繼3月1日后，央行三個(gè)月內(nèi)第二次降息，與上次一樣降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　今日央行宣布，自2015年5月11日起金融機(jī)構(gòu)人民幣一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.1%;一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.25%，同時(shí)，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.3倍調(diào)整為1.5倍，其他各檔次貸款及存款基準(zhǔn)利率、個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

　　央行沒有像往常一樣在周五宣布降息消息，而是在周日宣布，今天正好是母親節(jié)，網(wǎng)友調(diào)侃“央媽加班降息，向股民和房奴證明了央媽是親媽”、“世上只有央媽好”。

　　央行在答記者問中解釋：當(dāng)前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，外部需求波動(dòng)較大，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力。同時(shí)，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平總體處于低位，實(shí)際利率仍高于歷史平均水平，為繼續(xù)適當(dāng)使用利率工具提供了空間。

　　降息6大影響與你的錢有關(guān)

　　1、去銀行存錢，利息變少了

　　此次央行降息，1年期的存款基準(zhǔn)利率由調(diào)整前的2.5%降為2.25%，意味我們以后去銀行存款，利息會(huì)減少。比如50萬元存銀行1年定期，利息就整整少了1250元。同時(shí)，存款利率浮動(dòng)上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大到了1.2倍（若商業(yè)銀行用足上浮區(qū)間，則上浮后的存款利率與調(diào)整前的水平相當(dāng)），則給各家商業(yè)銀行更大的自主空間，銀行間形成差別化利率競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。其實(shí)也是件好事，存錢可以“貨比三家”，選擇利率更高的銀行來打理自身的財(cái)富。

　　2、樓市影響：商業(yè)貸款和公積金貸款利率均下降 房貸壓力小了

　　個(gè)人住房公積金5年以上貸款利率由調(diào)整前的4%降為3.75%左右，商業(yè)貸款基準(zhǔn)利率也由調(diào)整前的5.9%下調(diào)為5.65%左右。一般來說，公積金貸款或商業(yè)房產(chǎn)的貸款、還款利率是跟央行的基準(zhǔn)利率掛鉤的。因此，此番基準(zhǔn)利率的降低對(duì)于一些想要買房的個(gè)人和家庭來說，房貸壓力變小了。比如買房時(shí)商業(yè)貸款100萬，貸款期限30年，利用等額本息還款法，降息后每月月供減少260元左右，總利息共減少了9萬元左右。

　　3、生活消費(fèi)更加活躍

　　降息，意味著利息可能減少，使銀行的存款流轉(zhuǎn)到消費(fèi)和投資方面。單從消費(fèi)方面來看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局曾對(duì)中國(guó)消費(fèi)者信心的調(diào)查顯示，2014年10月城市和農(nóng)村消費(fèi)者信心指數(shù)分別為102.0和106.9。通過此次降息會(huì)促進(jìn)消費(fèi)，預(yù)計(jì)消費(fèi)者信心指數(shù)在未來會(huì)有所上升，這也有利經(jīng)濟(jì)總體向上發(fā)展。

　　4、民眾理財(cái)會(huì)有更多選擇

　　央行降息直接影響到投資產(chǎn)品，利好較大的主要有房地產(chǎn)、水泥建材鋼鐵等資產(chǎn)負(fù)債率較高或資金流動(dòng)性壓力較大的行業(yè)；其次對(duì)股市和債券市場(chǎng)也利好，但嘉豐瑞德理財(cái)師提醒大家，股市和債市風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視。在家庭資產(chǎn)配置方面，穩(wěn)健理財(cái)方面的投資也不可少，除了優(yōu)選定存、國(guó)債，還可以選擇固定收益類產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)低，投資收益也不錯(cuò)。

　　不過，降息會(huì)對(duì)以貨幣基金為主要投資方向的余額寶等互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”類產(chǎn)品和銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率造成一定的影響，預(yù)計(jì)此后兩類產(chǎn)品的收益會(huì)將下行，建議大家謹(jǐn)慎選擇。

　　5、股市影響：六大行業(yè)受益明顯 最利好地產(chǎn)股

　　分析稱，降息直接利好高負(fù)債率行業(yè)，比如地產(chǎn)、基建、有色、煤炭、證券等行業(yè)。但銀行業(yè)能否享受降息利好還有待觀察。

　　降息對(duì)股市什么影響？無疑是重大利好。因?yàn)樨泿诺膬r(jià)格下降，使得企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本降低，也使得股市融資成本降低，這都會(huì)刺激更多資金向股市流動(dòng)，也會(huì)刺激企業(yè)投資。這些，對(duì)股市當(dāng)然都是利好。由于這次降息，股市無疑將會(huì)向上尋求對(duì)前期高點(diǎn)的突破，一旦放量突破，則新的主升浪即可確立。所以，后市，投資者要關(guān)注大盤在向前高突破過程中的盤面狀態(tài)。

　　當(dāng)然，就短期而言，對(duì)銀行股顯然是利空，因?yàn)榻迪⑹沟觅J款利率下降，而鑒于現(xiàn)在銀行仍然缺流動(dòng)性，它們就不得不繼續(xù)上浮存款利率。如此，銀行存貸款利差將再次被擠壓。

　　降息最大利好的板塊就是房地產(chǎn)板塊。因?yàn)椋瑢?duì)于當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)來說，貨幣價(jià)格高和資金壓力大是兩個(gè)最重要的矛盾。上次降息后，市場(chǎng)迎來一輪購房潮，房地產(chǎn)企業(yè)的資金面壓力有所緩解。如今，再次降息，不但會(huì)促進(jìn)購房者購房，也會(huì)降低企業(yè)成本，故對(duì)房地產(chǎn)股來說是重大利好。

　　降息會(huì)進(jìn)一步引發(fā)人民幣的貶值預(yù)期，所以對(duì)于需要進(jìn)口原材料較多的企業(yè)來說是利空，譬如造紙行業(yè)等。但是，人民幣貶值利于出口，所以對(duì)于出口產(chǎn)品特別是中高端產(chǎn)品的企業(yè)來說，是利好消息。另外，一方面降息，另一方面政府增加基礎(chǔ)建設(shè)投資，未來基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)板塊值得繼續(xù)關(guān)注。

　　6、貸款環(huán)境寬松，創(chuàng)業(yè)投資更容易

　　此次降息，銀行放松了貸款要求，民眾貸款更加容易，貸款的成本也降低了。獲得了財(cái)務(wù)支持，會(huì)使得更多具有能力的人，更愿意去創(chuàng)業(yè)、去做投資來獲得更多的經(jīng)濟(jì) 收入。雖說降息后民眾從銀行貸款更容易，貸款的金額也放寬，但是銀行的貸款審批流程一直很復(fù)雜，意味著民眾也并非那么容易貸到款。部分人還需從一些非銀行 的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款才行。

　　此次央行降息，旨在降低社會(huì)融資成本，傳導(dǎo)到投資理財(cái)市場(chǎng)，除了整體利好樓市外，對(duì)銀行理財(cái)、股市、債券、基金、“寶寶”、P2P、黃金商品等都會(huì)產(chǎn)生不小的影響。雖然央行降息，但有定存習(xí)慣的人暫時(shí)無需緊張忙著“存款搬家”。隨著各家銀行的利率可能展開的差異化競(jìng)爭(zhēng)，未來在存款時(shí)，消費(fèi)者可“貨比三家”后進(jìn)行選擇，以獲取更高的收益。此外，存款保險(xiǎn)條例已在征求意見，即將出臺(tái)，銀監(jiān)會(huì)在去年12月4日又下發(fā)了《理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》，大家密切關(guān)注并及時(shí)研判政策走向，在理財(cái)方面仍需做到理性，最好采取組合投資策略，分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益最大化。

　　歷次利率調(diào)整以及對(duì)股市影響

對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

　　為啥要降息？保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　首先，一季度GDP增速繼續(xù)下滑至7%后，二季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)如何備受關(guān)注。作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，匯豐PMI超預(yù)期回落，讓人不免為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景擔(dān)憂。

　　4月匯豐PMI指數(shù)初值為49.2%，比上月終值下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。不僅低于此前市場(chǎng)預(yù)期，還創(chuàng)下12個(gè)月以來新低。

　　“數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)加速下行。盡管4月19日央行再度降準(zhǔn)，但尚需時(shí)日方能顯效。經(jīng)濟(jì)下行和通縮形勢(shì)嚴(yán)峻，亟待貨幣寬松加碼?！眳R豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌在分析數(shù)據(jù)時(shí)說。

　　其次，外管局4月23日發(fā)布的2015年3月銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)顯示，3月結(jié)售匯逆差4062億人民幣，連續(xù)8個(gè)月逆差，逆差規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　且不久前央行公布，3月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款減少1565億元，減少額創(chuàng)7年的新高。

　　外管局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤也表示，跨境資金流動(dòng)震蕩在進(jìn)一步加劇。分析人士指出，在資本外流和經(jīng)濟(jì)下行壓力之下，貨幣政策在穩(wěn)增長(zhǎng)方面將繼續(xù)發(fā)力，降準(zhǔn)、降息是備選項(xiàng)。

　　最后，企業(yè)融資成本超過利潤(rùn)率，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境仍待改善。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)7%，為6年來最低增速。此外，央行數(shù)據(jù)顯示，2015年3月末，企業(yè)融資成本為6.83%，相比國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)所說的5%的企業(yè)平均利潤(rùn)率仍高出約180個(gè)基點(diǎn)。

　　同時(shí)，經(jīng)濟(jì)低迷正在讓銀行的資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)加大，所以政策從“供給收縮”加速轉(zhuǎn)向“需求擴(kuò)張”也是預(yù)料中的事。

　　4月19日，為彌補(bǔ)貨幣供應(yīng)缺口和穩(wěn)增長(zhǎng)，央行已經(jīng)選不了“史上最強(qiáng)降準(zhǔn)”：全面降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)其他符合條件的金融機(jī)構(gòu)額外降準(zhǔn)0.5-2個(gè)百分點(diǎn)。券商預(yù)計(jì)，本次降準(zhǔn)將釋放流動(dòng)性1.2-1.5萬億。

　　對(duì)樓市的影響

　　專家稱房?jī)r(jià)肯定憋不住

　　易居研究院副院長(zhǎng)楊紅旭撰文稱，正如弗里德曼所言：價(jià)格本質(zhì)就是一種貨幣現(xiàn)象。股票是標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)品，所以將直接利好股市。而房地產(chǎn)屬于準(zhǔn)資產(chǎn)品，尤其是住宅既具消費(fèi)品的功能，又有資產(chǎn)品的屬性，所以也在一定程度上利好房?jī)r(jià)。房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，無論是市場(chǎng)供應(yīng)方還是市場(chǎng)需求方，皆對(duì)銀行信貸依賴度較高，必然也對(duì)資金使用價(jià)格變化非常敏感。降息會(huì)降低開發(fā)商和購房人的資金使用成本，從而促進(jìn)市場(chǎng)增長(zhǎng)；加息會(huì)提高開發(fā)商和購房人的資金使用成本，從而抑制市場(chǎng)增長(zhǎng)。

　　當(dāng)然，決定房?jī)r(jià)走勢(shì)的因素有很多，比如經(jīng)濟(jì)基本面較差，對(duì)房?jī)r(jià)構(gòu)成利空，反腐力度加大，也減少了高端住宅需求，部分城市住宅庫存壓力大，房?jī)r(jià)跌不動(dòng)。但在諸多因素當(dāng)中，貨幣政策、信貸政策及與之相關(guān)的流動(dòng)性，當(dāng)屬影響樓市需求的第一因素，尤其是房地產(chǎn)短周期而言。

　　一個(gè)降息周期是由多次降息組成的，所以單次降息雖然對(duì)樓市有促進(jìn)，但作用并不明顯，需要多次降息之后，才會(huì)出現(xiàn)較為明顯的累加效果。其實(shí)，這也是貨幣政策具有滯后性的表現(xiàn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，一個(gè)降息周期的最后一次降息前后，對(duì)樓市的累加效應(yīng)會(huì)集中顯現(xiàn)，助推樓市進(jìn)入繁榮期。比如上一輪的降息周期，最后一次降息出現(xiàn)在2008年12月，三個(gè)月后全國(guó)房?jī)r(jià)環(huán)比增幅止跌反彈，進(jìn)入房?jī)r(jià)上漲通道。

　　但就這一輪降息周期而言，情況比較復(fù)雜，在降息的初始階段：2012年6、7月前兩次降息后，樓市加速回暖，并于2013年出現(xiàn)一波涉及一二線城市的繁榮。其后，2014年樓市再度降溫。而在房?jī)r(jià)上漲之后，降息就停止了，非常罕見的中斷了兩年多。因此，當(dāng)前更需要關(guān)注的是2014年11月重啟降息進(jìn)程之后，包括2015年3月1日本輪的第四次降息，對(duì)于2015年樓市復(fù)蘇進(jìn)程的影響。

　　從全國(guó)70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)指數(shù)來看，2014年5月出現(xiàn)環(huán)比下跌的“拐點(diǎn)”，至2015年3月，已持續(xù)下跌了11個(gè)月，下跌時(shí)長(zhǎng)已超過上一輪的8個(gè)月（2011年10月至2012年5月）。值得關(guān)注的是，隨著2014年二季度地方紛紛救市，尤其是9月30日央行和銀監(jiān)會(huì)發(fā)文支持房貸，房?jī)r(jià)環(huán)比跌幅呈收窄之勢(shì)，11月第三次降息之后，更加促進(jìn)了房市企穩(wěn)，其中一線城市的房?jī)r(jià)已率先于12月止跌反彈，今年3月漲幅擴(kuò)大（如圖）。

全國(guó)70城一二三線城市新建商品住宅價(jià)格環(huán)比增幅比較

　　2015年以來，2月有一次降存準(zhǔn)率，3月1日又有一次降息，貨幣仍呈加速放松之勢(shì)。加之諸多房地產(chǎn)調(diào)控政策繼續(xù)寬松（比如住建部指導(dǎo)部分城市停建安置房，轉(zhuǎn)而收購商品房，以減少庫存壓力），貨幣政策與調(diào)控政策雙重寬松，在疊加效應(yīng)之下，預(yù)計(jì)二季度全國(guó)70城房?jī)r(jià)環(huán)比增幅將止跌反彈，多數(shù)二線城市和部分三線城市的房?jī)r(jià)，也將隨一線城市而出現(xiàn)上漲拐點(diǎn)。

　　最后，大家還應(yīng)明白一點(diǎn)：當(dāng)前，還只是處于降息周期中段，未來兩年還將有多次降息降準(zhǔn)動(dòng)作，這將成為推動(dòng)2015年全國(guó)樓市，尤其是一二線城市樓市告別冬天、走向春天的重要推力。預(yù)計(jì)2016年全國(guó)樓市還將進(jìn)一步升溫。

　　背景知識(shí)：

　　1、存款利率，是指客戶按照約定條件存入銀行帳戶的貨幣，一定時(shí)間內(nèi)利息額同貸出金額即本金的利率。有活期利率和定期利率之分，有年/月/日利率之分。

　　2、貸款利率，是指借款期限內(nèi)利息數(shù)額與本金額的比例。我國(guó)的利率由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一管理，中國(guó)人民銀行確定的利率經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。 貸款利率的高低直接決定著利潤(rùn)在借款企業(yè)和銀行之間的分配比例，因而影響著借貸雙方的經(jīng)濟(jì)利益。貸款利率因貸款種類和期限的不同而不同，同時(shí)也與借貸資金的稀缺程度相聯(lián)系。

　　3、所謂降息是指銀行利用利率調(diào)整，來改變現(xiàn)金流動(dòng)。當(dāng)銀行降息時(shí)，把資金存入銀行的收益減少，所以降息會(huì)導(dǎo)致資金從銀行流出，存款變?yōu)橥顿Y或消費(fèi)，結(jié)果是資金流動(dòng)性增加。一般來說，降息會(huì)給股票市場(chǎng)帶來更多的資金，因此有利于股價(jià)上漲。降息會(huì)推動(dòng)企業(yè)貸款擴(kuò)大再生產(chǎn)，鼓勵(lì)消費(fèi)者貸款購買大件商品，使經(jīng)濟(jì)逐漸變熱。

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