昨晚歐洲央行會議的新一輪寬松決定和該央行行長德拉吉會后的講話讓市場震驚。歐元兌美元跌至一年來最低點，創(chuàng)2011年年末以來最大單日跌幅。

1、利率已經(jīng)低得不能再低。

歐洲央行四個月內(nèi)兩次調(diào)降已經(jīng)是最低水平的主要利率，其中存款利率兩次都是負(fù)值，這次由-0.1%降到了-0.2%。這意味著，歐洲的銀行在歐洲央行存款不但不能收到利息，還得按這個負(fù)利率倒貼錢。

德拉吉說，歐洲央行的利率已經(jīng)降到“下限”。

2、購買資產(chǎn)并非大刀闊斧搞QE，是升級版的“歐式QE”。

德拉吉強(qiáng)調(diào)，降息和啟動新的購買資產(chǎn)支持證券（ABS）和資產(chǎn)擔(dān)保債券不代表設(shè)定了全新的寬松政策，僅僅是“強(qiáng)化了”今年6月宣布的寬松措施。

所以，購買ABS就像此前宣布的給予歐洲銀行低成本貸款一樣，是為了直接增加歐元區(qū)企業(yè)的信貸流動。

《華爾街日報》評論認(rèn)為，德拉吉強(qiáng)調(diào)這是寬松政策的延續(xù)、并非創(chuàng)新，這么做可能是試圖規(guī)避歐元區(qū)核心成員德國的批評。

3、尚未明確歐洲央行內(nèi)部是否看法一致。

德拉吉說，如果今年6月和8月的一攬子措施并未成功扭轉(zhuǎn)局面，歐洲央行決策機(jī)構(gòu)管理委員會“一致”同意做準(zhǔn)備增加行動。

可他又說，對昨天公布的寬松措施，管理層有分歧，有人反對降息。

華爾街見聞此前提到，德國央行是主要的反對者。所以，這降低了QE成為歐洲央行可選項的可能性。

4、歐洲國家政府必須做更多努力。

歐洲央行已經(jīng)提供了更多的刺激，德拉吉更有理由敦促某些歐元區(qū)國家政府推行“結(jié)構(gòu)改革”，讓國民更便于成立及運(yùn)營公司，恢復(fù)信心。

雖然德拉吉未具名，但從此前報道判斷，他指的是經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳的法國和意大利。

德拉吉昨天還否認(rèn)了歐洲央行私下里給予更多的好處，以換取那些政府著力推行改革。

5、歐元貶值傳遞信號。

歐洲央行近幾個月明確表示，希望歐元貶值，推升通脹。如果說昨天歐洲央行的決策有什么立竿見影的效果，那顯然是歐元創(chuàng)一年左右的新低。

德拉吉在講話中強(qiáng)調(diào)：“主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策周期有顯著差別，而且差異在變大?！?/p>

《華爾街日報》認(rèn)為，這幾乎等于告訴投資者：買美元、拋歐元。