬(wàn)億美元。目前，前三大美債持有方分別為中國(guó)、日本、石油出口國(guó)(包括委內(nèi)瑞拉、印度尼西亞、伊朗、卡塔爾、沙特阿拉伯等國(guó))。

如何看待中國(guó)在美債市場(chǎng)中先“減”后“增”呢？有分析認(rèn)為，中國(guó)希望借著當(dāng)時(shí)美國(guó)國(guó)債價(jià)格上升的機(jī)會(huì)，出售一部分中短期美國(guó)國(guó)債來(lái)獲取收益。國(guó)家外匯管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)部門(mén)根據(jù)市場(chǎng)判斷買(mǎi)入或賣(mài)出美債都屬于正常的操作，無(wú)論增持還是減持都屬于正常的投資行為。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員張煥波在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)指出，中國(guó)在國(guó)際金融市場(chǎng)上的每個(gè)動(dòng)作都反映了當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及優(yōu)化外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的需要?！按舜卧龀值脑蚋嗍腔诮谕赓Y流入和外貿(mào)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，以及美國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展被看好。”

【美債仍是相對(duì)安全投資】

對(duì)于此次增持時(shí)點(diǎn)的選擇，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，與美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)總體低于預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息預(yù)期增強(qiáng)等因素有關(guān)。

“市場(chǎng)愈發(fā)擔(dān)心首季經(jīng)濟(jì)疲弱將持續(xù)至第二季，這會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)越來(lái)越晚升息，投資人重回債市會(huì)更放心?！奔幽么筘S業(yè)銀行(Bank of Nova Scotia)美國(guó)國(guó)債交易部門(mén)主管Charles Comiskey表示。

而5月中旬陸續(xù)公布的美國(guó)4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎也證實(shí)這一點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月份非農(nóng)就業(yè)崗位增加22.3萬(wàn)，略低于路透訪(fǎng)查分析師預(yù)估的22.4萬(wàn)；同時(shí)，當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降0.3%，連續(xù)下滑已達(dá)5個(gè)月。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士也指出，由于美國(guó)國(guó)債是全球債券市場(chǎng)最主要的投資和交易品種，具有相對(duì)較大的市場(chǎng)容量、較強(qiáng)的流動(dòng)性和較好的風(fēng)險(xiǎn)收益特性，是各國(guó)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理的重要投資市場(chǎng)。因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中的短期反復(fù)并不影響美債作為良好投資標(biāo)的價(jià)值。

“一方面，美元作為世界貨幣的地位在當(dāng)前和今后較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都不會(huì)有太大變化；另一方面，美國(guó)仍是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的領(lǐng)頭羊。這讓美債在安全性、盈利性和長(zhǎng)期價(jià)值上都有較強(qiáng)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)?！睆垷úū硎?，短期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)正好成為重新增持美債的一個(gè)好時(shí)機(jī)。

【外儲(chǔ)多元化進(jìn)程加快】

盡管中國(guó)重新成為美國(guó)的“頭號(hào)債主”，但在長(zhǎng)期關(guān)注外匯市場(chǎng)及人民幣國(guó)際化進(jìn)程的張煥波看來(lái)，此次增持更多是一種短期市場(chǎng)行為，中國(guó)外匯儲(chǔ)備多元化的趨勢(shì)并不會(huì)因此改變，未來(lái)外匯儲(chǔ)備多元化的進(jìn)程仍將穩(wěn)步推進(jìn)。

“事實(shí)上，我國(guó)外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)近年來(lái)已經(jīng)有所改善。從過(guò)去的美元資產(chǎn)‘一家獨(dú)大’逐步向‘以美元資產(chǎn)為主體、多幣種資產(chǎn)儲(chǔ)備共存’的方向轉(zhuǎn)變?！睆垷úǚ治?，隨著人民幣國(guó)際化程度的提高及中國(guó)對(duì)外直接投資力度的加大，越來(lái)越多的海外大宗交易可以直接以人民幣結(jié)算，因此世界對(duì)美元的需求和依賴(lài)度便有所降低，這就使“外匯儲(chǔ)備多元化”成為一種長(zhǎng)期趨勢(shì)。

花旗集團(tuán)則在15日的一份研報(bào)中稱(chēng)，考慮到中國(guó)在全球商品貿(mào)易中的比重已經(jīng)超過(guò)美國(guó)，且中國(guó)推動(dòng)內(nèi)外部資本市場(chǎng)開(kāi)放、人民幣加入SDR(特別提款權(quán))獲得成功的可能性較大，私營(yíng)部門(mén)全球投資者和外匯儲(chǔ)備管理者對(duì)人民幣的興趣將會(huì)更濃厚。

多位知名分析師預(yù)計(jì)，未來(lái)人民幣自身也將成為他國(guó)的外匯儲(chǔ)備，與此同時(shí)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的美國(guó)國(guó)債期限可能會(huì)相應(yīng)縮短。