【延伸閱讀】美報(bào)：金融機(jī)構(gòu)紛紛猜測(cè)中國(guó)債務(wù)總額

　　參考消息網(wǎng)8月1日?qǐng)?bào)道美報(bào)稱，中國(guó)擁有很多錢，但是即使在中南海的大院里，也沒(méi)有人知道究竟有多少錢。

　　美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站7月30日?qǐng)?bào)道稱，到2012年年底，北京中央政府發(fā)行的政府債務(wù)是8.4萬(wàn)億元人民幣，為GDP的16%，以西方標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，這非常低。但是國(guó)家政府資產(chǎn)負(fù)債表干凈整潔是因?yàn)樗岩恍┴?zé)任轉(zhuǎn)移給了地方政府和個(gè)別部門(mén)，這些地方政府和部門(mén)需要借貸以支付它們的費(fèi)用。這意味著，計(jì)算公眾債務(wù)總額是一項(xiàng)復(fù)雜的工作。

　　報(bào)道指出，領(lǐng)導(dǎo)層因?yàn)閾?dān)心信貸失控，要求國(guó)家審計(jì)署全面調(diào)查所有政府信貸——這是私營(yíng)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)學(xué)家多年來(lái)一直猜測(cè)的事情。對(duì)這些猜測(cè)進(jìn)行迅速回顧會(huì)發(fā)現(xiàn)，猜測(cè)范圍從國(guó)際貨幣基金組織略低的占GDP46%延伸到渣打銀行更令人擔(dān)憂的78%。

　　與1997年亞洲金融危機(jī)期間受到打擊的鄰國(guó)韓國(guó)和印尼不同，中國(guó)有一個(gè)巨大的優(yōu)勢(shì)：債務(wù)幾乎都不是以外匯發(fā)放的，也不是由外國(guó)人擁有的。位于北京的研究機(jī)構(gòu)龍洲經(jīng)訊的安德魯·巴特森認(rèn)為，這意味著希臘式的公共債務(wù)危機(jī)很難發(fā)生。相反，風(fēng)險(xiǎn)在于政府會(huì)受到誘惑，要么讓通脹增加，吸收掉債務(wù)價(jià)值，要么讓金融系統(tǒng)受到高度監(jiān)管，無(wú)限期支持信貸疲軟——因此壓低整體經(jīng)濟(jì)效益，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)停滯。龍洲經(jīng)訊對(duì)公共債務(wù)總額的估計(jì)是中等的，為60%。

　　報(bào)道稱，根據(jù)渣打銀行的數(shù)據(jù)，除了8萬(wàn)億元人民幣的主權(quán)債務(wù)外，還有近20萬(wàn)億元人民幣的地方政府債務(wù)。大多數(shù)中國(guó)省市縣理論上不允許借貸，但是雷曼兄弟公司事件后的兩年時(shí)間里，中央政府對(duì)它們建立投資機(jī)構(gòu)獲得貸款視而不見(jiàn)，這些貸款主要是用于支付大型基礎(chǔ)設(shè)施開(kāi)支。這種做法讓中國(guó)渡過(guò)了危機(jī)，但是也留給了地方政府?dāng)?shù)額巨大的賬單。

　　分析人士對(duì)政策性銀行債務(wù)是否真的應(yīng)該算進(jìn)政府資產(chǎn)負(fù)債表存在分歧，其中一些債務(wù)是借給其他政府實(shí)體的，因此重復(fù)計(jì)算也是一個(gè)問(wèn)題。渣打銀行將其計(jì)算在內(nèi)，但是國(guó)際貨幣基金組織沒(méi)有計(jì)算，鐵路債務(wù)也存在同樣的情況。

　　另一方面，盡管中國(guó)有大量債務(wù)，但它也有巨大的資產(chǎn)可以變賣以自救。地方政府多年以來(lái)一直通過(guò)賣地維持。當(dāng)?shù)刭u完了之后，還有成千上萬(wàn)的國(guó)有企業(yè)理論上可以私有化，當(dāng)然，這是在它們自身沒(méi)有被債務(wù)壓垮的情況下。

　　（2013-08-01 08:17:33）