昨日，江蘇省定向發(fā)行339億規(guī)模的地方政府一般債和109億規(guī)模的專項債，加上上周公開發(fā)行的308億置換債，已完成第一批置換額度的93%。本次定向發(fā)行的一般債和專項債期限均分別為3年、5年、7年、10年，中標(biāo)利率均分別為3.32%、3.71%、4.03%和4.05%，較同期限國債收益率上浮50個基點左右。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，當(dāng)前流動性充裕，同時利率水平下行明顯，對于地方債發(fā)行具有明顯的正向激勵。

　　就此次定向發(fā)行的一般債來看，利率水平合理性更高，流動性溢價得以體現(xiàn)?！岸ㄏ虬l(fā)行利率高于公開發(fā)行利率30~40個基點，一方面是因為定向發(fā)行地方債不能在二級市場交易，需要流動性補償；另一方面，也可能意味著銀行在與地方政府的博弈中主動權(quán)更高了一些?！比A創(chuàng)證券債券分析師屈慶說。

　　民生證券債券分析師李奇霖稱，由于今年是地方政府首次發(fā)行專項債，其相比于地方政府一般債的風(fēng)險溢價如何還存在疑問，未來新增地方債中專項債與一般債的利差還存在不確定性。 （孫璐璐）