市場對年末資金面的緊張情緒升溫 傳央行連續(xù)兩日“放水”

　　昨日，銀行間市場利率繼續(xù)走高，盤中7天回購利率漲至逾10個月的高位，與此同時，下午傳出消息稱，央行昨日連續(xù)第二天向市場提供流動性支持，昨日向部分股份制銀行提供了短期流動性支持。這是繼前日之后的第二日傳出央行放水的消息，消息雖然沒有得到官方證實，但是可以看出，近期市場資金價格都在上漲，央行通過創(chuàng)新工具提供流動性的壓力是客觀存在的。

　　年末、月末、季末“三點一線”的時間窗口不到兩周，且2萬億規(guī)模的打新潮來臨、近期人民幣貶值帶來資金外流壓力等負面因素紛至沓來，市場對年末資金面的緊張情緒已經(jīng)在不斷升溫。

　　昨日，截至11:00，中國7天回購利率上漲約67個基點，漲幅創(chuàng)3月27日以來最高，報4.5581%。1天回購利率大漲18個基點，創(chuàng)7月31日以來盤中最高，報3.2250%。

　　此外，shibor利率連續(xù)第二天大幅上漲。其中，隔夜shibor報3.1300%，漲幅13.16%，創(chuàng)8月4日以來高位，上漲36.40個基點。7天shibor報4.0250%，上漲33.30個基點。1個月shibor報5.4470%，創(chuàng)6月25日以來高位，為連續(xù)第14日走升，上漲17.00個基點。3個月shibor報4.8760%，創(chuàng)6月3日以來高位，為連續(xù)第14日走升，上漲14.05個基點。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，本周資金面面臨的不利因素主要有三。首先，周四開始的第7批IPO收購預(yù)計凍結(jié)資金量或創(chuàng)年內(nèi)高峰；其次，近期人民幣即期匯率加速貶值，資金外流或加大，11月新增外匯占款萎靡；第三，銀行年末仍有沖存款壓力，存款偏離度考核下，不排除一些銀行提前“拉存款”從而令流動性收緊。

　　 業(yè)內(nèi)觀點

　　 降準(zhǔn)不降準(zhǔn) 或待明年初

　　隨著央行連續(xù)兩日的出手傳聞不脛而走，業(yè)內(nèi)對降準(zhǔn)與否的預(yù)期再次引發(fā)了激烈的討論。

　　中金公司分析，當(dāng)前實體經(jīng)濟通縮預(yù)期抬頭，因而逆周期的貨幣政策放松非常必要，降準(zhǔn)、再次降息的壓力仍大。

　　國信證券則表示，除非12月新增外匯占款天量減少，否則（陽歷）年內(nèi)降準(zhǔn)的可能性較低。

　　盡管市場一直以來期待降準(zhǔn)，央行對降準(zhǔn)的使用依然存有顧慮。華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家俞平康日前發(fā)表評論認為，央行更愿意使用SLO、MLF這樣的創(chuàng)新工具來提供流動性，但由于短期流動性壓力難以得到完全化解，且預(yù)計明年初中國經(jīng)濟將進一步放緩，降準(zhǔn)仍是最直接有效的對沖方式，因此2015年初降準(zhǔn)概率仍較大。（記者李婧暄）