截至6月底，“股神”沃倫·巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司持有的現(xiàn)金超過(guò)了550億美元。這是自巴菲特?fù)?dān)任伯克希爾董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官40年以來(lái)，持有的現(xiàn)金首次破500億美元大關(guān)

巴菲特曾在致股東信中表示，手里要保證巨額的流動(dòng)資金才能足以支付賠償金和支出，而當(dāng)前持有的現(xiàn)金流早已超過(guò)了他愿意持有金額的兩倍多。

巴菲特試圖為這些資金找到其他的出口。不過(guò)，要找到廉價(jià)資產(chǎn)并不容易，據(jù)倫敦研究公司Preqin Ltd統(tǒng)計(jì)，截至7月，私募公司持有的現(xiàn)金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.16萬(wàn)億美元。

現(xiàn)金儲(chǔ)量飆高

伯克希爾公司由巴菲特創(chuàng)建于1956年，是美國(guó)一家世界著名的保險(xiǎn)和多元化投資集團(tuán)。該公司近日發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，得益于投資收益大幅增長(zhǎng)，第二季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)41%，從去年同期的45.4億美元升至63.95億美元，折合A類股每股盈利3889美元。

巴菲特多項(xiàng)投資回報(bào)豐厚，拋售《華盛頓郵報(bào)》套現(xiàn)超10億美元，長(zhǎng)期持有的美國(guó)伯靈頓北方圣太菲鐵路運(yùn)輸公司（BNSF）利潤(rùn)超9億美元。今年伯克希爾公司A類股上漲6.4%，跑贏標(biāo)普500指數(shù)兩個(gè)百分點(diǎn)。

《巴倫周刊》撰文指出，受公司的利潤(rùn)和巨大的投資組合推動(dòng)，自2013年底以來(lái)，伯克希爾的賬面價(jià)值達(dá)到7500美元，增長(zhǎng)了5.6%。鑒于其規(guī)模和近年來(lái)的平均增長(zhǎng)率，伯克希爾不會(huì)有巨大的上漲潛力，但它可能繼續(xù)在賬面價(jià)值上升的主導(dǎo)下，保持10%的增長(zhǎng)。伯克希爾現(xiàn)在的價(jià)值是3150億美元。

　美國(guó)著名金融資訊網(wǎng)站The Street報(bào)道，伯克希爾公司的主要現(xiàn)金儲(chǔ)備是在金融危機(jī)以后巴菲特購(gòu)買“美國(guó)貨”的成果。巴菲特在2009年購(gòu)買了BNSF鐵路公司，這是一項(xiàng)他描述為“所有的籌碼都押在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)”的交易。金融危機(jī)以來(lái)，伯克希爾公司削減了特殊化學(xué)品生產(chǎn)商路博潤(rùn)（Lubrizol）、電力與天然氣供應(yīng)商內(nèi)華達(dá)能源公司（NV Energy）的大筆交易以及亨氏公司的少數(shù)股權(quán)，而花費(fèi)數(shù)十億美元在公司經(jīng)營(yíng)子公司的“補(bǔ)強(qiáng)”型收購(gòu)上。

The street數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾在鐵路、公用事業(yè)、能源部門的收入上升至98.4億美元，第二季度較去年同期水平增長(zhǎng)超過(guò)17%。保險(xiǎn)收入增長(zhǎng)了11%，達(dá)到381億美元。總的來(lái)說(shuō)，伯克希爾在鐵路、能源和工業(yè)企業(yè)中的表現(xiàn)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

尋找廉價(jià)資產(chǎn)

坐擁巨額的現(xiàn)金，巴菲特接下來(lái)的投資方向成為眾人關(guān)注的焦點(diǎn)。持有過(guò)多現(xiàn)金，也意味著錯(cuò)失股市的上漲機(jī)會(huì)。過(guò)去幾年，投資給伯克希爾帶來(lái)巨大的盈利，以每月10億美元的增量迅速填充巴菲特的金庫(kù)。然而，這給他帶來(lái)了更大的挑戰(zhàn)：尋找更大的投資。

其中一些資金會(huì)回到伯克希爾資本密集的業(yè)務(wù)中。在過(guò)去的15年里，巴菲特購(gòu)買了電力公司、天然氣管道公司和鐵路公司。這些投資通常需要數(shù)十億美元的支出來(lái)維持和升級(jí)設(shè)備。

今年6月，巴菲特表示，準(zhǔn)備將其在可再生能源項(xiàng)目上的投資翻倍。過(guò)去10年間，巴菲特在可再生能源上支出約150億美元。

The Street注意到，公用事業(yè)是巴菲特和查理·芒格（伯克希爾董事會(huì)副主席）選擇投資標(biāo)的的一個(gè)焦點(diǎn)。迪爾公司、美國(guó)家庭人壽保險(xiǎn)公司、康明斯公司和都福集團(tuán)也都是伯克希爾的目標(biāo)。

路透社的消息稱，伯克希爾旗下路博潤(rùn)在美東部時(shí)間8月4日收購(gòu)醫(yī)療器械公司Vesta。Vesta主營(yíng)基因檢測(cè)與醫(yī)療器械業(yè)務(wù)。過(guò)去兩年中，伯克希爾一直在增持美國(guó)腎透析服務(wù)商達(dá)維塔的股票。據(jù)彭博數(shù)據(jù)，目前伯克希爾持有達(dá)維塔的流通股比例高達(dá)18%。

彭博社報(bào)道，伯克希爾已砸下150億美元在加州興建全球最大的太陽(yáng)能電廠，預(yù)計(jì)于2015年完工。巴菲特表示，如果有美國(guó)政府的租稅補(bǔ)貼，不排除未來(lái)再加碼150億美元于類似的投資案上。

彭博社援引喬治·華盛頓大學(xué)教授勞倫斯·康寧漢姆的評(píng)論表示，巴菲特一直帶領(lǐng)伯克希爾走向未來(lái)。最近的投資活動(dòng)意味著該公司正在逐步加強(qiáng)對(duì)新項(xiàng)目的關(guān)注。

美股基本見(jiàn)頂

巴菲特手中現(xiàn)金增多或許也與美股市場(chǎng)持續(xù)走高相關(guān)。按照巴菲特的投資哲學(xué)，此時(shí)他可能要回歸冷靜。

路透社報(bào)道，美國(guó)股市8月4日收漲，伯克希爾的收益大漲以及多數(shù)板塊的漲勢(shì)帶動(dòng)市場(chǎng)尾盤攀升，幫助標(biāo)普500指數(shù)在前一周取得2012年以來(lái)最大周度跌幅后反彈。不過(guò)，8月5日，因?qū)蹩颂m東部軍事行動(dòng)可能升級(jí)的憂慮加劇，美國(guó)股市收低。

根據(jù)7月的美銀美林基金經(jīng)理調(diào)查顯示，基金經(jīng)理們的全球股票配置權(quán)重已經(jīng)達(dá)到61%，進(jìn)入超配狀態(tài)，創(chuàng)下歷史次高。上一次達(dá)到這種極端狀態(tài)還是在2011年2月歐元區(qū)危機(jī)伊始時(shí)?，F(xiàn)在市場(chǎng)又剛好處在歷史中弱勢(shì)季節(jié)，加之美聯(lián)儲(chǔ)即將結(jié)束QE，市場(chǎng)顯得頗為脆弱。

根據(jù)美國(guó)個(gè)人投資者協(xié)會(huì)（AAII）的資產(chǎn)配置調(diào)查，散戶的現(xiàn)金持有比例由6月的19.2%降至7月的17.1%，更少的現(xiàn)金往往意味著股市越來(lái)越接近頂部。

美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Macket Watch指出，在過(guò)去45年中，當(dāng)“三項(xiàng)預(yù)警跡象”同時(shí)出現(xiàn)時(shí)，美股跌幅將超過(guò)20%。三跡象為：超高水平的牛市氣氛；基于市盈率等指標(biāo)，股價(jià)嚴(yán)重高估；不同市場(chǎng)領(lǐng)域表現(xiàn)極度背離。目前，美股“三項(xiàng)預(yù)警跡象”已集體顯現(xiàn)，市盈率指標(biāo)也到達(dá)百余年來(lái)第三高點(diǎn)，就連美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘也提醒投資者美股將大幅回調(diào)。