昨日，滬深兩市主板指數(shù)低開(kāi)后小幅震蕩，最終均以小幅下跌報(bào)收。兩市合計(jì)成交不足7400億元，比前一交易日大幅萎縮。創(chuàng)業(yè)板指上午一度沖高回落，走出一波先揚(yáng)后抑的行情。

　　權(quán)重藍(lán)籌股成為昨日做空大盤(pán)的主要力量，券商、銀行、汽車(chē)等權(quán)重板塊出現(xiàn)集體調(diào)整，券商板塊更是暴跌7.98%。券商股的大跌，主要緣于兩大因素：一是湘財(cái)證券等三家券商因融資業(yè)務(wù)違規(guī)遭到監(jiān)管層通報(bào)批評(píng)；二是券商股前期累積漲幅巨大，短期遭到獲利盤(pán)的拋售。在大單資金持續(xù)流出的影響下，預(yù)計(jì)券商板塊短期將延續(xù)震蕩調(diào)整。銀行板塊沒(méi)能延續(xù)前一交易日的強(qiáng)勢(shì)；房地產(chǎn)板塊雖然在利好刺激下有盤(pán)中沖高的動(dòng)作，卻無(wú)力改變大局。從最近幾天權(quán)重板塊和大盤(pán)的聯(lián)動(dòng)程度看，當(dāng)市場(chǎng)資金過(guò)度傾斜于極少數(shù)大盤(pán)權(quán)重股時(shí)，更容易破壞市場(chǎng)的平衡結(jié)構(gòu)，造成投資者心態(tài)的紊亂。因此，當(dāng)前市況下，由于熱點(diǎn)輪換較快，市場(chǎng)的可參與性卻極差。

　　在一線大盤(pán)權(quán)重股整體回調(diào)的同時(shí)，軍工、一帶一路、高鐵等題材板塊引領(lǐng)二線藍(lán)籌股走強(qiáng)，暫時(shí)維持了市場(chǎng)人氣。成飛集成的重組失敗，并沒(méi)有對(duì)軍工板塊造成致命的傷害，該板塊不但不跌，反而連續(xù)大漲，多只軍工股昨日更是封死漲停。此外，鐵路基建板塊受到頻繁利好的刺激，近期延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局，以中國(guó)交建、中國(guó)鐵建為代表的“中字頭”股票更是連收漲停。這說(shuō)明，伴隨市場(chǎng)追漲意愿的明顯下降，那些符合國(guó)家長(zhǎng)期戰(zhàn)略、受到政策扶持的題材板塊更容易受到主流資金的關(guān)注。

　　本輪上漲明顯屬于資金推動(dòng)型行情，決定市場(chǎng)短期走勢(shì)的重要因素仍然是入市資金的規(guī)模和熱情。從保證金余額看，上周仍有802億元的資金凈流入，期末余額保持在1.2萬(wàn)億元左右，短期或能支持股市進(jìn)一步向上推進(jìn)。但是，由于短線大盤(pán)走勢(shì)對(duì)權(quán)重股過(guò)于依賴，反而導(dǎo)致市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)明顯下降。同時(shí)，伴隨新一輪IPO的到來(lái)，資金分流成為必然。此外，短期外圍新興市場(chǎng)匯率貶值、大宗商品價(jià)格暴跌，也將對(duì)A股形成一定的沖擊。今日又是新股發(fā)行與股指期貨交割日的疊加，預(yù)計(jì)大盤(pán)將面臨更大的震蕩風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)盡量降低操作頻率，減少交易風(fēng)險(xiǎn)。

　　從技術(shù)上看，上證綜指的均線系統(tǒng)仍維持多頭排列，KDJ指標(biāo)上行，上漲趨勢(shì)保持較好。但30分鐘和60分鐘的分時(shí)走勢(shì)均顯示，KDJ指標(biāo)轉(zhuǎn)頭下行，預(yù)示短線調(diào)整壓力加大，投資者應(yīng)注意盤(pán)中震蕩風(fēng)險(xiǎn)。民族證券 李泓灝