在投資者繼續(xù)因科技股大幅下挫而蒙受損失之際，中國互聯(lián)網(wǎng)零售商京東(JD.com Inc.)周三公布的首次公開募股(IPO)價格高于預(yù)期。

目前距離京東周四登陸美國市場只剩下不到一天時間。據(jù)知情人士透露，京東與其現(xiàn)有股東以每股19美元的價格出售了9,370萬份美國存托股票(ADS)，籌資18億美元，之后可能向承銷商出售更多股份。京東原先預(yù)計每股價格在16-18美元。

此外，京東還通過私人配售方式向騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 簡稱：騰訊控股)旗下子公司黃河投資(Huang River Investment Ltd.)出售股票，融資13億美元。兩項加起來共籌資31億美元。

近幾周以來，美國科技股的IPO市場已經(jīng)降溫，對于那些快速增長但正處在起步階段的公司，投資者們對其價值越來越持懷疑態(tài)度。根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)，在最近六個科技股IPO交易中，有三個發(fā)行價低于其指導(dǎo)價區(qū)間。京東的美國對手亞馬遜公司(Amazon.com Inc.)股價今年已經(jīng)累計下跌了24%。

京東定于周四在納斯達(dá)克股票市場(Nasdaq Stock Market)掛牌，股票代碼為“JD”。

此次IPO是對美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)和瑞士銀行(UBS AG)等領(lǐng)軍投行的一次考驗——在當(dāng)前的不利環(huán)境中，能否吸引投資者們選擇京東這個快速增長但不盈利的互聯(lián)網(wǎng)零售商？

京東是在投資者對高增長科技公司股票抱有強(qiáng)烈疑慮的背景下進(jìn)行美國IPO的。今年迄今為止，納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)股票指數(shù)累計下挫了8%。而去年該指數(shù)上漲了65%。今年以來，與京東業(yè)務(wù)相似的美國公司亞馬遜股價下跌了24%。京東的上市交易很可能成為去年11月推特(Twitter Inc.)上市以來最大的美國科技類IPO。今年迄今為止，推特股票下跌了50%。

初創(chuàng)企業(yè)分析機(jī)構(gòu)Triton Research LLC的聯(lián)合創(chuàng)始人華萊士(Rett Wallace)表示，易變的定價環(huán)境意味著投資者會將對IPO做更多審視；這種審視可能不利，也可能有利，具體取決于進(jìn)行IPO的公司質(zhì)地有多好。

一些市場參與者將京東IPO視為備受期待的阿里巴巴集團(tuán)(Alibaba Group Holding Ltd.) IPO的測試案例，這進(jìn)一步提高了京東IPO的影響力。

美國銀行和瑞士銀行代表對交易相關(guān)定價挑戰(zhàn)不予置評。

提交給監(jiān)管部門的一份文件顯示，京東運(yùn)營著中國規(guī)模最大的在線直銷業(yè)務(wù)。與亞馬遜類似，該公司從制造商和分銷商處購買商品，并將這些產(chǎn)品儲存在倉庫中，然后通過網(wǎng)站進(jìn)行銷售。

近年來，隨著在線購物在中國興起，京東銷售額飛速增長。2013年京東收入增長68%，至人民幣690億元（約合115億美元），但至少從2009年開始，京東還沒有實(shí)現(xiàn)年度盈利。

Susquehanna Financial Group分析師諾瓦克(Brian Nowak)和楊新（音）上周在發(fā)給客戶的一份報告中稱，京東就是2009年的亞馬遜，而現(xiàn)在市場的增長速度比當(dāng)時要快兩三倍。

從某些指標(biāo)來看，京東的估值也和亞馬遜類似。Triton Research LLC稱，根據(jù)京東IPO價格區(qū)間的高端計算，該公司的企業(yè)估值是2014年預(yù)期收入的1.34倍，亞馬遜的企業(yè)價值是銷售額的1.48倍，略高于京東。

京東首席執(zhí)行長劉強(qiáng)東(Richard Liu)在面向投資者舉行的網(wǎng)絡(luò)營銷介紹會上稱，該公司正專注于推動通過移動設(shè)備在其網(wǎng)站上購物的業(yè)務(wù)，一定程度上將借助近期和騰訊控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 簡稱：騰訊控股)進(jìn)行的合作來實(shí)現(xiàn)。

劉強(qiáng)東稱，京東還在嘗試抓住中國規(guī)模較小城市的商機(jī)，京東在這些城市還沒有什么名氣，但為公司提供了巨大的潛在機(jī)遇。

中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心(China Internet Network Information Center)發(fā)布的報告顯示，截至去年年底，中國的互聯(lián)網(wǎng)用戶已增至6.18億戶，滲透率為46%。

中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴集團(tuán)本月提交了上市申請文件。知情人士此前告訴《華爾街日報》(The Wall Street)，雖然阿里巴巴集團(tuán)的IPO規(guī)?？赡苁怯惺芬詠碜畲蟮?，但預(yù)計該公司至少要到今年夏季才會進(jìn)行IPO交易。

（本文選自《華爾街日報》）