原標(biāo)題: 德銀：今年資本賬戶開放料促資本凈流入

　　德意志銀行近日發(fā)表的一份報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)有望于今年實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換，資本賬戶開放預(yù)計(jì)在年內(nèi)取得重大進(jìn)展，并將促成2015年國(guó)際資本凈流入。

　　德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威在這份報(bào)告中說(shuō)，資本賬戶開放預(yù)計(jì)將在年內(nèi)取得重大進(jìn)展，但不會(huì)完全開放；中國(guó)政府或?qū)⒃诮衲甓径瘸雠_(tái)重要改革，以推動(dòng)人民幣成為國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)（SDR）一籃子貨幣之一。

　　報(bào)告認(rèn)為，資本賬戶開放可能會(huì)促成2015年出現(xiàn)國(guó)際資本凈流入的局面。支持這一看法的因素有三，一是逐步放開資本賬戶意味著海外投資中國(guó)資本市場(chǎng)更加便利，因此預(yù)期可能會(huì)引導(dǎo)資本流入；二是在資本賬戶開放初期，預(yù)計(jì)政府對(duì)于破壞性的資本外流可能會(huì)有一些相應(yīng)的對(duì)策；三是人民幣在岸和離岸市場(chǎng)的息差也將繼續(xù)支持資本流入。

　　報(bào)告說(shuō)，資本賬戶開放對(duì)于人民幣和中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是利好因素。資本凈流入將推動(dòng)人民幣升值，在宏觀經(jīng)濟(jì)層面也可能會(huì)觸發(fā)其他結(jié)構(gòu)性改革，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更多資金支持。雖然資本賬戶開放可能會(huì)加劇跨境資本流動(dòng)的震蕩，但目前政府已對(duì)其中風(fēng)險(xiǎn)有充分的認(rèn)識(shí)，并可能會(huì)出臺(tái)審慎的宏觀政策，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。

　　可自由兌換是人民幣成為SDR一籃子貨幣之一的重要條件。張智威認(rèn)為，即便人民幣在今年10月國(guó)際貨幣基金組織審議特別提款權(quán)一籃子貨幣構(gòu)成時(shí)不被接納，在2016年底入選的可能性也很大。

　　張智威說(shuō)，新成立的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行顯示中國(guó)期待在國(guó)際金融體系中扮演更重要的角色，這獲得了來(lái)自發(fā)展中國(guó)家及發(fā)達(dá)國(guó)家的廣泛支持。他認(rèn)為，中國(guó)未來(lái)幾年的人民幣國(guó)際化及資本賬戶開放速度或?qū)⒊鍪袌?chǎng)預(yù)期。