【延伸閱讀】

　　外媒：如何判斷俄羅斯經(jīng)濟(jì)是否已受制裁影響

　　2014-07-31 05:33:00

　　北京時(shí)間7月31日凌晨消息，歐盟和美國(guó)宣布針對(duì)俄羅斯采取新的制裁措施，其中歐盟決定禁止一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和出口貿(mào)易，而美國(guó)方面則擴(kuò)大了此前針對(duì)多個(gè)行業(yè)部門采取的制裁措施。

　　外媒對(duì)此刊文稱，在俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾·普京（Vladimir Putin）并未停止向?yàn)蹩颂m分裂勢(shì)力提供支持的情況下，如何才能判斷這些制裁措施是否起到了作用呢？

　　對(duì)于這個(gè)問題，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)雅各布·盧（Jaccob Lew）今天發(fā)表聲明，提供了一種簡(jiǎn)單的衡量方法：“我們已經(jīng)看到，俄羅斯的金融資產(chǎn)狀況已經(jīng)出現(xiàn)了規(guī)模龐大且廣泛基礎(chǔ)的惡化，這表明制裁措施導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟(jì)陷入了停滯狀態(tài)；資本外逃已經(jīng)超過了去年全年的水平；俄羅斯的借貸成本也已經(jīng)大幅上升?！?/p>

　　換而言之，雅各布·盧認(rèn)為制裁措施已經(jīng)在發(fā)揮作用，而且這些措施所造成的后果應(yīng)該會(huì)繼續(xù)增強(qiáng)。

　　就他所說的“金融資產(chǎn)狀況惡化”而言，其基本的意思就是“俄羅斯的投資價(jià)值下降”，這從俄羅斯股市的基準(zhǔn)股指的表現(xiàn)中可以反映出來。今年以來，俄羅斯基準(zhǔn)股指呈現(xiàn)出下降走勢(shì)。在俄羅斯吞并克里米亞半島（3月份）以后，歐盟和美國(guó)對(duì)其實(shí)施了第一輪制裁；隨后，隨著烏克蘭東部地區(qū)沖突的升級(jí)以及馬航MH17航班遭擊落事件（7月份）的發(fā)生，俄羅斯再度遭遇制裁。這兩輪制裁措施出臺(tái)以后，俄羅斯基準(zhǔn)股指均有所下跌。

　　但至少?gòu)亩唐趤砜?，俄羅斯股市更多地是對(duì)沖突升級(jí)作出了回應(yīng)，而并非由于受到制裁措施的直接影響。不過，這并不意味著俄羅斯公司不會(huì)開始感受到來自制裁措施的影響；尤其是，如果融資成本開始上升，那么公司所感受到壓力就會(huì)變大。

　　而就“資本外逃”而言，最近幾年以來俄羅斯確實(shí)一直都面臨著這個(gè)問題，原因是其最富裕的個(gè)人和公司都已經(jīng)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了海外避稅港和富裕經(jīng)濟(jì)體中，目的是避免受到俄羅斯國(guó)內(nèi)不穩(wěn)定性以及政治干預(yù)的影響。這種局面已經(jīng)促使普京明確要求商界寡頭將其現(xiàn)金轉(zhuǎn)回俄羅斯。

　　在今年，俄羅斯的資本外逃現(xiàn)象確實(shí)有所增加；從初步數(shù)據(jù)來看，今年前兩個(gè)季度中的資本外逃總量就已經(jīng)超過了過去兩年中每一年的水平。至于這種局勢(shì)是否制裁措施帶來的后果，則只能說是制裁措施造成了部分影響——在新的經(jīng)濟(jì)“鐵幕”可能被拉起的形勢(shì)下，很少會(huì)有投資者希望自己的資金被“禁錮”在俄羅斯。

　　至于雅各布·盧所說的“借貸成本上升”，事實(shí)確實(shí)如此。自今年年初以來，基準(zhǔn)10年期俄羅斯國(guó)債的收益率已經(jīng)上升了157個(gè)基點(diǎn)，至9.11%。隨著烏克蘭危機(jī)的升級(jí)，俄羅斯國(guó)債的收益率也會(huì)上升；而在危機(jī)減弱時(shí)，收益率則會(huì)下降。與俄羅斯相比，其他一些國(guó)家的借貸成本目前正處在歷史低點(diǎn)，即便是像西班牙和意大利那樣債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的國(guó)家，其10年期國(guó)債的收益率也只不過是在2.54%左右。（星云）