也許，你目前還在思考美聯(lián)儲(chǔ)決議和蘇格蘭獨(dú)立公投后的下一個(gè)市場(chǎng)主題是什么？不過，隔夜的全球金融市場(chǎng)或許已經(jīng)告訴了你答案。周一全球股市全軍覆沒！新興市場(chǎng)股市更是跌至十五周低點(diǎn)，大宗商品期貨價(jià)格也紛紛跳水，而這背后的原因或許只有一個(gè)，市場(chǎng)開始憂慮全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“大遲滯”可能到來。

在周末舉行的會(huì)議上，20國(guó)(G20)集團(tuán)表示，他們非常有希望讓全球經(jīng)濟(jì)規(guī)模再增加2萬億美元，并創(chuàng)造數(shù)以百萬計(jì)的新工作崗位。不過，現(xiàn)實(shí)卻似乎非常殘酷，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)加速，但許多歐洲經(jīng)濟(jì)體目前正面臨高盛等投資銀行所謂的“大停滯”風(fēng)險(xiǎn)。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭在4-6月停滯，意大利自2008年以來第三次陷入衰退，凸顯歐洲從金融危機(jī)中復(fù)蘇的艱難境況。此外，一些大型新興國(guó)家同樣衰弱無力。三周后將舉行總統(tǒng)大選的巴西料將調(diào)降經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)率，俄羅斯則因?yàn)蹩颂m問題而深陷經(jīng)濟(jì)制裁，中國(guó)疲弱數(shù)據(jù)則部分與布蘭特原油期貨7月初以來下跌15%相呼應(yīng)。

從匯市的表現(xiàn)看，隔夜外匯市場(chǎng)的表現(xiàn)似乎也與上述的氛圍不謀而合。美元兌澳元和新興市場(chǎng)貨幣周一勁揚(yáng)，因商品價(jià)格回落令后兩者遭受重創(chuàng)，此外，避險(xiǎn)貨幣日元反彈，歐系貨幣則幾經(jīng)震蕩，最終小幅走高。從亞市歐市和美市的格局看，美元呈現(xiàn)了先跌后漲再跌的局面。

全球經(jīng)濟(jì)會(huì)不會(huì)真的難逃復(fù)蘇“大遲滯”的魔爪？在猜測(cè)和恐慌的情緒中，也許數(shù)據(jù)的表現(xiàn)在目前將更為關(guān)鍵。而今日，中歐美等多個(gè)全球主要經(jīng)濟(jì)體將陸續(xù)發(fā)表最新的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，一場(chǎng)新一輪的博弈即將在市場(chǎng)展開。

全球制造業(yè)PMI今發(fā)布，市場(chǎng)人士萬眾矚目

蘇格蘭公投不支持獨(dú)立，以及美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FED)上周會(huì)議欠缺火花，已經(jīng)讓投資人冷靜到足以把關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向一些人所說的“大停滯”(Great Stagnation)，及該如何加以避免。

上周，G20會(huì)議周末在凱恩斯召開，會(huì)議主辦國(guó)澳洲把步履蹣跚的全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)作為這次財(cái)經(jīng)首腦會(huì)議重點(diǎn)。分析師Jose Ursua說，“回首2011年，我們當(dāng)時(shí)確認(rèn)五個(gè)國(guó)家陷入停滯，他們是加拿大、法國(guó)、意大利、新西蘭和葡萄牙。但轉(zhuǎn)眼到今天，這些國(guó)家大多仍處于停滯狀態(tài)?！?/p>

今日，中歐美等多個(gè)全球主要經(jīng)濟(jì)體將公布制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，無疑值得投資者重點(diǎn)留意。此前，上個(gè)月markit和中國(guó)官方的PMI數(shù)據(jù)雙雙不及預(yù)期，工業(yè)產(chǎn)出增速已經(jīng)下滑至金融危機(jī)后水平。

本周將公布的9月匯豐(HSBC)中國(guó)制造業(yè)PMI初值將考驗(yàn)部分投資人對(duì)于最近放緩態(tài)勢(shì)將成為過去的看法。9月數(shù)據(jù)中任何出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象都將受到市場(chǎng)歡迎。如果數(shù)據(jù)向好，有望提振澳元，而任何令人失望的新數(shù)據(jù)，無疑都將讓澳元進(jìn)一步跌向1月創(chuàng)下的年度低位0.8660美元。

歐元區(qū)方面，德國(guó)8月企業(yè)信心連續(xù)第四個(gè)月下滑，烏克蘭危機(jī)以及美歐對(duì)俄羅斯的制裁，削弱了德國(guó)企業(yè)高層的信心。法國(guó)及歐元區(qū)也將有PMI數(shù)據(jù)公布。

本周關(guān)于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將可有較完整的經(jīng)濟(jì)全貌，以研判歐洲央行及各國(guó)政府需要做到甚么程度才能重振經(jīng)濟(jì)并擺脫通縮。

上周歐洲央行四年期低成本資金的第一回合申請(qǐng)狀況并不熱絡(luò)，讓人更加懷疑歐洲央行刺激舉措的效用，央行可能被迫得采取更多大膽的措施，不過德國(guó)仍然堅(jiān)決反對(duì)實(shí)施美國(guó)式的印鈔計(jì)劃。

有分析指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的潛在趨勢(shì)不斷增強(qiáng)，而本周即將出爐的歐元區(qū)數(shù)據(jù)不大可能表明經(jīng)濟(jì)明顯回升。若數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，則歐元可能仍將維持弱勢(shì)格局。

美國(guó)方面今日將公布的9月Markit制造業(yè)PMI初值相較ISM數(shù)據(jù)影響則相對(duì)偏小。不過，其他諸如美國(guó)7月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率和9月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)等在內(nèi)的影響力還是不容小覷。目前，盡管美國(guó)多數(shù)數(shù)據(jù)向好，但住房領(lǐng)域的數(shù)據(jù)始終仍欠火候之外，加之8月份意外低迷的美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)，以及持續(xù)在低位徘徊的美國(guó)通脹率數(shù)據(jù)，都令市場(chǎng)投資者選擇一停二看。數(shù)據(jù)表現(xiàn)如何仍將影響市場(chǎng)情緒。