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　　盡管目前美國經(jīng)濟還在調(diào)整，但美國貿(mào)易保護主義依然嚴(yán)重，本國化趨勢依然存在。未來美元走強、資本回歸會導(dǎo)致美元霸權(quán)上升，與國際合作的意愿減弱，引起國際經(jīng)濟關(guān)系再調(diào)整。

　　陳鳳英

　　中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長

　　□本報記者 倪銘婭

　　自5月以來，人民幣對美元即期匯價累計升值1.9%。對于未來一段時間人民幣對美元匯率走勢情況，中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟研究所所長陳鳳英在接受中國證券報記者專訪時表示，今年1月到5月的這波人民幣貶值已經(jīng)結(jié)束；未來幾個月，人民幣升值壓力依然較大，人民幣對美元匯率將保持雙向波動、曲線上升趨勢。“只要中國經(jīng)濟不出大問題，并保持7%以上的增速，匯率就會波動性的曲線上升。”她強調(diào)說。

　　有觀點認(rèn)為，此輪人民幣升值已階段性見頂，人民幣還會貶值。但陳鳳英認(rèn)為，人民幣已基本沒有貶值空間，短期內(nèi)雙向波動、緩慢上升的態(tài)勢不會改變，但上升幅度不會像去年那樣大。由于中國的經(jīng)濟競爭力在增強，國際社會希望中國承擔(dān)的責(zé)任在加大。一個事實是，中國政府不會以貶值拉動出口增長，而是不斷鼓勵企業(yè)提高產(chǎn)品競爭力，加快企業(yè)國際化發(fā)展步伐，說明中國政府是負(fù)責(zé)任的，這也是人民幣貶值空間縮小的一個因素。另外，隨著人民幣國際化趨勢即人民幣走向強貨幣的趨勢加強，人民幣對美元匯率進入5時代不會太遙遠(yuǎn)。

　　綜合當(dāng)前國內(nèi)外因素看，人民幣升值壓力在加大。陳鳳英說，一方面貿(mào)易順差仍然較大，外匯儲備在增加，這些數(shù)據(jù)導(dǎo)致人民幣升值的壓力仍然存在并在加大；另一方面，在微刺激和強改革的推動下，中國經(jīng)濟相對于其他國家的經(jīng)濟增長是向好的，經(jīng)濟增速不會跌破預(yù)期。中國政府會進一步加快資本項目開放和金融改革創(chuàng)新，推動人民幣走向國際化，成為強貨幣，這對人民幣升值也形成壓力。

　　從國外因素看，歐洲、日本、俄羅斯等一些對世界經(jīng)濟增長貢獻較大的國家，其經(jīng)濟增長并不樂觀。而美國經(jīng)濟在逐步復(fù)蘇，美元在走強，美元升值也會給人民幣升值帶來壓力。

　　精彩對話

　　中國證券報：導(dǎo)致近期人民幣升值的原因是什么？

　　陳鳳英：首先，從世界主要經(jīng)濟發(fā)達(dá)體看，二季度經(jīng)濟增長情況并未達(dá)到預(yù)期。其中，日本、德國經(jīng)濟出現(xiàn)負(fù)增長，歐洲經(jīng)濟滯脹。但二季度中國經(jīng)濟增速達(dá)7.5%，相對來說，資本看好中國并加速流入，導(dǎo)致人民幣升值。與此同時，美國經(jīng)濟增速在二季度由負(fù)轉(zhuǎn)正，美元升值，從而出現(xiàn)了人民幣和美元同步升值的情況。

　　但美元升值更快，二季度美元回到了84，人民幣回到了去年底水平。美元和人民幣同步回升，又帶熱了美國和中國經(jīng)濟?？v觀各國經(jīng)濟和國際貨幣，人民幣升值，一是因為中國經(jīng)濟比其他國家好，二是人民幣要走向國際化。

　　中國證券報：美國將完全退出量化寬松貨幣政策，這對中國將產(chǎn)生怎樣影響？

　　陳鳳英：美國退出量化寬松貨幣政策，我們首先要應(yīng)對的是利率上升。利率上升的時間預(yù)計在明年中。

　　正常情況下，利率上升首先會使美元指數(shù)走強，導(dǎo)致大宗商品價格下跌；其次是全球資本回流，引起全球資本重新布局。但現(xiàn)在不同的是，除了上述兩個影響外，利率上升還將帶來國際經(jīng)濟關(guān)系的調(diào)整。盡管目前美國經(jīng)濟還在調(diào)整，但美國貿(mào)易保護主義依然嚴(yán)重，本國化趨勢依然存在。在此情況下，未來美元走強、資本回歸會導(dǎo)致美元霸權(quán)上升，與國際合作的意愿減弱，引起國際經(jīng)濟關(guān)系再調(diào)整。這種調(diào)整對中國相對不利。另外，值得關(guān)注的是，美國量化寬松政策退出的時間正好是中國經(jīng)濟總量加速追趕美國的節(jié)點。

　　美國退出量化寬松貨幣政策對中國來說是一把雙刃劍。如果中國加快推進人民幣國際化，國際投資門檻降低，一些國家流出的資本除了流向美國外，也會流向中國。

　　人民幣已基本沒有貶值空間，短期內(nèi)雙向波動、緩慢上升的態(tài)勢不會改變，但上升幅度不會像去年那樣大。隨著人民幣國際化趨勢即人民幣走向強貨幣的趨勢加強，人民幣對美元匯率進入5時代不會太遙遠(yuǎn)。

　?。ㄏ罗D(zhuǎn)06版）